DEU 2025

2025/2026

incluant le rapport financier annuel au 31 mars 2026

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

Après un exercice 2024/2025 marqué par une forte progression, le Groupe S.B.M. poursuit la croissance de ses activités et établit un nouveau record historique dans tous ses secteurs pour l’exercice 2025/2026.

Avec un chiffre d’affaires en croissance de + 12 % par rapport à l’exercice 2024/2025, votre société et ses filiales ont dégagé un résultat opérationnel pour l’exercice 2025/2026 en hausse de 16 %, soit de 12,1 millions d’euros par rapport à celui de l’exercice précédent (86,6 millions d’euros contre 74,5 millions d’euros), et un résultat net largement positif à 112,9 millions d’euros, en augmentation de 2,8 millions d’euros, qui traduisent la solidité du modèle financier du Groupe S.B.M.

Cette évolution positive de la performance opérationnelle a concerné l’ensemble des secteurs d’activité.

L’activité hôtelière en hausse de 11 %, est portée par une progression de l’activité hébergement de 8 % grâce à une forte croissance des prix moyens et une progression de l’activité restauration de 11 %, conséquence notamment de l’ouverture du salon de thé Cedric Grolet Monte-Carlo et de l’effet année pleine du restaurant Marlow.

Le secteur des jeux présente une progression exceptionnelle de 20 % de son chiffre d’affaires et une augmentation de son résultat opérationnel de 13,8 millions d’euros. Ces bons résultats sont la conséquence d’une hausse des volumes de jeu et d’un aléa particulièrement favorable pour les jeux de table, malgré l’application rigoureuse des règles en matière de compliance et d’une augmentation des volumes de jeu pour les appareils automatiques.

Le secteur locatif présente également un résultat opérationnel en hausse de 7,1 millions d’euros, à 118,2 millions d’euros pour l’exercice 2025/2026, avec un taux d’occupation proche de 100 % du parc locatif résidentiel et l’application contractuelle des indexations de loyers.

Ces résultats démontrent, cette année à nouveau, la pertinence de la stratégie du Groupe S.B.M., la cohérence et la complémentarité de son offre, ainsi que l’attractivité globale du Resort. Ils renforcent la conviction que votre société doit poursuivre la mise en œuvre de sa stratégie de développement dans tous les secteurs, qui permet au Groupe Monte-Carlo Société des Bains de Mer de disposer d’un modèle économique solide et diversifié. À ce titre, le Groupe poursuit ses investissements et innovations avec la création de nouveaux concepts et clubs privés. Il s’agit ainsi, de trois nouveaux concepts de restauration, le Maona from Mykonos to Monte-Carlo, au Monte-Carlo Beach, le Marlow, au cœur de Mareterra et la boutique et le salon de thé Cedric Grolet à l’Hôtel de Paris.

De même, deux nouveaux clubs ultra-privés, proposent des expériences rares pour séduire une clientèle à forte contribution, avec le Monte-Carlo Cigar Club et le Cercle des Caves.

La poursuite du programme d’investissements a représenté un décaissement de 176,8 millions d’euros sur l’exercice, avec notamment la poursuite du programme complet de rénovation des chambres de l’Hôtel Hermitage et du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort et les travaux du Monte-Carlo One – Courchevel.

Notre trésorerie nette demeure très positive avec + 158,8 millions d’euros au 31 mars 2026.

Par ailleurs, notre Casino de Monte-Carlo a fait sa première année complète à bord des deux navires de la compagnie Crystal.

Je rappelle que l’ensemble des décisions stratégiques qui engagent notre Groupe demeurent prises en concertation toujours régulière avec les membres du Conseil d’Administration, comme je l’ai souhaité depuis ma prise de fonction, le 24 janvier 2023.

En outre, nous vous informons que mon mandat d’Administrateur arrivera à échéance à l’issue de l’Assemblée Générale des Actionnaires du 18 septembre 2026 et vous serez appelés à vous prononcer sur son renouvellement.

Enfin, je souligne que le présent Document d’enregistrement universel est élaboré pour la seconde fois, pour sa partie extra-financière, selon la Directive européenne CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), à laquelle le Groupe S.B.M. est soumis en sa qualité de société cotée sur Euronext. Il marque une nouvelle étape dans la structuration de l’engagement du Groupe S.B.M. en matière de Responsabilité Sociétale de l’Entreprise et traduit sa volonté de transparence et sa détermination à intégrer pleinement les principes de durabilité, dans l’ensemble de ses activités.

Ce niveau encore une fois historique de l’activité de votre Société doit son ampleur à d’importants investissements et de nouveaux relais de croissance en Principauté, mais aussi et surtout au travail accompli par l’ensemble des collaboratrices et des collaborateurs de notre Groupe. Leur mobilisation a permis d’atteindre avec efficacité, les objectifs fixés par le Conseil d’Administration. Que toutes les équipes du Groupe Monte-Carlo Société des Bains de Mer soient ici félicitées pour leur professionnalisme et leur engagement, en mon nom personnel et en celui de l’ensemble du Conseil d’Administration.

Stéphane Valeri,
Président‐Délégué

« Ici, nous devons donner du rêve, des plaisirs, et de la beauté. » François Blanc, fondateur de Monte-Carlo Société des Bains de Mer.

Fondé il y a plus de 160 ans, le Groupe S.B.M. est l’un des principaux acteurs du secteur des jeux en Europe et le leader du tourisme de luxe en Principauté de Monaco (1).

Dans le domaine hôtelier, le Groupe S.B.M. exploite les hôtels de prestige l’Hôtel de Paris Monte-Carlo (l’« Hôtel de Paris »), l’Hôtel Hermitage Monte-Carlo (l’« Hôtel Hermitage »), le Monte-Carlo Beach, le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort et Le Méridien Beach Plaza.

Le 3 octobre 2023, le Groupe S.B.M. a réalisé l’acquisition d’un établissement hôtelier à Courchevel 1850, le « Palace des Neiges », au cœur du quartier dit du Jardin Alpin, parmi les principaux acteurs de l’hôtellerie de luxe, en vue d’une importante rénovation, pour y faire vivre prochainement tout le savoir-faire et toute l’expertise du Groupe S.B.M. en la matière sous la marque Monte-Carlo One – Courchevel.

En outre, le Groupe S.B.M. possède plus de 30 restaurants et bars, dont les 6 restaurants étoilés « Le Louis XV – Alain Ducasse », le « Blue Bay Marcel Ravin », le « Pavyllon, un restaurant de Yannick Alléno, Monte-Carlo », « Abysse Monte-Carlo », « Le Grill » et le restaurant « Elsa Marcel Ravin ». Le Groupe S.B.M. est ainsi le Resort le plus étoilé au monde avec dix étoiles au Guide Michelin.

Les activités du Groupe S.B.M. regroupent également les Thermes Marins Monte-Carlo, le complexe balnéaire du Monte-Carlo Beach (« Beach Club »), le Sporting Monte-Carlo avec sa Salle des Étoiles et la discothèque Jimmy’z, ainsi que la Rascasse (bar à thème avec animations musicales et audiovisuelles).

Détenteur du Privilège d’exploiter les jeux en Principauté de Monaco (le « Privilège ») depuis 1863, le Groupe S.B.M. exploite le Casino de Monte-Carlo et le Casino Café de Paris.

Le Groupe S.B.M. a développé depuis une quinzaine d’années ses activités dans le domaine locatif, en complétant son portefeuille historique de location d’espaces commerciaux à de grandes maisons du luxe (haute couture, maroquinerie, horlogerie, joaillerie, etc.) par une offre locative résidentielle avec service hôtelier de grand standing (Résidence du Sporting, Résidence du Balmoral et Villas du Sporting). Depuis son inauguration en 2019, le One Monte-Carlo, complexe immobilier et d’urbanisme majeur, accueille 37 résidences de haut standing, 24 boutiques de luxe, 9 étages de bureaux, un restaurant et un centre de conférences.

Partenaire des grandes compétitions sportives, le Groupe S.B.M. est traditionnellement associé à tous les événements prestigieux de la Principauté de Monaco, notamment par sa contribution à certaines manifestations organisées par l’Automobile Club de Monaco ou son implication dans le tournoi de tennis Rolex Monte-Carlo Masters.

Le Groupe S.B.M. contribue aussi de façon directe et récurrente à l’animation de la Principauté de Monaco, notamment à travers l’organisation d’un grand nombre de manifestations dont le Monte-Carlo Sporting Summer Festival et le Monte-Carlo Jazz Festival, et apporte son soutien à de nombreux événements de la Principauté de Monaco.

Pour l’exercice 2025/2026, la répartition des activités du Groupe S.B.M. se présente ainsi :

Les chiffres clés au titre des trois derniers exercices sont extraits des états financiers consolidés (bilan, compte de résultat et tableau des flux) du Groupe S.B.M. pour les exercices clos les 31 mars 2024, 2025 et 2026.

1863

• ◆Création de la Société Anonyme des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco (la « Société ») par Ordonnance du Prince Charles III.

1929

• ◆Ouverture du Monte-Carlo Beach.

1969

• ◆Inauguration de la Salle des Amériques du Casino de Monte-Carlo avec le « Grand Bal des Têtes ».

1974

• ◆Inauguration du Sporting Monte-Carlo.

1988

• ◆Inauguration du nouveau Café de Paris Monte-Carlo (« Café de Paris »).

1995

• ◆Inauguration des Thermes Marins Monte-Carlo.

2004

• ◆Inauguration de la surélévation de l’Hôtel Hermitage, portant la capacité de l’établissement à 280 chambres et suites contre 229 auparavant.

2005

• ◆Inauguration du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort.

2008

• ◆Application de la loi n° 1.346 du 9 mai 2008 relative à l’interdiction de fumer dans les lieux publics et notamment dans les casinos du Groupe S.B.M.

2009

• ◆Prise de participation dans la société Betclic Everest Group, permettant de détenir 50 % des actions de cette société à parité avec la société Mangas Lov.

2011

• ◆Achèvement des travaux de rénovation importante de l’Hôtel Hermitage et de développement de nouveaux espaces de conférence avec la création de la Salle Eiffel.

2012

• ◆Réception du chantier de rénovation de l’ancien hôtel Le Balmoral.
• ◆Reprise de l’exploitation du fonds de commerce de l’hôtel Le Méridien Beach Plaza.

2014

• ◆Achèvement de la construction des Villas du Sporting.
• ◆Lancement des travaux, des deux projets immobiliers et d’urbanisme majeurs : la rénovation de l’Hôtel de Paris et la réalisation du complexe One Monte-Carlo.

2019

• ◆Achèvement des travaux de rénovation de l’Hôtel de Paris, ayant permis d’augmenter la capacité d’hébergement et d’améliorer l’offre, notamment par la création d’un patio, d’un espace spa, fitness et piscine, ainsi que de Suites haut de gamme.
• ◆Inauguration du complexe One Monte-Carlo, comprenant sept corps de bâtiments dans le cadre d’un programme immobilier mixte mêlant commerces de luxe, résidences haut de gamme, espaces de bureaux, de conférence et de gastronomie.

2020

• ◆Réalisation des travaux de réaménagement de la Place du Casino.
• ◆Crise sanitaire de la Covid-19 entraînant la fermeture temporaire de tous les établissements du Groupe S.B.M. en mars, à l’exception de l’Hôtel de Paris et du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, ouverts pour les clients résidents, suivie d’une reprise progressive de l’activité à partir du 2 juin 2020 dans le respect des mesures sanitaires.
• ◆Fermeture définitive du Sun Casino.

2022

• ◆Lancement des travaux du Café de Paris prévoyant la création de deux étages, dont un rooftop unique en Principauté de Monaco, ainsi que de plusieurs boutiques de luxe et d’un nouveau restaurant Amazónico.
• ◆Apport-cession de l’intégralité de la participation détenue dans Betclic Everest Group à la société de droit néerlandais FL Entertainment N.V., renommée Banijay Group par l’Assemblée Générale de ses actionnaires le 23 mai 2024.

2023

• ◆Ouverture en novembre du Café de Paris Monte-Carlo rénové. La célèbre Brasserie du Tout Monaco, s’étend au rez-de-chaussée et au premier étage, avec une terrasse de 280 m2, unique en Principauté de Monaco.
• ◆Acquisition d’un établissement hôtelier à Courchevel 1850, le Palace des Neiges, en vue d’une importante rénovation. Le futur établissement sera exploité sous la marque Monte-Carlo One – Courchevel.

2024

• ◆Inauguration le 4 avril du nouveau restaurant Amazónico dans le bâtiment rénové du Café de Paris, concept brésilien latino, déjà présent à Madrid, Dubaï et Londres.
• ◆Inauguration le 14 novembre du premier Casino de Monte-Carlo en mer. Pour la première fois de son histoire, le Groupe S.B.M. exporte son savoir-faire historique dans les Jeux à l’international.

2025

• ◆Inauguration du restaurant Marlow, qui propose un « all day dining » aux influences britanniques au sein du nouveau quartier Mareterra de la Principauté de Monaco.
• ◆Ouverture des deux premiers clubs privés du Groupe S.B.M. : le Monte-Carlo Cigar Club, installé dans l’ancien bureau de François Blanc, en plein cœur de l’iconique Casino de Monte-Carlo et le Cercle des Caves de l’Hôtel de Paris Monte-Carlo, proposant un accès privilégié aux plus grands crus des Caves de l’Hôtel de Paris Monte-Carlo, ainsi qu’à des expériences œnologiques d’exception.

Le Groupe S.B.M. jouit d’une position d’acteur majeur dans le tourisme de luxe, en raison notamment des emplacements exceptionnels de ses actifs en Principauté de Monaco, des savoir-faire dans ses métiers et de la diversité des offres commerciales développées dans son Resort.

Fer de lance de la Principauté de Monaco dans cette industrie, le Groupe S.B.M. dispose de moyens significatifs qui lui permettent de faire face aux concurrences de proximité et mondiales, tant dans le secteur hôtelier, que dans le secteur jeux (voir paragraphes 1.5.1 – « Présentation du secteur hôtelier » et 1.5.2 – « Présentation du secteur jeux »). Dans un contexte économique international concurrentiel, le Groupe S.B.M., du fait du positionnement géographique de son Resort, bénéficie d’une gestion dynamique de l’activité de la Principauté de Monaco dépourvue de dettes et qui a su préserver son indépendance financière. Le Groupe S.B.M. bénéficie par ailleurs de la sécurité et de la sérénité offertes aux résidents et aux touristes de la Principauté de Monaco.

Dans l’hôtellerie, le Groupe S.B.M. optimise en permanence son offre commerciale selon les segments de clientèle (Individuels/Groupes), les circuits et canaux de distribution, mais aussi au travers d’opérations commerciales exclusives développées en direct ou avec des partenaires.

Avec plus de 30 restaurants et bars au sein de son Resort, le Groupe S.B.M. développe une offre de restauration diversifiée qui couvre l’ensemble des besoins de ses clients, tant dans les établissements de jeux, que dans les hôtels. Cette offre s’étend d’une restauration de type snack/brasserie à celle de six restaurants étoilés, dont le célèbre Louis XV – Alain Ducasse, le Blue Bay Marcel Ravin du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, le restaurant le Grill de l’Hôtel de Paris, le Pavyllon, un restaurant de Yannick Alléno à l’Hôtel Hermitage Monte-Carlo et enfin les restaurants l’Abysse Monte-Carlo et l’Elsa Marcel Ravin qui ont obtenu respectivement deux étoiles et une étoile lors de la cérémonie de remise des étoiles du 31 mars 2025. Le Groupe S.B.M. est ainsi le Resort le plus étoilé au monde, avec 10 étoiles au guide Michelin.

La Société bénéficie d’une bonne visibilité de son activité jeux grâce au Privilège des jeux en Principauté de Monaco, qu’elle exploite depuis 1863, et à son emplacement unique en exploitant notamment le « Casino de Monte-Carlo » positionné sur la célèbre Place du Casino dans le quartier du « Carré d’Or ». L’intégrité réputée de la Société, ses relations avec l’Autorité concédante et son engagement à remplir ses obligations contractuelles dans le secteur des jeux lui permettent de préserver non seulement ses intérêts, mais aussi ceux de la Principauté de Monaco.

Le savoir-faire du Groupe S.B.M., à travers près de 130 métiers différents, s’exprime dans les activités d’hôtels, de restaurants, de casinos, de divertissement, de bien-être et d’événements, ainsi que dans les domaines locatifs et immobiliers. Cette diversité d’activités lui permet de disposer de nombreux leviers de croissance et d’atouts pour faire face à un contexte économique en évolution perpétuelle mais toujours contrasté.

• ◆L’expertise et la notoriété du Groupe S.B.M. lui permettent de conclure des partenariats réputés.

Le Groupe S.B.M. s’associe avec des acteurs de premier plan synonymes de luxe, tels que Rolex, ce qui lui permet de valoriser son image, tout en offrant une visibilité unique et privilégiée à ses partenaires.

Le Groupe S.B.M. organise également un grand nombre de manifestations en Principauté de Monaco, par exemple le prestigieux Monte-Carlo Summer Festival avec la venue des plus grands artistes (tels que Sam Smith, Lenny Kravitz, Benson Boone, Will Smith, etc.) ou le Monte-Carlo Jazz Festival, qui se déroule chaque année en novembre, ou encore le Festival des Étoilés. Ces événements contribuent à la promotion du Groupe S.B.M., à son image et plus généralement à celle de la destination « Monaco ».

Enfin, la présence de deux actionnaires prestigieux au capital de la Société depuis 2015, à savoir le Groupe LVMH (Moët Hennessy – Louis Vuitton), leader dans le secteur du luxe et le Groupe G.E.G. (Galaxy Entertainment Group, Macao), aide le Groupe S.B.M. à mettre en place de nouvelles actions, notamment en vue d’étendre le développement de ses activités vers de nouveaux marchés.

Dans le cadre de sa stratégie de Développement International, le Groupe S.B.M. et le groupe D.ream International ont signé un accord pour développer ensemble un nouveau concept de restaurant. Il s’agit pour le Groupe S.B.M. de s’appuyer sur l’expertise de cet acteur majeur de la restauration de luxe et festive, avec 16 marques présentes dans 18 pays à travers 86 restaurants. La nouvelle marque de restaurant qui sera exploitée, Monte-Carlo Club 1863, permettra de capitaliser sur ce qui caractérise Monte-Carlo, son histoire de plus de 160 ans, son art de vivre et son expertise culinaire, orientée sur ce projet vers une cuisine des deux rivieras française et italienne.

• ◆Le Groupe S.B.M. adopte une démarche volontariste en matière d’expérimentation de nouvelles technologies ou de nouveaux jeux.

Un des exemples qui différencie le Groupe S.B.M. de ses concurrents est sa politique de fidélisation. Soucieux de répondre toujours mieux aux attentes de ses clients et de s’adapter à un environnement concurrentiel en mutation, le Groupe S.B.M. a mis en place depuis 2019 un programme de fidélité « My Monte-Carlo », permettant à ses adhérents de profiter d’un accompagnement sur mesure et d’avantages exclusifs à chacune de leurs expériences dans le Resort.

Par ailleurs, le Groupe S.B.M. sait intégrer rapidement de nouvelles technologies ou implanter de nouveaux jeux, comme déjà démontré dans le passé. Après l’implantation d’un parc de roulettes électroniques dans le Casino de Monte-Carlo en 2021, le Casino Café de Paris a innové en se dotant, en février 2024, du produit « Digiwheel », une roue entièrement digitale qui permet de proposer à sa clientèle des promotions de grande qualité.

Conscient des mutations en cours au niveau digital, le Groupe S.B.M. a également renforcé sa stratégie dans ce domaine et les ressources allouées, en particulier pour permettre un développement permanent de l’écosystème digital (sites internet, parcours de réservation E-Commerce, médias sociaux et nouveaux outils), ainsi que l’initiation de pilotes innovants portant en priorité sur l’enrichissement de l’expérience « client » et de la relation avec lui. Ces démarches visent prioritairement à développer une meilleure connaissance et la fidélité des clients, afin d’accroître les ventes et particulièrement celles réalisées directement par le Groupe S.B.M.

Ainsi, depuis 2024, une nouvelle Web Application pour smartphone a été déployée à destination des clients hébergés, leur offrant un accès simplifié à l’enregistrement en ligne, au service Conciergerie ou encore à la réservation de services en ligne (restaurants, spa, spectacles). Le parcours de réservation en ligne des tables dans les restaurants du Groupe S.B.M. a été entièrement repensé afin d’améliorer l’expérience utilisateur et de proposer des alternatives ou des options de ventes additionnelles aux clients.

Enfin, le Groupe S.B.M. adapte régulièrement son offre commerciale en relation avec les événements prestigieux se déroulant en Principauté de Monaco : packages Grand Prix Automobile F1 (Paddock Lounge à l’Hôtel Hermitage Monte-Carlo, déjeuner dans les jardins des Spélugues), package Rolex Monte-Carlo Masters durant le tournoi de tennis, ainsi que tous les packages pouvant également être combinés avec les différents concerts et festivals se déroulant au même moment.

Afin de répondre au mieux à sa clientèle, le Groupe S.B.M. a poursuivi sa stratégie d’image et d’innovation concernant les jeux, et plus particulièrement à travers les initiatives suivantes :

• ◆l’optimisation du parcours clients des joueurs Fun Players au Casino de Monte-Carlo, avec l’agrandissement de l’espace, la liaison entre la Salle des Amériques et les Salons Touzet, et la réorganisation des jeux dont l’espace Electronic Table Games & Roulette Française connectée ;
• ◆l’ultra-personnalisation de l’agencement sur mesure de la Salle 1889, salle privée de machines à sous, accessible par badge aux meilleurs clients appareils automatiques du Casino du Café de Paris et du Casino de Monte-Carlo ;
• ◆la redistribution de la Terrasse privée Salle Blanche, qui s’est dotée de tables de jeux en fonction des performances des jeux ;
• ◆l’aménagement de la salle Médecin, en salle privée de jeux de table durant l’automne et l’hiver, accessible uniquement aux adhérents My Monte-Carlo à partir du statut Gold ;
• ◆l’optimisation du floor du Casino Café de Paris, avec la création d’espaces en fonction des attentes de la clientèle et de son comportement de jeu, notamment la création de la Terrasse Platinum, espace réservé aux adhérents My Monte-Carlo à partir du statut Platinum. Cet espace garantit calme, confidentialité et offre de restauration, tout en bénéficiant d’un accès direct depuis l’allée François Blanc ;
• ◆un programme d’événements ultra-privés pour les High Rollers (membres du programme de fidélité My Monte-Carlo possédant les statuts Privé et Platinum) des casinos de Monaco tout au long de l’année (par exemple : championnat de boxe international, dîner exclusifs, invitations aux événements Marketing du Resort tels que le Gala de Clôture du Festival des Étoilés, etc.) ;
• ◆un plan d’animations dynamiques de près de 130 jours par an, offrant des occasions de visite aux clients régionaux : des soirées festives, des grands jeux avec des dotations généreuses, des lancements de nouvelles machines à sous, souvent en exclusivité européenne,

et tels que plus amplement détaillés au chapitre 1.5.2 « Présentation du secteur jeux ».

• ◆Le Groupe S.B.M. est implanté en un lieu unique et mondialement connu, la Principauté de Monaco.

Le Resort du Groupe S.B.M. est constitué de casinos, d’hôtels, mais aussi de thermes et spas, de bars et restaurants, de lieux d’événements et de spectacles, de boutiques et de résidences de grand standing. Le Groupe S.B.M. gère ainsi au cœur de la Principauté de Monaco, située au bord de la Méditerranée, un patrimoine unique au monde. Son activité s’exprime dans des domaines différents liés à la fois au tourisme, aux loisirs et business, aux jeux de casino, à la gastronomie, au bien-être, à la culture, aux sports, à la mode et aux divertissements, ce qui fait de lui une exception dans le monde qui suscite l’admiration et contribue à sa notoriété et au rayonnement de ses marques.

Depuis plus de 160 ans, le Groupe S.B.M. se réinvente en proposant une vision avant-gardiste, contemporaine et fondée sur des valeurs et des savoir-faire issus de son expérience unique. Fidèle à la maxime de son fondateur François Blanc « Ici nous créons du rêve, des plaisirs et de la beauté », le Groupe S.B.M. a su préserver, à travers les années, l’empreinte de son histoire, mêlant subtilement glamour, tradition et courtoisie, tout en restant en adéquation avec son époque.

Le Groupe S.B.M. est propriétaire de nombreux immeubles et hôtels emblématiques de la Principauté de Monaco. Ces immeubles, qui ont vocation à être conservés durablement par le Groupe S.B.M., entretiennent son image et confortent sa solidité financière. Certains de ces bâtiments ont une architecture exceptionnelle, comme l’Opéra de Monte-Carlo construit par Charles Garnier en 1878, la villa La Vigie ou l’Hôtel Hermitage, construit au tournant du siècle dernier et classé monument historique, qui est aujourd’hui l’un des plus beaux exemples du style « Belle Époque ». Il est également propriétaire d’immeubles dans lesquels sont loués des appartements de grand standing, tels que les résidences du Sporting et du Balmoral, ainsi que le complexe du One Monte-Carlo, composé de 7 immeubles.

Avec la rénovation en profondeur de l’Hôtel de Paris (2014-2019), la construction du complexe du One Monte-Carlo (2014-2019), la réalisation de la rénovation du Café de Paris (2022-2023) et l’acquisition du Palace des Neiges (2023) renommé Monte-Carlo One – Courchevel, le Groupe S.B.M. démontre plus que jamais cette volonté constante d’innover et sa capacité à mener à bien ses projets.

Le Groupe S.B.M. a également lancé, sur l’exercice 2024/2025, des travaux de rénovation du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort et de l’Hôtel Hermitage Monte-Carlo, dont la réalisation est prévue sur plusieurs exercices, afin de s’adapter aux demandes de sa clientèle.

• ◆Le Groupe S.B.M. est propriétaire de marques emblématiques et détient un portefeuille de plus de 30 marques déposées pour la plupart au niveau mondial.

Depuis sa création, le Groupe S.B.M. a développé des marques prestigieuses dans l’industrie hôtelière du luxe et l’univers du jeu. Les principales marques internationalement reconnues et détenues par la Société sont notamment « Monte-Carlo », « Casino de Monte-Carlo », « Jimmy’z Monte-Carlo », « Café de Paris – Monte-Carlo », « Hôtel de Paris – Monte-Carlo », etc.

Elles sont le symbole de l’identité et de l’histoire du Groupe S.B.M. La réputation des casinos, hôtels, restaurants et événements organisés par le Groupe S.B.M. ainsi que les manifestations prestigieuses qui s’y déroulent ont en effet permis d’asseoir et d’accroître la notoriété du Groupe S.B.M. – mais aussi celle de la Principauté de Monaco – et ont contribué à la valorisation de ses marques, qui constituent aujourd’hui un actif considérable.

Le Groupe S.B.M. lance régulièrement de nouvelles marques dans les secteurs de l’hôtellerie et de la restauration de luxe, arborant des identités distinctives.

Pour l’hôtellerie, le Groupe S.B.M. a lancé, au cours de l’exercice 2024/2025, la marque internationale « Monte-Carlo One – Hotels & Residences », dédiée au développement des activités hôtelières et résidentielles. Avec cette marque, le Groupe S.B.M., qui bénéficie d’une forte notoriété et d’une expertise mondialement reconnue dans le domaine de l’hôtellerie de luxe et des jeux, poursuit sa stratégie de développement international, avec pour objectif de s’installer là où voyagent ses clients. Symbole de prestige et d’excellence, cette nouvelle marque est déclinée avec « Monte-Carlo One – Courchevel ».

Pour la restauration, la marque « Marlow » propose un « all day dining » aux influences britanniques au sein du quartier Mareterra de la Principauté de Monaco.

• ◆Enfin, l’efficacité opérationnelle et une politique de jeu responsable constituent une priorité du Groupe S.B.M., afin de préserver la relation avec sa clientèle.

La capacité d’adaptation du Groupe S.B.M. se traduit par une approche proactive face aux évolutions du marché et aux attentes de sa clientèle. Le Groupe sait faire preuve de flexibilité en ajustant ses offres et en intégrant de nouveaux concepts innovants, à l’image de l’ouverture d’Amazónico et du lancement du New Moods.

Par ailleurs, pour garantir la notion de plaisir et de divertissement, les casinos de Monaco ont décidé de mener une démarche responsable en matière de jeu, en demandant la certification « Responsible Gaming Certified », délivrée par l’European Casino Association (ECA), regroupant les intérêts de près de 900 casinos en Europe et au-delà, répartis sur 28 pays, qui a pour objectif de promouvoir les établissements de jeu qui contribuent à améliorer le secteur et son image. Les casinos de Monaco font partie de l’ECA depuis juillet 2017. Après avoir reçu la certification par un cabinet d’audit français, les casinos de Monaco ont reçu en mains propres la certification « Responsible Gaming Certified » (Jeu Responsable). Cette certification compte 75 critères, répartis en 8 catégories : sensibilisation des employés, protection du personnel, éducation des joueurs, publicité et marketing, politique d’entrée, politique relative à la consommation d’alcool, recherche d’évaluation des risques dans la conception des jeux d’argent et engagement avec les parties prenantes. Cette certification a été renouvelée pour 3 ans soit jusqu’en janvier 2029.

• ◆En raison de la nature de ses activités, le Groupe S.B.M. ne mène pas d’activité de recherche et de développement.

Le Groupe S.B.M. exerce principalement ses activités dans trois secteurs différents :

• ◆le secteur hôtelier : le Groupe S.B.M. réalise la moitié de son chiffre d’affaires dans le secteur de l’hébergement de luxe et de la restauration et bénéficie d’une forte notoriété dans ces domaines, ainsi que dans celui du bien-être et des loisirs ;
• ◆le secteur jeux : le Groupe S.B.M. exploite 2 établissements de jeux proposant des jeux de table et/ou des appareils automatiques ;
• ◆le secteur locatif : le Groupe S.B.M. est présent dans le secteur locatif tant commercial (boutiques, bureaux et vitrines), que résidentiel haut de gamme (résidences de grand standing avec service hôtelier, villas en bord de mer, etc.).

Le Groupe S.B.M. est un acteur reconnu du secteur de l’hôtellerie de luxe, tant en matière d’hébergement, que de restauration et de bien-être.

Dans le domaine hôtelier, le Groupe S.B.M. exploite les hôtels de prestige dont il est propriétaire, tels que l’Hôtel de Paris, l’Hôtel Hermitage, le Monte-Carlo Beach et le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort. Par ailleurs, le Groupe S.B.M. exploite Le Méridien Beach Plaza dans le cadre d’un contrat de location-gérance, le groupe Marriott assurant la gestion effective de l’établissement.

Le secteur hôtelier comprend également plus de 30 restaurants et bars, les Thermes Marins Monte-Carlo et l’établissement du Sporting Monte-Carlo où se trouvent la Salle des Étoiles, le restaurant COYA Monte-Carlo et la discothèque Jimmy’z Monte-Carlo. L’offre de restauration proposée par le Groupe S.B.M. est très variée afin de répondre aux différentes attentes des clients. Elle participe à l’attractivité du Resort et est en constante évolution. Elle se compose de 6 restaurants étoilés au Guide Michelin (10 étoiles au total), de restaurants signature comme le Café de Paris Monte-Carlo, de restaurants festifs et d’une large sélection de « casual dining » pour des pauses gourmandes et décontractées.

Dans un environnement concurrentiel en constante évolution, le Groupe S.B.M. veille à renouveler régulièrement son offre afin de répondre aux nouvelles tendances et aux attentes de sa clientèle.

En 2024/2025, l’offre s’était enrichie avec l’ouverture du restaurant Amazónico Monte-Carlo sur le toit du nouveau Café de Paris, l’Abysse Monte-Carlo, un restaurant d’inspiration japonaise contemporaine, situé à l’Hôtel Hermitage, le New Moods, à la fois salle de spectacles et de concerts, symbole de la vie nocturne en Principauté de Monaco, remettant à l’honneur un lieu mythique, au cœur de Monaco et le Marlow, un restaurant « all-day dining » aux influences britanniques né dans le quartier Mareterra. Sur l’exercice 2025/2026, cette offre s’est encore enrichie avec le Monte-Carlo Cigar Club, qui prend place dans le Casino de Monte-Carlo et l’ouverture du salon de thé et de la boutique Cedric Grolet Monte-Carlo dans le patio de l’Hôtel de Paris.

Pour l’exercice clos le 31 mars 2026, le secteur hôtelier a contribué pour 50 % au chiffre d’affaires consolidé du Groupe S.B.M.

Depuis plusieurs années, le Groupe S.B.M. accorde une attention particulière au développement d’un véritable « écosystème digital client », qui constitue un vecteur important de développement du chiffre d’affaires hôtelier. Les nombreux développements marketing digital et innovations digitales ainsi déployés ont contribué, d’une part, à la communication du Groupe S.B.M. et, d’autre part, au renforcement des canaux de ventes directes (service client et site direct de Monte-Carlo Société des Bains de Mer) au travers notamment des actions suivantes :

• ◆la refonte des sites internet du Groupe S.B.M. (établis en six langues) et la création en 2021 d’un compte client et d’un parcours digital d’adhésion au programme de fidélité sans cesse amélioré ;
• ◆le site du Groupe S.B.M. répond à 5 enjeux majeurs :
  • ◆disposer d’une vitrine de la destination, du Resort et de ses établissements, au design épuré, harmonisée en matière de présentation et de navigation, et dotée de contenus dernière génération dont un e-magazine au contenu éditorial exclusif,
  • ◆proposer un canal de relation clients de premier plan et une expérience de réservation en ligne directe plus fluide pour les principales activités (hébergement, restauration, spectacles, bien-être), en particulier grâce à de nouvelles fonctionnalités : une navigation simplifiée, des moteurs de recherche par activités et transverses, des contenus enrichis, des offres exclusives, etc.,
  • ◆centraliser la gestion et le cycle de vie des contenus digitaux dans un outil dédié,
  • ◆rationaliser les coûts de gestion et d’hébergement des outils digitaux,
  • ◆industrialiser la gestion des évolutions et des mises à jour sur une plateforme moderne, extensible et évolutive ;
• ◆la présence sur les réseaux sociaux (Facebook, Twitter, Instagram, LinkedIn, TikTok, une chaîne Youtube, ainsi qu’une présence sur les réseaux chinois WeChat, WeBo et Red) assurant une communication simultanée des actualités, produits et services du Groupe S.B.M. ainsi qu’une interaction permanente avec ses abonnés ; la stratégie de contenus exclusifs a d’ailleurs été renforcée avec la mise en place d’un comité éditorial commun à tous les canaux du Groupe S.B.M. et l’investissement dans de nouveaux contenus textes, photos et vidéos, ainsi que le lancement du e-magazine Inspiration ;
• ◆le programme de fidélisation « My Monte-Carlo » pour l’ensemble des activités du Groupe S.B.M. Ce programme, interfacé avec le site internet, constitue l’un des principaux véhicules de communication et de relation clients, afin de renforcer l’attractivité de la destination et des marques du Groupe S.B.M., grâce à des avantages et offres exceptionnels. Le programme de fidélisation compte près de 179 000 adhérents à fin mars 2026 ;
• ◆le suivi de sa clientèle, tout en respectant la réglementation sur le traitement des données personnelles, avec la mise en place de plusieurs outils de mesure de la satisfaction clientèle insérant des indicateurs quantitatifs objectifs et comparables à d’autres acteurs de la profession, tels que :
  • ◆un questionnaire de satisfaction (incluant la notion Net Promoter Score),
  • ◆la E-reputation, avec un suivi et une analyse quantitative et sémantique des avis déposés sur les plateformes publiques telles que Google reviews, Tripadvisor, Booking.com, etc., compilant les notes attribuées par les clients et les qualifications sémantiques (positives ou négatives) ;

• ◆un logiciel de gestion des points restauration, 7rooms, afin d’optimiser les réservations en ligne, de favoriser les ventes croisées, d’améliorer l’accueil et l’expérience des clients, de mieux comprendre leur profil et de générer davantage de revenus.

L’ambition du Groupe S.B.M. est d’enrichir l’expérience du client en faisant de son séjour un condensé de moments exclusifs et personnalisés. Cette ambition s’appuie notamment sur :

• ◆une culture de l’excellence et de l’avant-gardisme des offres dans tous les métiers ;
• ◆la volonté de procurer une expérience « client » à un niveau d’excellence unique ;
• ◆le développement de la visibilité, de la reconnaissance et de l’attractivité des marques du Groupe S.B.M. au niveau mondial.

Le Groupe S.B.M. exploite 5 hôtels de luxe situés en Principauté de Monaco (Hôtel de Paris, Hôtel Hermitage, Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, Le Méridien Beach Plaza) et sur la commune limitrophe de Roquebrune-Cap-Martin (hôtel du Monte-Carlo Beach). Son offre d’hébergement est la plus prestigieuse et la plus complète de la destination.

Le 3 octobre 2023, le Groupe S.B.M. a réalisé l’acquisition d’un établissement hôtelier à Courchevel 1850, le Palace des Neiges, au cœur du quartier dit du Jardin Alpin, parmi les principaux acteurs de l’hôtellerie de luxe, en vue d’une importante rénovation, pour y faire vivre prochainement tout le savoir-faire et toute l’expertise du Groupe S.B.M. en la matière sous la marque Monte-Carlo One – Courchevel. Les travaux ont démarré sur l’exercice 2024/2025 et se sont poursuivis sur l’exercice 2025/2026.

Pour l’exercice clos le 31 mars 2026, le segment hébergement a représenté 44 % du chiffre d’affaires hôtelier et 23 % du chiffre d’affaires consolidé total du Groupe S.B.M.

Le tableau ci-après indique, pour chacun des hôtels, la capacité d’accueil en nombre de chambres, le nombre de nuitées vendues, le taux d’occupation et le chiffre d’affaires au titre de l’exercice clos le 31 mars 2026 :

Il est à noter que l’activité de l’hôtellerie en Principauté de Monaco est marquée par une forte saisonnalité.

Le taux d’occupation moyen des hôtels du Groupe S.B.M. s’est élevé à 61 % pour l’exercice 2025/2026 contre 62 % pour l’exercice 2024/2025 et 59 % pour l’exercice 2023/2024.

En 2025/2026, pour le segment des individuels, la clientèle française demeure la première nationalité en termes de nuitées et représente 15 % du volume, soit un point de moins que lors de l’exercice précédent. Vient ensuite la clientèle des États-Unis qui représente 14 % du volume, soit un point de plus que lors de l’exercice précédent. Le Royaume-Uni, le Moyen-Orient, et la zone Europe orientale et Asie Centrale représentent chacun 9 %. Ensuite, l’Italie et la Suisse représentent 7 % chacun.

En termes de chiffre d’affaires, le classement par pays/zone d’origine est dominé par les États-Unis (20 %) et le Moyen-Orient (13 %). Viennent ensuite la France et le Royaume-Uni (9 % chacun), puis la zone Europe orientale et Asie Centrale (8 %).

Le Groupe S.B.M. exploite plus de 30 restaurants et bars essentiellement situés en Principauté de Monaco. L’offre de restauration proposée par le Groupe S.B.M. est très variée afin de répondre aux différentes attentes des clients. Elle participe à l’attractivité du Resort et est en constante en évolution.

Elle se compose de 6 restaurants étoilés au Guide Michelin (10 étoiles au total), de restaurants signature comme le Café de Paris Monte-Carlo, de restaurants festifs et d’une large sélection de « casual dining » pour des pauses gourmandes et décontractées.

Pour l’exercice clos le 31 mars 2026, le segment restauration a représenté 44 % du chiffre d’affaires hôtelier et 23 % du chiffre d’affaires consolidé total du Groupe S.B.M.

L’offre de restauration et bars du Groupe S.B.M. est très variée et décrite par lieu et par thème dans les divers outils de vente du Groupe S.B.M.

En avril 2024, le Groupe S.B.M. a adopté un logiciel de gestion des points restauration, 7rooms, afin d’optimiser les réservations en ligne, de favoriser les ventes croisées, d’améliorer l’accueil et l’expérience des clients, de mieux comprendre leur profil et de générer davantage de revenus. Ainsi, des améliorations du parcours e-commerce restauration ont eu lieu en 2025 afin d’optimiser le volume de réservation en ligne.

Plusieurs restaurants sont reconnus pour la grande qualité de la cuisine proposée et bénéficient d’une réputation internationale. Le Groupe S.B.M. compte ainsi 6 restaurants étoilés pour un total de 10 étoiles : « Le Louis XV – Alain Ducasse », « Le Grill » à l’Hôtel de Paris, le « Blue Bay Marcel Ravin » au Monte-Carlo Bay Hotel & Resort qui a décroché, en 2022, une seconde étoile au Guide Michelin, le « Pavyllon, un restaurant de Yannick Alléno, Monte-Carlo », à l’Hôtel Hermitage, et « Abysse Monte-Carlo » et « Elsa Marcel Ravin », récompensés respectivement par deux étoiles et une étoile en mars 2025.

Pour des pauses gourmandes et décontractées, le Groupe S.B.M. offre à sa clientèle de nombreux restaurants « casual dining » comme l’Orange Verte au Monte-Carlo Bay, le Deck au Monte-Carlo Beach, le Mada One au cœur du pôle shopping, le Limùn à l’Hôtel Hermitage ou encore Cedric Grolet Monte-Carlo à l’Hôtel de Paris.

L’art de la fête fait partie intégrante de l’offre du Groupe S.B.M., avec par exemple l’iconique Jimmy’z Monte-Carlo, le Buddha Bar Monte-Carlo, le COYA Monte-Carlo, Amazónico Monte-Carlo et Maona Monte-Carlo pour un déjeuner festif aux influences grecques.

Enfin, le Groupe S.B.M. détient des marques signature comme le Café de Paris Monte-Carlo, l’Elsa Marcel Ravin au Monte-Carlo Beach le Train Bleu au cœur du Casino de Monte-Carlo ou encore le Marlow dans le quartier Mareterra.

La variété des établissements du Groupe S.B.M. lui permet de répondre aux besoins d’une clientèle diversifiée.

Les autres activités du secteur hôtelier sont constituées des services accessoires à l’hébergement dans les cinq hôtels (blanchisserie/pressing, téléphone, parkings, etc.) et des prestations rendues dans les domaines balnéaires, soins, fitness ou sportives. Ces dernières activités sont exploitées dans les établissements du Méridien Beach Plaza, du complexe balnéaire du Monte-Carlo Beach, des Thermes Marins Monte-Carlo et du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort.

Pour l’exercice clos le 31 mars 2026, l’ensemble de ces autres activités a représenté 12 % du chiffre d’affaires hôtelier et 6 % du chiffre d’affaires consolidé total du Groupe S.B.M.

Dans le domaine hôtelier, le Groupe S.B.M. doit faire face à deux types de concurrence :

• ◆une concurrence de destination sur le Marché International constituée par l’ensemble des hôtels et palaces de grand luxe implantés aux États-Unis (New York, Miami, Los Angeles, etc.), dans les capitales européennes (principalement Londres, mais aussi Paris, Rome, etc.), au Moyen-Orient (Dubaï ou Abu Dhabi) ou en Asie. D’autres destinations concurrentes pourraient également apparaître au cours des prochaines années ;
• ◆une concurrence d’établissements équivalents sur le Marché Local comprenant notamment les établissements de la French Riviera (Eden Roc à Antibes, Grand Hôtel du Cap-Ferrat à Saint-Jean–Cap-Ferrat, Majestic à Cannes, Chèvre d’Or à Eze, The Maybourne Riviera à Roquebrune-Cap-Martin, etc.) et les établissements monégasques.

En Principauté de Monaco, le marché de l’hôtellerie haut de gamme représente 8 hôtels. Avec les cinq établissements exploités, le Groupe S.B.M. représente plus de la moitié de l’offre.

Le Groupe S.B.M. estime bénéficier d’un avantage concurrentiel important en proposant une offre combinant le luxe, la notoriété de la destination, la diversité des prestations (gastronomie, bien-être, relaxation, shopping, jeux, etc.), la référence à plus de 160 ans d’histoire et la possibilité de concilier un séjour hôtelier avec des événements de premier plan (Grand Prix Automobile de Formule 1 de Monaco, tournoi de tennis Rolex Monte-Carlo Masters, spectacles du Monte-Carlo Summer Festival, le Festival des Étoilés, la saison des ballets et de l’Opéra de Monte-Carlo, etc.).

La France a enregistré un nouveau record en 2025. Le Ministère français des Petites et Moyennes Entreprises, du Commerce, de l’Artisanat, du Tourisme et du Pouvoir d’achat, a annoncé, lors de sa présentation du bilan touristique de l’année 2025, que la France a accueilli 102 millions de touristes internationaux (contre 100 millions en 2024), soit 743 millions de nuitées en hébergement marchand et non marchand (+ 2 % par rapport à 2024). Dans les hébergements marchands, la croissance des nuitées est de + 7,5 % par rapport à 2024 (261,2 millions). L’impact économique du tourisme en France s’est considérablement accru en 2025 avec une hausse de 9 % par rapport à 2024.

Les clientèles européennes (Italie, Espagne, Belgique, Pays-Bas) ont confirmé leur importance (+ 5 % de nuitées) et la clientèle d’Allemagne a été particulièrement dynamique (+ 9 %). Les clientèles nord-américaines ont connu une forte progression (supérieure à 10 % pour les États-Unis). Celles en provenance d’Asie restent toujours en retrait par rapport à la période pré-Covid, mais signent néanmoins un retour remarqué.

Le taux d’occupation de l’hôtellerie française en 2025 a continué de croître, à 64 % (+ 1 pt). Le prix moyen par chambre a également progressé de 1 %. Le cumul de la hausse du taux d’occupation et du prix moyen a donc permis une croissance du RevPAR (revenu par chambre disponible) de 2 %.

Cette évolution n’est pas homogène, les hôtels de luxe et haut de gamme ayant enregistré un RevPAR sont en hausse de 5 % en 2025, alors que les performances se dégradent de manière continue pour les niveaux de gamme moins élevés. La catégorie luxe et haut de gamme est la seule qui ait pu augmenter ses prix moyens en 2025, de 3 %. Ces données traduisent également des changements stratégiques. L’hôtellerie de luxe a connu des années de fortes hausses de prix, qui se sont accompagnées de taux d’occupation stagnants, voire en retrait assumé. Le taux d’occupation est redevenu un enjeu majeur quitte à freiner la croissance des prix.

La Côte d’Azur a connu une très bonne année 2025 avec un RevPAR en hausse de 6 %, porté notamment par l’augmentation du prix moyen de 5 %. La croissance de l’hôtellerie azuréenne a été dynamique pour tous les niveaux de gamme, même si la croissance du RevPAR a été beaucoup plus importante pour le luxe (9 %) que pour l’économique (5 %). Le taux d’occupation de l’hôtellerie de luxe est limité sur la Côte d’Azur (60 %) et ne progresse pas. La croissance du RevPAR est donc totalement portée par la hausse des prix de 9 %.

Cette hausse des prix doit cependant être mise en perspective avec l’augmentation des coûts opérationnels (assurance, énergie, nourriture, transport, charges salariales…).

L’industrie hôtelière affiche une dynamique positive et une forte résilience. L’hôtellerie de luxe affiche de fortes ambitions de croissance. Des groupes comme Four Seasons ou Mandarin Oriental annoncent vouloir ouvrir des dizaines d’établissements dans les années à venir. Le groupe Barrière, historiquement opérateur de casinos, centre désormais sa croissance sur la rénovation et le développement de nouveaux hôtels.

Cependant, l’hospitalité de luxe ne se limite pas aux hôtels et les groupes d’hôtellerie de prestige multiplient les ouvertures de villas et résidences avec services hôteliers, ainsi que des voyages exclusifs à bord de yachts et d’avions privés.

Du point de vue des investisseurs, l’hôtellerie est un support de plus en plus prisé des professionnels de l’immobilier. De nombreuses marques d’hôtellerie de luxe font ainsi leur entrée à Courchevel (Rosewood, Aman). Les hôtels peuvent également être des trophy assets dans une logique patrimoniale.

Contrairement à la majorité des groupes hôteliers qui privilégient une stratégie asset light en cédant la propriété foncière de leurs établissements, le Groupe S.B.M. a fait le choix d’être à la fois propriétaire et opérateur du Palace des Neiges, acquis à Courchevel et décliné sous sa nouvelle marque Monte-Carlo One – Courchevel.

Par ailleurs, à ce stade, le Groupe S.B.M. n’a pas identifié d’impact significatif lié à la situation au Moyen-Orient sur son activité, le niveau des réservations ou les attentes sur l’ensemble de la saison estivale.

Le Groupe S.B.M. est soumis à des réglementations spécifiques dans le cadre des activités exploitées au sein de ses casinos, hôtels et restaurants.

La qualité d’hôtel de tourisme est accordée, sur demande, aux seuls établissements dont l’installation répond à certaines normes prévues par l’Arrêté Ministériel n° 2010-220 du 28 avril 2010 fixant les normes de classement des hôtels de tourisme, modifié, et dont l’exploitation est assurée dans des conditions satisfaisantes d’accueil, de moralité et de compétence professionnelle.

Les hôtels de tourisme sont classés par un nombre d’étoiles croissant en lien avec le confort de l’établissement.

La demande de classement expressément formulée par l’exploitant est adressée au Ministre d’État. La décision de classement est prise par le Ministre d’État après avis de la Commission de l’Hôtellerie. Elle indique le nom et l’adresse de l’hôtel, la catégorie de son classement et sa capacité exprimée en nombre de chambres et de personnes susceptibles d’être accueillies.

Les hôtels de tourisme classés signalent leur classement par l’affichage d’un panonceau mis à la disposition des hôteliers sur lequel figure le classement correspondant. La Direction du Développement Économique tient à jour la liste des hôtels de tourisme classés. La reconnaissance de la qualité d’hôtel de tourisme et le classement sont subordonnés à une visite des locaux par des agents de la Direction du Développement Économique.

Le Groupe S.B.M. est soumis aux dispositions de l’Arrêté Ministériel n° 2024-72 du 5 février 2024 modifiant l’Arrêté Ministériel n° 2023-754 du 20 décembre 2023 portant fixation du montant de la contribution touristique instituée par le Chapitre V de la loi n° 1.548 du 6 juillet 2023 portant diverses dispositions d’ordre fiscal. Le montant de la contribution touristique est fixé pour chaque établissement, par personne et par nuitée de séjour, conformément à un barème variable en fonction du nombre d’étoiles décerné.

L’exploitation d’un établissement hôtelier est par ailleurs soumise à d’autres réglementations, liées notamment à la délivrance de factures, à l’obligation d’établir une fiche individuelle de police pour les clients étrangers.

Le Groupe S.B.M. assure également le respect par ses établissements hôteliers des normes d’hygiène, de sécurité et celles liées à l’environnement, ainsi qu’aux exigences d’accessibilité pour les personnes en situation de handicap prévues tant par la loi monégasque, que par la loi française.

Toute activité économique est subordonnée à l’autorisation préalable du Gouvernement Princier. L’autorisation est subordonnée aux garanties offertes par le requérant et à l’intérêt économique du projet.

Les établissements dans lesquels sont préparées, transformées, conditionnées, conservées, détenues, stockées et mises sur le marché des denrées alimentaires ne peuvent faire l’objet d’aucune exploitation sans avoir été préalablement agréés par le Ministre d’État. Pour chaque établissement, il est désigné un ou plusieurs exploitants du secteur alimentaire qui doit lui-même avoir obtenu un agrément.

L’exploitant d’un restaurant doit être titulaire de la licence adéquate (par exemple, licence IV, licence de nuit, etc.) selon le type de boissons qu’il souhaite offrir et le contexte du service de ces boissons. Cette licence est octroyée par la mairie du lieu où se trouve l’établissement du demandeur, après validation par le service des douanes.

Le Groupe S.B.M. assure également le respect par ses établissements de restauration des normes d’hygiène, de sécurité et celles liées à l’environnement.

Au 31 mars 2026, le Groupe S.B.M., implanté principalement en Principauté de Monaco, est composé des sociétés présentées dans l’organigramme ci-dessous. Les pourcentages indiqués correspondent aux pourcentages de droits de vote. À l’exception de Banijay Group et Monte-Carlo Club B.V., les minoritaires des filiales du Groupe S.B.M., qui sont des personnes physiques, n’ont pas droit aux dividendes attachés aux actions.

La société MC Financial Company (MCFC) a fait l’objet d’une Transmission Universelle de Patrimoine (TUP) dans les comptes de la Société des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco (Société-mère), en date du 31 juillet 2025.

Le domaine immobilier dont est propriétaire le Groupe S.B.M. comprend des biens situés en Principauté de Monaco, dans les communes françaises limitrophes et à Courchevel.

Au cours du 1er trimestre 2024, une démarche approfondie de revue de la cartographie des risques généraux du Groupe S.B.M. avait été initiée avec l’accompagnement d’un cabinet externe spécialisé.

La démarche d’actualisation de la cartographie des risques du Groupe S.B.M. a consisté en :

• ◆une identification des risques qui pourraient limiter la capacité du Groupe S.B.M. à atteindre ses objectifs ;
• ◆une évaluation de l’ampleur du risque en cas de survenance et de leur probabilité d’occurrence ;
• ◆une appréciation des mesures et dispositifs d’atténuation des risques existants et, lorsque nécessaire, une identification des actions de renforcement possibles.

Les risques qui sont ressortis des entretiens conduits auprès de la Direction Générale, des directeurs opérationnels des secteurs d’activité (secteur hôtelier, secteur jeux et secteur locatif) et des directeurs des directions transverses ont été consolidés.

Sur l’exercice 2024/2025, le Groupe S.B.M. n’avait pas identifié de changement significatif impactant de manière notable cette cartographie des risques.

Pour l’exercice 2025/2026, le Groupe S.B.M. a réalisé une revue de la cartographie des risques et de la matrice correspondante.

Les risques les plus significatifs sont repris en synthèse dans la matrice ci-dessous.

La criticité présentée pour chaque risque correspond à la criticité nette, c’est-à-dire après prise en compte des dispositifs de maîtrise des risques en place.

Les risques du présent chapitre ont été classés par nature. Au sein de chaque catégorie, les risques les plus matériels sont présentés en premier.

Le Groupe S.B.M. est exposé aux risques liés aux cyberattaques, ainsi qu’à ceux liés aux défaillances de ses Systèmes d’Information, pouvant résulter de malveillances internes ou externes ou bien d’événements non intentionnels, le développement de la digitalisation au sein des établissements du Groupe S.B.M. agissant comme un facteur d’aggravation. Ces risques peuvent se matérialiser par la perte, la corruption ou la divulgation de données sensibles, telles que les données personnelles des clients (en particulier celles collectées dans le cadre des activités jeux) et celles des salariés, les données stratégiques et les données financières du Groupe S.B.M. (traitées dans ses propres systèmes ou dans ceux de ses sous-traitants). De tels risques peuvent également se traduire par une indisponibilité partielle ou totale de certains systèmes, rendant l’exécution des opérations journalières impossibles et désorganisant les processus et activités concernés.

Malgré les investissements significatifs réalisés par le Groupe S.B.M. pour protéger ses Systèmes d’Information, les menaces grandissantes dans le domaine de la cybercriminalité conjuguées à la dépendance croissante du Groupe S.B.M. à ses systèmes et ses données font augmenter l’exposition du Groupe S.B.M. à ces risques.

En outre, le renforcement des réglementations en matière de protection des données personnelles accroît les risques de non-conformité réglementaire et expose le Groupe S.B.M. à des sanctions qui pourraient être prononcées par les autorités de contrôle compétentes ou entraîner une perte de confiance des clients envers le Groupe S.B.M.

Pour faire face à ces défis, les ressources dédiées à la sécurisation des systèmes et des données ont été renforcées.

Sous la supervision de la Direction des Systèmes d’Information et du Digital, le Groupe S.B.M. a mis en place un ensemble de mesures techniques et organisationnelles permettant d’assurer la protection des données et systèmes sensibles.

Afin de se prémunir contre les risques liés aux cyberattaques, le Groupe S.B.M. a mis en place une surveillance et une détection des événements suspects pour répondre dans les meilleures conditions aux incidents avérés. Un ensemble de ressources est dédié à la gestion et au traitement des sujets de cybersécurité. Les équipes du Groupe S.B.M. travaillent à la mise à jour et à l’évolution perpétuelle de ces dispositifs afin d’en assurer leur adéquation.

Pour réduire les conséquences opérationnelles de ces risques, le Groupe S.B.M. a amélioré, au cours des dernières années, la résilience de son infrastructure, en optimisant ses dispositifs de continuité d’exploitation et de reprise sur incident, en renforçant par exemple sa stratégie de back-up.

Le Groupe S.B.M. a travaillé sur une nouvelle feuille de route de mise en sécurité sur 4 ans qui a été partagée et suivie par l’Agence Monégasque de Sécurité Numérique (AMSN), destinée à renforcer encore davantage la protection des systèmes et des données. La mise en application de cette nouvelle feuille de route a démarré en fin d’exercice 2023/2024 et s’est poursuivie au cours de l’exercice 2025/2026.

Pour ce qui concerne la protection des données personnelles, outre le Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD), la Principauté de Monaco dispose d’une réglementation propre en matière de protection des données personnelles (loi n° 1.565 du 3 décembre 2024), sous la supervision de l’Autorité de Protection des Données Personnelles (APDP). Cette autorité administrative indépendante monégasque veille au respect des libertés et droits fondamentaux des personnes dans le domaine des données à caractère personnel.

Le Groupe S.B.M. dispose d’un Data Protection Officer (DPO) pour le conseiller et l’accompagner dans l’application de ces réglementations.

D’autres informations sur ce risque sont détaillées dans le chapitre 6.3.4.3 – « Protection des données personnelles ».

Compte tenu de la nature des activités du Groupe S.B.M. et de sa clientèle majoritairement internationale, le Groupe S.B.M. est exposé aux risques liés à la dégradation de la situation économique, géopolitique et sanitaire.

Un fort ralentissement économique qui serait lié à la conjoncture mondiale, à des crises géopolitiques ou sanitaires, affecterait de manière significative son chiffre d’affaires et son activité.

En effet, les secteurs jeux et hôtelier sont par essence exposés au ralentissement économique, qui peut conduire les consommateurs à réduire discrétionnairement leurs dépenses de loisirs.

S’agissant plus particulièrement du secteur des jeux de table, une partie significative du chiffre d’affaires provient d’une clientèle internationale. La perte ou la diminution de ces clients ou la diminution de la fréquentation des établissements du Groupe S.B.M. par ces derniers, ou encore une réduction importante des montants joués par ces clients, pourraient avoir un effet défavorable significatif sur les résultats futurs du Groupe S.B.M.

De la même façon, s’agissant du secteur locatif sur lequel le Groupe S.B.M. intervient, une dégradation de la conjoncture économique pourrait entraîner une vacance partielle de certains des ensembles immobiliers dont le Groupe S.B.M. est propriétaire, ainsi qu’une potentielle révision des loyers à la baisse ou une exposition à des risques d’impayés accrus.

Le Groupe S.B.M. suit par ailleurs avec beaucoup d’attention les évolutions de la situation de guerre en Ukraine et de la crise avec la Russie, ainsi que la situation au Moyen-Orient, compte tenu de la clientèle présente dans son Resort en provenance de ces pays.

S’agissant de l’impact des tensions géopolitiques sur ses activités, le Groupe S.B.M. n’est pas dépendant d’une seule nationalité. Au contraire, le Groupe S.B.M. est actif sur une vingtaine de pays : des réseaux de distribution sont déjà en place sur ces marchés, sur lesquels les investissements pourront être intensifiés si besoin.

Dans le contexte de la crise sanitaire de 2020, le Groupe S.B.M. a su faire preuve d’adaptation permanente et d’organisation face à des situations inédites. Dans le cadre d’une résurgence éventuelle d’une pandémie, le Groupe S.B.M. mettrait en œuvre un plan d’actions, lui permettant de s’adapter rapidement à un éventuel début de pandémie.

Le Groupe S.B.M. est soumis au risque lié à la sécurité de ses collaborateurs et de sa clientèle (chutes, blessures, incendie, défaillance des installations, explosions, gestion des travaux, etc.).

En cas d’infraction à la réglementation, l’autorité administrative compétente monégasque et/ou française pourrait enjoindre à l’établissement concerné de réaliser des aménagements et travaux, et de fermer l’établissement le cas échéant. Une telle situation, si elle devait se multiplier (dans le temps ou en nombre), pourrait avoir un effet significativement défavorable sur l’activité du Groupe S.B.M., son image, ses résultats, sa situation financière ou ses perspectives.

Par ailleurs, en choisissant les établissements du Groupe S.B.M., les clients s’attendent à ce que leurs séjours soient parfaitement sûrs et sécurisés. Tout incident en matière de sûreté (vol, agression, attentat, braquage etc.) viendrait fragiliser ce facteur différenciant majeur, qui permet au Groupe S.B.M. de se distinguer très favorablement de ses concurrents.

Le Groupe S.B.M. se doit d’assurer des conditions maximales de sécurité à sa clientèle et à ses collaborateurs.

Les établissements du Groupe S.B.M. respectent des procédures strictes de sécurité relatives aux risques d’accidents et d’incendie conformément aux réglementations monégasques et françaises.

Les équipes du département Hygiène Sécurité et Prévention des Risques (HSPR) du Groupe S.B.M. se rendent chaque semaine dans les établissements afin de contrôler le respect des procédures et élaborer des plans d’actions. La Direction de la Sécurité Incendie audite toute l’année les établissements du Groupe S.B.M. afin de s’assurer du respect de la réglementation.

Les établissements du Groupe S.B.M. sont également régulièrement contrôlés par des commissions gouvernementales monégasques et font également appel à des bureaux de contrôle qui s’assurent du respect des règles de sécurité en matière de risques d’incendie et de panique dans les établissements.

Enfin, les salariés du Groupe S.B.M. reçoivent des formations obligatoires et spécifiques liées à leur activité (secourisme, électricité, travaux en hauteur, conduite d’engin, extinction de départ de feu, etc.).

Par ailleurs, dans un souci constant de protéger ses clients, la Direction de la Sûreté du Groupe S.B.M. met en œuvre, entre autres, les mesures préventives suivantes :

• ◆le personnel de sûreté, formé et qualifié, est présent en nombre partout dans le Groupe S.B.M. ;
• ◆des systèmes de vidéosurveillance sont déployés dans tous les établissements du Groupe S.B.M. de façon à assurer une surveillance continue ;
• ◆les accès aux zones sensibles des établissements sont strictement contrôlés ;
• ◆le Groupe S.B.M. entretient une collaboration étroite avec les autorités de sûreté publique locales, ce qui lui permet en outre de bénéficier d’un soutien rapide et efficace en cas de besoin ;
• ◆des protocoles de détection des comportements suspects assurent une gestion proactive des risques.

D’autres informations sur ce risque sont détaillées dans le chapitre 6.3.1.3 – « Santé et sécurité ».

Compte tenu de son activité dans la restauration, le Groupe S.B.M. doit assurer à sa clientèle un niveau élevé de sécurité alimentaire. En cas de manquement avéré (intoxication, traçabilité des produits, non-respect réglementaire) lors d’un contrôle opéré par les services officiels de la Principauté de Monaco ou français, le Groupe S.B.M. pourrait être amené à devoir engager des dépenses d’investissement supplémentaires afin de remettre aux normes ses établissements. Les sanctions de tels manquements pourraient aller jusqu’à la suspension d’activité voire la fermeture de l’établissement. Une telle suspension ou fermeture pourrait entraîner des conséquences préjudiciables sur l’image de l’un des établissements du Groupe S.B.M. et sa rentabilité. De telles suspensions ou fermetures, notamment si elles se multipliaient (dans le temps ou en nombre), pourraient également avoir un effet significativement défavorable sur l’image du Groupe S.B.M., ses activités, ses résultats, sa situation financière ou ses perspectives.

Toute défaillance sanitaire de quelque nature qu’elle soit, aurait pour les années à venir un impact significativement défavorable pour le Groupe S.B.M. Ce risque pourrait être provoqué par le stockage inapproprié de denrées (rupture de la chaîne du froid), un refroidissement mal maîtrisé, l’utilisation d’une denrée périmée ou une hygiène déficiente en cuisine ou en salle.

La sécurité alimentaire au sein des restaurants du Groupe S.B.M. est une priorité absolue. Conformément aux réglementations européennes, françaises et monégasques, des règles strictes et des procédures d’hygiène dans les cuisines des restaurants du Groupe S.B.M. ont été formalisées et font l’objet de contrôles réguliers par des audits internes et externes.

Depuis 2012, l’intégralité des établissements du Groupe S.B.M. situés en Principauté de Monaco a été agréée par la Direction de l’Action Sanitaire du Gouvernement Princier. Ces agréments sont mis à jour chaque année.

Depuis 2020, une solution digitale a été mise en place dans toutes les cuisines du Groupe S.B.M., permettant une meilleure traçabilité et un meilleur suivi des autocontrôles, ainsi qu’un gain de temps pour les équipes. Des organismes extérieurs agréés accompagnent également le Groupe S.B.M. dans le contrôle de ses fournisseurs. Des denrées alimentaires et des surfaces sont contrôlées, selon un plan d’échantillonnage, dans des laboratoires.

Au cours des dix dernières années, le Groupe S.B.M. n’a pas connu d’incident significatif lié à la sécurité alimentaire.

D’autres informations sur ce risque sont détaillées dans le chapitre 6.3.4.1 – « Sécurité alimentaire ».

Le Groupe S.B.M. associe étroitement la gestion des risques et le contrôle interne (se référer au chapitre 2.3 – « Contrôle interne et gestion des risques »). Les dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne du Groupe S.B.M. reposent sur un ensemble de moyens, de procédures et d’actions adaptés visant à s’assurer que les mesures nécessaires sont prises pour identifier, analyser et maîtriser :

• ◆les risques susceptibles d’avoir un impact significatif sur le patrimoine ou la réalisation des objectifs des filiales du Groupe S.B.M., qu’ils soient de nature opérationnelle ou financière ou de conformité aux lois et règlements ; et
• ◆les activités, l’efficacité des opérations et l’utilisation efficiente des ressources.

Le Groupe S.B.M. met par ailleurs en œuvre une politique visant à obtenir une couverture externe d’assurance permettant de prendre en charge les risques qui peuvent être assurés à des taux raisonnables. Les assurances en cours couvrent les biens et la responsabilité civile des filiales du Groupe S.B.M., à des conditions habituelles.

La politique d’assurance repose sur le principe contractuel de l’assurance « Tous risques sauf » pour les programmes d’assurances dommages/pertes d’exploitation et responsabilité civile.

La police dommages aux biens et pertes d’exploitation est placée auprès de différentes compagnies dont AXA et Chubb.

Cette police a pour objet de garantir, sous les seules exclusions mentionnées au contrat (assurance type « Tout sauf »), le paiement d’une indemnité correspondant aux :

• ◆dommages, destructions, détériorations, vols, que ce soit, causés aux biens, assurés en valeur à neuf ;
• ◆responsabilités, frais et pertes annexes ;
• ◆pertes d’exploitation consécutives et pertes financières après vol avec une période d’indemnisation de 12 ou 36 mois selon la nature de l’activité.

La police a pour objet également de garantir le risque « Tremblement de terre et raz-de-marée » dans une limite de capitaux garantis de 1 milliard d’euros (dommages directs et pertes d’exploitation).

Le contrôle interne est un processus mis en œuvre par la Direction Générale destiné à fournir une assurance raisonnable quant à la réalisation d’objectifs entrant dans les catégories suivantes :

• ◆permettre l’efficacité et l’efficience des opérations ;
• ◆garantir la sécurité des actifs et en particulier les ressources humaines et financières et préserver l’image du Groupe S.B.M. ;
• ◆prévenir les risques de fraude ;
• ◆assurer la fiabilité et la sincérité des informations comptables et financières ;
• ◆se mettre en conformité avec les lois et les règlements en vigueur.

L’objectif assigné est donc de prévenir et de maîtriser l’ensemble des risques résultant de l’activité du Groupe S.B.M., notamment les risques comptables et financiers, dont l’erreur ou la fraude, mais aussi les risques opérationnels divers, les risques stratégiques ainsi que les risques de conformité.

Un système de contrôle interne ne peut que fournir une assurance raisonnable, et non pas une garantie absolue, quant à la réalisation des objectifs de l’entreprise.

Un recensement précoce et une gestion adéquate des risques identifiables sont primordiaux pour le succès des activités du Groupe S.B.M. La gestion des risques concerne les différentes typologies de risques (stratégiques, opérationnels, financiers, réglementaires), qu’ils soient quantifiables ou non.

Le Groupe S.B.M. définit le risque comme un événement futur et incertain dans sa réalisation, pouvant impacter négativement la création de valeur du Groupe (ce qui inclut les pertes d’opportunités).

La gestion des risques est un dispositif qui contribue à :

• ◆créer et préserver la valeur, les actifs et la réputation du Groupe S.B.M. ;
• ◆sécuriser la prise de décision et les processus du Groupe S.B.M. pour favoriser l’atteinte des objectifs ;
• ◆favoriser la cohérence des actions avec les valeurs du Groupe S.B.M. ;
• ◆mobiliser les collaborateurs du Groupe S.B.M. autour d’une vision commune des principaux risques ;
• ◆prévenir et maîtriser les risques d’erreurs ou de fraudes en particulier dans les domaines comptables et financiers.

La Société des Bains de Mer étant une société de droit monégasque, elle ne se réfère à aucun code de gouvernement d’entreprise.

Les membres du Conseil d’Administration sont les suivants au 31 mars 2026 :

Président

Stéphane Valeri

Administrateurs

Alexandre Keusseoglou (Administrateur d’État)

Pierre Svara

Ufipar SAS (représentée par Nicolas Bazire)

Laurent Nouvion (Administrateur d’État)

Christophe Navarre

Marie-Pierre Gramaglia (Administrateur d’État)

Troy Fraser Hickox

Fabrice Larue

Caroline Rougaignon-Vernin (Administrateur d’État)

Anthony Stent-Torriani (Administrateur d’État)

Par ailleurs, certains Administrateurs visés dans le tableau ci-dessus sont membres de la Commission d’Administrateurs Nominations et Rémunérations, de la Commission d’Administrateurs Finances et Audit, de la Commission d’Administrateurs de Suivi et d’Accompagnement dans la Mise en Conformité en Matière LCB/FT ou de la Commission Investissements comme suit :

• ◆Commission d’Administrateurs Nominations et Rémunérations : Monsieur Pierre Svara (Rapporteur), Monsieur Christophe Navarre et Madame Caroline Rougaignon-Vernin (Membres). Cette Commission est compétente en matière de sélection des candidats aux postes d’Administrateurs, de Président, de Délégué et de Directeur Général, et en matière de rémunération de ces derniers. Il n’y a pas de règlement intérieur relatif à cette Commission. Cette Commission se réunit chaque fois que nécessaire ;
• ◆Commission d’Administrateurs Finances et Audit : Monsieur Nicolas Bazire (Rapporteur), Monsieur Alexandre Keusseoglou et Monsieur Anthony Stent-Torriani (Membres). Cette Commission est compétente en matière d’information financière, de systèmes de contrôle interne et gestion des risques, de comptes et méthodes comptables. Il n’y a pas de règlement intérieur relatif à cette Commission qui se réunit tous les deux mois avant la séance de chaque Conseil d’Administration ;

• ◆Commission d’Administrateurs de Suivi et d’Accompagnement de la Mise en Conformité en Matière LCB/FT : Monsieur Fabrice Larue (Président), Monsieur Christophe Navarre, Monsieur Laurent Nouvion et Monsieur Anthony Stent-Torriani (Membres). Cette Commission assure un accompagnement et un suivi de la mise en conformité en matière de LCB/FT. Un règlement intérieur a été adopté et cette Commission se réunit chaque fois que nécessaire et au moins quatre fois par an ;
• ◆Commission d’Administrateurs Investissements : Monsieur Anthony Stent-Torriani (Président), Monsieur Nicolas Bazire et Monsieur Troy Fraser Hickox (Membres). Cette Commission assure l’examen approfondi des projets d’investissements qui lui sont soumis, en réalisant un travail préparatoire et en émettant des avis et recommandations destinés à éclairer les délibérations et décisions du Conseil d’Administration. Il n’y a pas de règlement intérieur relatif à cette Commission qui se réunit tous les deux mois avant la séance de chaque Conseil d’Administration.

Monsieur Stéphane Valeri, né en 1962 à Monaco, ancien élève du Lycée Albert Ier de Monaco et des classes préparatoires au Haut Enseignement Commercial au lycée Masséna à Nice et à l’IPESUP à Paris, est diplômé de l’EAP (École Européenne des Affaires) en 1986 (cursus Paris – Oxford – Berlin) – Groupe ESCP-EAP – de la Chambre de Commerce et d’Industrie de Paris (dénomination actuelle : ESCP Business School).

En 1987, il est recruté comme Attaché de Direction à la Société des Bains de Mer au service des ventes, puis devient, en 1988, Attaché de Direction au service Promotion – Publicité.

Cette même année, il fonde le groupe de communication PROMOCOM, dont il est Président Délégué et crée notamment la Foire Internationale de Monaco. Cette expertise dans la direction d’une entreprise de la communication est un atout pour une société comme Monte-Carlo Société des Bains de Mer, dans laquelle l’image et le marketing sont des éléments essentiels.

Stéphane Valeri a été élu Président du Conseil National (parlement monégasque) en 2003 à la suite des élections nationales. Cinq ans plus tard, il est réélu Président du Conseil National, le 14 février 2008.

Avec pour objectif de contribuer au développement de l’attractivité du modèle monégasque, il lance le premier Thinktank parlementaire de Monaco, qui donnera naissance à un livre blanc « Monaco 2029 » : parmi les recommandations de celui-ci, notamment, la mise en place d’un Conseil Stratégique pour l’Attractivité, de l’IMSEE (Institut Monégasque des Statistiques et des Études Économiques) et du télétravail pour les salariés de la Principauté.

En janvier 2010, le Prince Souverain l’appelle à rejoindre le Gouvernement Princier. Il est nommé Conseiller de Gouvernement – Ministre des Affaires Sociales et de la Santé. Tous les objectifs fixés en 2010 furent atteints. Citons, entre autres : la conception du projet médical dans le cadre du futur Hôpital, la sauvegarde du régime des retraites du secteur privé, les lois sur le handicap et sur le télétravail.

Après avoir quitté le Gouvernement en mai 2017, Stéphane Valeri se présente une nouvelle fois aux élections nationales de février 2018, qu’il remporte largement pour exercer son mandat de Président jusqu’à septembre 2022, après avoir notamment contribué à résoudre la problématique du logement domanial pour les Monégasques et proposé plusieurs dispositifs de développement économique pour les recettes de l’État monégasque.

Il est en outre Chevalier de l’Ordre de Saint-Charles (1999), Officier de l’Ordre de Saint-Charles (2005), Chevalier de l’Ordre de la Légion d’Honneur (2012), Officier de l’Ordre de la Légion d’Honneur (2018), Commandeur de l’Ordre de Saint-Charles (2019) et Grand Officier de l’Ordre de l’Étoile d’Italie (2021).

Le 22 septembre 2022, Stéphane Valeri devient Administrateur de la S.B.M. et quitte la Présidence du Conseil National, une cooptation du Conseil d’Administration qui sera ratifiée par le vote de l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires du 2 décembre 2022. Le 24 janvier 2023, il est nommé Président-Délégué de la S.B.M. et exerce également divers mandats et fonctions au sein de filiales du Groupe S.B.M. et aussi tels que détaillées dans le tableau ci-avant.

Autres mandats et fonctions exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Administrateur de la SAM Monaco Digital.

Mandats et fonctions échus postérieurement au 1er avril 2021 :

• ◆Administrateur de la SAM Edmond de Rothschild Assurances & Conseil.

Monsieur Alexandre Keusseoglou, diplômé en 1977 de Maturité Suisse C délivrée par l’Institut Le Rosey (Rolle VD) et en 1981 d’un Bachelor of Arts – Major Economics au Williams College Massachusetts (USA), il a été Vice-Président, de 1982 à 1995, et Président, de 1995 à 1996, de Sun Line Cruises (société de bateaux de croisières). Depuis 1996, il occupe les fonctions d’Executive Vice President de Royal Olympic Cruises (fusion de Sun Line Epirotiki). Co-Président du Conseil d’Administration au Royal Olympic Cruises, de 1998 à 1999, il a eu notamment la responsabilité de l’introduction de cette société au NASDAQ en 1998.

Il a été nommé, en 2001, en qualité d’Administrateur d’État au sein du Conseil d’Administration de la S.B.M. et exerce également divers mandats et fonctions au sein de filiales et d’une Commission du Groupe S.B.M. et tels que détaillés dans le tableau ci-avant.

Autres mandats et fonctions en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Président du Conseil d’Administration de 2PM Monaco S.A.M. ;
• ◆Président-Délégué de la Société d’Exploitation des Ports de Monaco ;
• ◆Membre du Comité Directeur du Yacht Club Monaco.

Cet Administrateur n’a pas de mandats et fonctions échus au cours de ces cinq dernières années.

Monsieur Pierre Svara, diplômé d’un DEA (droit des affaires) obtenu à Paris 1 La Sorbonne, il débute sa carrière au Cabinet d’assurance « Faujère et Jutheau » à Paris puis en Principauté de Monaco. Il est nommé ensuite, à New York, en qualité de gestionnaire de patrimoine à Euro Partners puis à Chase Manhattan (Private Banking International) et ce, durant sept années. Deux années professionnelles se sont ensuite écoulées à Chase Luxembourg, puis en Principauté de Monaco où il crée, en 1990, sa propre agence de gestion et de conseil.

Il est nommé, au sein du Conseil d’Administration de la S.B.M., en qualité d’Administrateur en 2009 et exerce également divers mandats et fonctions au sein de filiales et d’une Commission du Groupe S.B.M. et tels que détaillés dans le tableau ci-avant.

Cet Administrateur n’a pas d’autres mandats et fonctions exercés au cours de ces cinq dernières années.

Monsieur Nicolas Bazire, représentant permanent de Ufipar SAS, est diplômé de l’École navale (1978), de l’Institut d’Études Politiques de Paris (1984), ancien élève de l’École Nationale d’Administration et Magistrat à la Cour des Comptes. De 1993 à 1995, il est Directeur de Cabinet du Premier Ministre Édouard Balladur avant de devenir en 1995 Associé Gérant de Rothschild et Cie Banque. Il est nommé Directeur Général du groupe Arnault en 1999 et entre au Conseil d’Administration du groupe LVMH dont il est également Membre du Comité Exécutif. Il est à noter qu’il est également Capitaine de Frégate de réserve, Officier dans l’Ordre National du Mérite et Chevalier de la Légion d’Honneur.

Il est depuis 2015 le Représentant permanent de Ufipar SAS, Administrateur au sein du Conseil d’Administration de la S.B.M., et exerce notamment des fonctions au sein de Commissions du Groupe S.B.M.

Autres mandats et fonctions en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

Groupe LVMH :

• ◆Administrateur du Groupe Les Échos SA ;
• ◆Membre du Comité consultatif de Jean Patou SAS ;
• ◆Vice-Président du Conseil de surveillance, Président du Comité des rémunérations et Membre du Comité de désignation de Les Échos SAS ;
• ◆Membre du Comité d’orientation de Louis Vuitton Malletier SAS, Représentant permanent d’Ufipar ;
• ◆Administrateur de Louis Vuitton, Fondation d’Entreprise.

Groupe Agache :

• ◆Administrateur, Membre du Comité d’audit de la performance, et Membre du Comité de la gouvernance et des rémunérations de Christian Dior SE.

Autres :

• ◆Administrateur de Madrigall SA.

Mandats et fonctions échus postérieurement au 1er avril 2021 :

• ◆Administrateur de LVMH Moët Hennessy – Louis Vuitton SE ;
• ◆Administrateur de Arjil Commanditée – Arco – SA, représentant permanent de Financière Agache ;
• ◆Administrateur et Président du Comité des nominations et des rémunérations de Atos SE ;
• ◆Administrateur, Membre du Comité d’audit, du Comité des rémunérations et du Comité stratégique de Carrefour SA ;
• ◆Administrateur de Europatweb SA ;
• ◆Administrateur et Membre du Comité des rémunérations de LV Group SA ;
• ◆Directeur général délégué non-Administrateur et Administrateur, Représentant permanent de Agache SEDCS, de Semyrhamis SA ;
• ◆Administrateur, Membre du Comité d’audit et des comptes, du Comité des nominations, des rémunérations et de la gouvernance de Suez SA ;
• ◆Membre du Directoire et Directeur général de Agache SEDCS ;
• ◆Administrateur de Agache Développement SA ;
• ◆Directeur général délégué de Financière Agache SA et Administrateur, Représentant permanent d’Agache SCA.

Monsieur Laurent Nouvion, ayant effectué sa scolarité en Principauté de Monaco, au Lycée Albert Ier et au Collège des Franciscains, il a passé son baccalauréat en 1986, puis a suivi une préparation à Ipesud pour Sciences Po à Paris. Diplômé d’une licence en droit de l’Université de Paris II Assas en 1992, il a fait ensuite son service militaire à la base aérienne 943 dans les Alpes-Maritimes.

Il crée en 1995 le Family Office Rey-Nouvion. Cette entité développe les participations et activités financières de la famille. Il a ainsi été Administrateur de la Compagnie Monégasque de Banque jusqu’en 2001 et Président du Conseil de surveillance de Trusteam Finance à Paris de 1997 à 2002.

Et d’autre part, son Family Office étend ses intérêts immobiliers en Principauté par son agence immobilière et par certaines opérations foncières.

En outre, il a mis en valeur les propriétés familiales viticoles dans la presqu’île de Saint-Tropez.

Sur le plan de son engagement public, il a été élu au Conseil National de la Principauté de Monaco en 2008 et est réélu en 2013 pour en prendre la Présidence jusqu’en 2016.

Il démissionne de son poste au Conseil National en septembre 2017 lorsqu’il est nommé Administrateur d’État au sein du Conseil d’Administration de la S.B.M. à partir du 29 septembre 2017 et exerce notamment des fonctions au sein d’une Commission du Groupe S.B.M.

Cet Administrateur n’a pas d’autres mandats et fonctions exercés au cours de ces cinq dernières années.

Monsieur Christophe Navarre, diplômé de l’École d’Administration des Affaires de l’Université de Liège en Belgique, est Président du fonds d’investissement Neptune International qu’il a créé. Il a, auparavant, dirigé Jas Hennessy & Co, puis Moët Hennessy, et a contribué pendant vingt ans au développement et au succès de l’activité Vins & Spiritueux au sein du groupe LVMH dont il était également membre du Comité Exécutif. Il est également Officier de l’Ordre de la Légion d’Honneur, Officier de l’Ordre de la Couronne en Belgique, Commandeur de l’Ordre de Léopold II, Commandeur du Mérite Agricole et Chevalier de l’Ordre de Saint-Charles.

Il est nommé, en 2018, en qualité d’Administrateur au sein du Conseil d’Administration de la S.B.M. et exerce notamment des fonctions au sein de Commissions du Groupe S.B.M.

Autres mandats et fonctions en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Membre du Conseil d’Administration de Campari (Italie) ;
• ◆Administrateur de Ducasse développement ;
• ◆Président de Dominique London NV ;
• ◆Administrateur de Seven Tails Distillers Ltd.

Mandats et fonctions échus postérieurement au 1er avril 2021 :

• ◆Président du Conseil de Comexposium ;
• ◆Administrateur au sein du Conseil de Vivino Inc. (USA) ;
• ◆Membre du Conseil de JetSmarter Inc. (USA) ;
• ◆Membre du Conseil d’Avadel ;
• ◆Membre du Conseil de surveillance de Heineken.

Madame Marie-Pierre Gramaglia est titulaire du Diplôme Supérieur de Notariat, obtenu après un DESS de Droit Notarial et un DEA de Droit International public et privé, et du diplôme CEIPI (Centre d’Études Internationales de Propriété Intellectuelle).

Après avoir travaillé 6 ans dans des études notariales en France, elle intègre l’Administration Monégasque en 1993 comme Assistante juridique à la Direction du Contentieux et des Études législatives avant de rejoindre le Département des Finances et de l’Économie comme Administrateur. De 1995 à 2005, elle occupe plusieurs postes, tout d’abord au Département des Travaux Publics et des Affaires Sociales, puis à la Direction de l’Expansion Économique où, après avoir été responsable de la division de la propriété intellectuelle, elle est nommée Adjoint au directeur. De 2005 à 2008, elle est Conseiller technique au Département des Finances et de l’Économie, en charge plus particulièrement des domaines se rapportant à l’économie, à l’audiovisuel, à la propriété intellectuelle, au blanchiment et au Conseil de l’Europe. C’est en 2008 qu’elle prend la Direction du Contrôle des Concessions et des Télécommunications. En 2010, elle participe également au groupe de travail mis en place à son arrivée par S.E. Michel Roger, Ministre d’État, sur l’attractivité au service du développement économique de Monaco et devient membre fondateur du Conseil Stratégique pour l’Attractivité.

De janvier 2011 à septembre 2021 elle est Conseiller de Gouvernement-Ministre de l’Équipement, de l’Environnement et de l’Urbanisme (D.E.E.U.), en charge des politiques d’urbanisation et de développement durable de la Principauté de Monaco mises en œuvre sous l’impulsion de S.A.S. le Prince de Monaco. Elle est la première femme à occuper cette fonction à la tête du D.E.E.U. Elle est également Officier de l’Ordre de Saint-Charles et Officier de la Légion d’Honneur.

Le 1er octobre 2021, elle est nommée au sein du Conseil d’Administration en qualité d’Administrateur d’État et exerce également un mandat au sein d’une filiale du Groupe S.B.M. et tel que détaillé ci-avant.

Autres mandats et fonctions exercés en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Membre du Conseil de la Couronne ;
• ◆Vice-Présidente du Conseil d’Administration de l’Institut Océanographique de Monaco ;
• ◆Présidente du Conseil d’Administration de TV Monaco ;
• ◆Membre du Conseil d’Administration de la Société Protectrice des Animaux de Monaco ;
• ◆Administrateur de l’Académie Monégasque de la mer de Monaco ;
• ◆Vice-Présidente de la Fédération Équestre de la Principauté de Monaco.

Mandats et fonctions échus postérieurement au 1er avril 2021 :

• ◆Administrateur d’État à la SMEG ;
• ◆Membre du Conseil Stratégique pour l’Attractivité :
  • ◆Commission « Qualité de Vie et des Prestations offertes »,
  • ◆Commission « Immobilier » ;
• ◆Administrateur du Centre Scientifique de Monaco ;
• ◆Administrateur d’État au MEDFUN (Association pour le financement durable des AMP de Méditerranée)
• ◆Vice-Présidente du Conseil d’Administration de la Société Protectrice des Animaux de Monaco.

Monsieur Troy Fraser Hickox, qui a été proposé en tant qu’Administrateur par Galaxy Entertainment Group (GEG), est diplômé de l’Association Hôtellerie Suisse et de l’école de cuisine Le Cordon Bleu, et est également titulaire d’un Masters en Gestion hôtelière et touristique internationale de la faculté Oxford School of Hospitality Management de l’école de commerce Oxford Brookes Business School, d’un Certificat en Investissements immobiliers et en gestion d’actifs hôteliers de l’université Cornell (USA). Il est également membre élu de l’association professionnelle Institute of Hospitality au Royaume-Uni.

Au sein du groupe GEG, il œuvre en faveur du développement stratégique de la société et de la promotion du développement international et corporatif sur les territoires de la Grande Chine, de l’Asie et du Moyen-Orient, il supervise la division chargée du développement de l’hôtellerie et de l’art de vivre et gère également le vaste portefeuille de GEG à Macao et à l’International.

Monsieur Troy Fraser Hickox et son équipe ont dirigé la sélection et la négociation de partenariats exclusifs avec des marques et des concepts de luxe et de charme dans le secteur de l’hôtellerie et des établissements de spa/bien-être, de la culture et de « lifestyle » qui ont été des « précurseurs » pour les marchés respectifs de chacun des projets de GEG. Lui et son équipe ont récemment créé des partenariats commerciaux innovants intégrant un ensemble de grandes marques de luxe de premier plan « sous un même toit », telles que Andaz, Raffles et Capella qui ouvrira prochainement.

Fort d’une expérience de 30 ans dans le secteur hôtelier et sur plusieurs continents pour des enseignes prestigieuses telles que Peninsula, Fairmont et Four Seasons, Monsieur Troy Fraser Hickox s’est ensuite impliqué dans l’ouverture et la gestion d’établissements de luxe et de boutique-hôtels de marque ou indépendants figurant dans la liste des révélations de Conde Nast Traveller et dans le Guide Michelin (groupes Hilton et IHG, Design Hotels, Las Vegas Sand, Ritz Carlton et Banyan Tree) et a été récompensé par la très convoitée note de 5 étoiles de Forbes.

Il fait en outre partie des comités consultatifs des plus grands forums industriels tels que l’International Hospitality Investments Forum (IHIF), Global Restaurant Investment Forum (GRIF), l’Arabian Hotel Investment Conference (AHIC) et l’Awards for Hospitality Expérience ans Design (AHEAD) – les plus grands prix récompensant l’expérience et le design dans le monde de l’hôtellerie.

Le 29 novembre 2021, il est nommé au sein du Conseil d’Administration en qualité d’Administrateur, et exerce notamment des fonctions au sein d’une Commission du Groupe S.B.M.

Autres mandats et fonctions exercés en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Représentant principal pour le Moyen-Orient et Responsable du développement des hôtels et du lifestyle, Galaxy Entertainment Group ;
• ◆Administrateur – Premium Hotel Management Limited ;
• ◆Administrateur – Establishment & Co. Limited ;
• ◆Administrateur – Aficionado & Co. Limited ;
• ◆Administrateur – Hickox and Sons.

Cet Administrateur n’a pas de mandats et fonctions échus au cours de ces cinq dernières années.

Monsieur Fabrice Larue, a plus de 40 ans d’expérience dans le secteur des médias, de l’entertainment, des marques et des contenus. Après 10 ans dans la presse gratuite en tant que Directeur et Gérant, il devient Directeur Général de Radio Nostalgie et Vice-Président Directeur Général de GEM (régie publicitaire de Radio Monte-Carlo et Nostalgie). Le groupe LVMH lui propose ensuite la présidence du groupe Desfossés International devenu DI Groupe (la Tribune, Investir, etc.). En 1998, il est nommé Président du Conseil de Surveillance de Fred Joaillier, puis Président de Benedom (pôle horlogerie fabricant et distributeur des montres du groupe LVMH).

Il fonde en 2000 la Financière Fabrice Larue (FIFL), puis il crée la société d’investissement FLCP (Fabrice Larue Capital Partners) en 2007 et devient Président-fondateur du groupe Newen, le premier groupe indépendant français de production audiovisuelle (Plus Belle La Vie, Versailles, Demain nous Appartient, Braquo, le Magazine de la Santé, etc.).

De 2010 à 2018, il développe également le réseau international « Newen Network » et crée parallèlement Neweb, structure qui rassemble des sociétés du secteur numérique. En 2018, il cède le groupe à TF1 et continue à investir dans la création et les contenus en particulier à travers FLCP & Associés.

Depuis 2020, il est le Président Directeur Général de PullUp Entertainment (société cotée sur Euronext), l’un des premiers développeurs et éditeurs français de jeux vidéo. Il est également Officier de la Légion d’Honneur, et Officier de l’ordre des Arts et des Lettres.

Le 15 février 2023, il est nommé au sein du Conseil d’Administration en qualité d’Administrateur. La nomination de M. Fabrice Larue a été ratifiée lors de l’Assemblée Générale Ordinaire du 27 septembre 2023. Il exerce notamment des fonctions au sein d’une Commission du Groupe S.B.M.

Autres mandats et fonctions en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Président de FIFL ;
• ◆Président Délégué de MCFL SAM ;
• ◆Président Directeur Général de PullUp Entertainment. ;
• ◆Administrateur de Monaco Mediax ;
• ◆Gérant de SCI MCXIII ;
• ◆Gérant de SCI HLP ;
• ◆Gérant de SCI 86 Breteuil ;
• ◆Gérant de SCI La Strada.

Cet Administrateur n’a pas de mandats et fonctions échus au cours de ces cinq dernières années.

Madame Caroline Rougaignon-Vernin, Docteur en Pharmacie et titulaire d’un DESS d’assurance qualité (Paris V René Descartes), est également diplômée d’un Master en management médical de l’ESCP Business School.

Elle a fait carrière dans l’industrie du médicament, en travaillant d’abord pour le laboratoire Lilly à Saint Cloud, puis au sein du laboratoire pharmaceutique familial Theramex à Monaco.

En 2003, elle a fondé et développé le laboratoire R&D Pharma, spécialisé dans la phytothérapie, avant de le revendre en 2013.

Elle a été élue pour un mandat de Conseillère Nationale de 2013 à 2018, durant lequel elle a exercé la Vice-Présidence de la Commission des Intérêts Sociaux et des Affaires Diverses (CISAD), notamment en charge du travail et de l’emploi.

De 2011 à 2024, elle a présidé le Conseil de l’Ordre des Pharmaciens de Monaco.

Depuis novembre 2018, elle préside le Conseil Économique, Social et Environnemental de Monaco, et elle est membre du Conseil Stratégique pour l’Attractivité de la Principauté et du Conseil Scientifique de la Statistique et des Études Économiques.

Après avoir assuré la vice-présidence du Conseil d’Administration du Centre Hospitalier Princesse Grace depuis 2022, elle en est nommée présidente en novembre 2023.

Elle est également Chevalier de l’Ordre de Saint-Charles et Chevalier de la Légion d’Honneur.

Le 27 septembre 2023, elle est nommée au sein du Conseil d’Administration de la Société des Bains de Mer en qualité d’Administrateur d’État et exerce notamment des fonctions au sein d’une Commissions du Groupe S.B.M.

Autres mandats et fonctions en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Membre du Conseil d’Administration de la CMB Monaco ;
• ◆Membre du Conseil d’Administration de la Compagnie des Autobus de Monaco ;
• ◆Membre du Conseil d’Administration du Grimaldi Forum.

Mandats et fonctions échus postérieurement au 1er avril 2021 :

• ◆Président du Conseil de l’Ordre des Pharmaciens de Monaco de 2011 à 2024.

Monsieur Anthony STENT-TORRIANI, de nationalité canadienne, réside à Monaco depuis 1997. Après des études à Queen’s University en Ontario au Canada (1991), il a poursuivi ses études en Suisse et obtient un MBA en Finance de l’Université de Genève en 2003. Il a également obtenu différentes certifications professionnelles : Certified European Financial Analyst (EFFAS, France), Chartered Financial Analyst and Portfolio Manager (AZEK, Suisse) Executive MBA Wealth Management (Carnegie Mellon, USA).

Anthony Stent-Torriani a été conseiller en trading de matières premières au sein de Commodities Corporation, une filiale du groupe Goldman Sachs. Entre 1992 et 1999, il a travaillé pour le groupe Julius Baer, occupant différents postes dont celui de Responsable de la Recherche auprès de Julius Baer Genève puis de Directeur Général de la Société de Gestion Julius Baer à Monaco.

En 1999, à Monaco, Anthony Stent-Torriani co-fonde la SAM Monaco Asset Management, société de gestion de patrimoine qui aujourd’hui gère des actifs d’une valeur de plus de 5,7 milliards de dollars (USD). Il en est le principal actionnaire et occupe la fonction d’Administrateur Délégué.

En 2008, Anthony Stent-Torriani est nommé Chevalier de l’Ordre de Saint-Charles, puis Officier de l’Ordre de Saint-Charles en 2018.

Par ailleurs, il est vice-président de l’Association Monégasque des Activités Financières (AMAF). À ce titre, il supervise le comité des activités de gestion. Depuis novembre 2021, il est membre du Conseil d’Administration de CHENTON SA, une société suisse de gestion de patrimoine, et il siège également à plusieurs autres conseils d’administration d’entreprises privées.

Le 27 septembre 2023, Anthony Stent-Torriani est devenu membre du Conseil d’Administration de la Société des Bains de Mer en qualité d’Administrateur d’État, et exerce notamment des fonctions au sein de Commissions du Groupe S.B.M.

Autres mandats et fonctions en cours et échus exercés au cours de ces cinq dernières années :

Mandats et fonctions en cours :

• ◆Fondateur et Administrateur Délégué Monaco Asset Management ;
• ◆Co-fondateur et Administrateur de ALL TIME ;
• ◆Membre du Conseil d’Administration de CHENTON SA – Nyon, Suisse ;
• ◆Vice-président de l’AMAF – Association Monégasque des Activités Financières ;
• ◆Vice-président de l’Association Grace-Penn Médicale ;
• ◆Administrateur de l’Institut Océanographique Monaco ;
• ◆Vice-président de l’Association des Amis du Musée Océanographique de Monaco (AAMOM) ;
• ◆Consul honoraire du Monténégro à Monaco depuis le 10 avril 2014 ;
• ◆Membre du Conseil d’Administration Fondation des Amis du CHPG (Centre Hospitalier Princesse Grace).

Mandats et fonctions échus postérieurement au 1er avril 2021 :

• ◆Membre du Comité des Finances du C.S.A. (Conseil Stratégique pour l’Attractivité de Monaco) ;
• ◆Ritz-Carlton Montréal – copropriétaire (2006-2018).

À la connaissance de la Société, il n’existe pas de liens familiaux entre n’importe lesquelles de ces personnes et aucun des membres du Conseil d’Administration n’a, au cours des cinq dernières années :

• ◆subi de condamnation pour fraude, de mise en cause, ou de sanction publique officielle de la part d’une quelconque autorité statutaire ou réglementaire ;
• ◆été associé en qualité de dirigeant à une faillite, une mise sous séquestre, une liquidation ou placement d’entreprises sous administration judiciaire ;
• ◆été déchu par un tribunal du droit d’exercer la fonction de membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance d’un émetteur, ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un émetteur.

Par ailleurs, le droit monégasque n’inclut aucune obligation concernant la diversité au sein du Conseil d’Administration.

En référence aux dispositions de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce français et conformément à la doctrine AMF, le tableau ci-dessous indique, par mandataire, le montant des rémunérations et des avantages de toute nature versés à raison du mandat au cours de l’exercice écoulé, ou attribués à raison du mandat au titre du même exercice à chacun des mandataires sociaux, y compris, le cas échéant, sous forme d’attributions de titres de capital ou donnant accès au capital ou de titres de créances ou donnant droit à l’attribution de titres de créances de la Société. Ils indiquent également, le cas échéant, les engagements de toute nature pris par la Société à leur bénéfice, correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de leur fonction ou postérieurement à celle-ci.

Cette information porte sur les rémunérations et avantages versés ou attribués tant par la Société elle-même que par les sociétés comprises dans le périmètre de consolidation au sens de l’article L. 233-16 du Code de commerce français. Il s’agit des montants bruts avant impôt sur le revenu.

Le Conseil d’Administration détermine la politique de rémunération applicable aux dirigeants mandataires sociaux.

La rémunération annuelle brute globale avant impôts de M. Stéphane Valeri, attribuée ou versée par la Société et toutes sociétés du Groupe S.B.M., au titre de ses mandats sociaux, y compris les avantages en nature, s’élèvent, au cours des exercices clos le 31 mars 2025 et le 31 mars 2026 aux montants indiqués dans le tableau 2 ci-après :

Le tableau 3 ci-après récapitule les jetons de présence et rémunérations (en l’absence de versement de toute autre rémunération exceptionnelle) perçus par les mandataires sociaux non dirigeants au cours des exercices clos le 31 mars 2025 et 31 mars 2026 :

Il est alloué à chaque Administrateur un jeton de présence lors de sa présence au Conseil d’Administration, dont le montant est fixé par le Conseil d’Administration, chaque année, lors de sa dernière réunion avant la clôture de l’année sociale.

Il en est de même pour les filiales.

Se reporter à la section 3.1.5.2 – « Informations sur les opérations avec les parties liées » et à la note 32 – « Parties liées » des notes annexes aux comptes consolidés présentée au chapitre 5.1 – « Comptes consolidés » du présent document.

Conventions conclues depuis la clôture de l’exercice avec une société appartenant au dirigeant ou à sa famille : Néant.

Une procédure de contrôle interne des conventions portant sur des opérations courantes conclues à des conditions normales a été mise en place afin d’évaluer régulièrement que ces conventions satisfont et continuent de satisfaire à ces conditions.

La procédure pour apprécier si les conventions peuvent être considérées comme des conventions courantes et normales s’applique lorsqu’une convention a été conclue directement ou par personne interposée :

• ◆la Direction Administrative et Financière et la Direction Juridique et Conformité se réunissent chaque fois que cela est nécessaire afin d’examiner ces nouvelles conventions et la pertinence des critères retenus pour la distinction entre conventions courantes et réglementées, et en ce qui concerne les conventions en cours, examinent s’il y a lieu ou pas de les requalifier, en raison de circonstances pouvant entraîner la modification des critères retenus lors de la conclusion ;
• ◆la liste et les informations concernant ces conventions courantes en cours, sont transmises une fois par an, au Conseil d’Administration, afin de lui permettre d’évaluer, quand il le juge nécessaire, si les conventions remplissent toujours ces conditions normales et courantes.

Les opérations, intervenues directement ou indirectement, entre la Société et ses Administrateurs au cours de l’exercice 2025/2026, ou la Société et les sociétés affiliées ou non ayant des Administrateurs communs, à savoir :

• ◆les opérations traitées avec les filiales de la Société :
  • ◆la Société Anonyme Monégasque d’Entreprise de Spectacles (S.A.M.E.S.),
  • ◆la Société Anonyme Monégasque des Thermes Marins Monte-Carlo (S.T.M.),
  • ◆la Société Anonyme Monégasque Générale d’Hôtellerie (SOGETEL),
  • ◆la Société Anonyme Monégasque Hôtelière du Larvotto (S.H.L.),
  • ◆la MC Financial Company (MCFC) jusqu’au 31 juillet 2025, date à laquelle cette société a fait l’objet d’une Transmission Universelle de Patrimoine (TUP) dans les comptes de la Société des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco (Société-mère),
  • ◆la Société Civile Particulière Soleil du Midi,
  • ◆la Société Civile Immobilière de l’Hermitage,
  • ◆la Société des Bains de Mer, USA, Inc.,
  • ◆la Société Monte-Carlo SBM Singapore, PTE Ltd,
  • ◆la S.àr.l. Monte-Carlo SBM International,
  • ◆la SARL Café Grand Prix,
  • ◆la SAS Rocalpin,
  • ◆la SAS Le Palace des Neiges,
  • ◆la SAS Flocon Courchevel ;
• ◆ainsi que, dans des conditions normales de marché :
  • ◆les relations avec la Société Monégasque pour l’Exploitation du Tournoi de Tennis (S.M.E.T.T.) dont la Société est actionnaire minoritaire, notamment la location des installations du Monte-Carlo Country Club dont la Société est propriétaire durant la durée du Rolex Monte-Carlo Masters,
  • ◆les achats de marchandises auprès des filiales du groupe LVMH, dont Monsieur Nicolas Bazire est administrateur,
  • ◆les locations immobilières et les cessions de baux commerciaux à des filiales du Groupe LVMH dont Monsieur Nicolas Bazire est administrateur,
  • ◆les achats de prestations de services auprès de Monaco Digital dont Monsieur Stéphane Valeri est actionnaire minoritaire et administrateur,
  • ◆les achats de services auprès de filiales de la société Ducasse Développement dont Monsieur Christophe Navarre est actionnaire minoritaire et administrateur,
  • ◆les ventes de prestations au Grimaldi Forum dont Madame Rougaignon-Vernin est administratrice.

En application de l’article 19 du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2019, les informations suivantes sont incorporées par référence dans le présent Document d’enregistrement universel :

• ◆la comparaison des résultats du Groupe S.B.M. entre les exercices clos les 31 mars 2023 et 31 mars 2024 figurant aux pages 66 à 84 incluse et 86 à 88 incluse du Document d’enregistrement universel 2024 déposé auprès de l’AMF le 4 juillet 2024, sous le numéro D.24-0599 (https://fr.montecarlosbm-corporate.com/wp-content/uploads/2024/ 07/sbm2023_urd_fr_mel-270624.pdf) ;
• ◆la comparaison des résultats du Groupe S.B.M. entre les exercices clos les 31 mars 2024 et 31 mars 2025 figurant aux pages 68 à 85 incluse et 87 à 89 incluse du Document d’enregistrement universel 2025 déposé auprès de l’AMF le 8 juillet 2025, sous le numéro D.25-0537 (https://fr.montecarlosbm-corporate.com/wp-content/uploads/2025/ 07/sbm_urd_2024_fr_250707_mel.pdf).

Il n’existe aucun changement significatif de la situation financière ou commerciale du Groupe S.B.M. survenu depuis la fin de l’exercice 2025/2026 pour lequel des états financiers audités ont été publiés.

Les données et hypothèses ci-après sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en raison des incertitudes liées notamment à l’environnement juridique, économique, financier, concurrentiel, fiscal, réglementaire ou encore géopolitique avec les évolutions de la situation de guerre en Ukraine et de la crise avec la Russie, ainsi qu’au Moyen-Orient. En outre, la survenance de certains risques décrits au chapitre 2.1 – « Facteurs de risques » pourrait avoir un impact sur les activités, la situation financière, les résultats, les perspectives du Groupe S.B.M. et sur sa capacité à réaliser ses objectifs. La réalisation des objectifs suppose également le succès de la stratégie présentée au chapitre 1.4.2 – « Stratégie du Groupe S.B.M. ».

Le Groupe S.B.M. ne prend donc aucun engagement, ni ne donne aucune garantie sur ces perspectives et ne s’engage pas à publier d’éventuels rectificatifs ou mises à jour, excepté en application de dispositions légales ou réglementaires.

Le Groupe S.B.M. occupe une position d’acteur majeur dans le tourisme de luxe, en raison notamment de la localisation exceptionnelle de ses actifs et de la multiplicité des offres commerciales qu’il développe dans l’ensemble de son Resort.

Atout de luxe pour la Principauté de Monaco, le Groupe S.B.M. dispose de moyens significatifs qui lui ont permis de faire face à la concurrence de proximité et mondiale, tant dans le secteur jeux que dans le secteur hôtelier. La Société bénéficie d’une bonne visibilité de son activité jeux grâce au privilège des jeux en Principauté de Monaco dont elle bénéficie depuis 1863, et à sa situation unique. La réputation de la Société, ses relations avec l’Autorité concédante et son engagement à remplir ses obligations contractuelles au titre du Cahier des Charges lui permettent de préserver non seulement ses intérêts mais de concourir aussi à ceux de la Principauté de Monaco.

Le modèle économique du Groupe S.B.M. est solide et diversifié.

L’activité du Groupe S.B.M. sur les trois premiers mois du nouvel exercice 2026/2027 s’inscrit dans la continuité de celle constatée sur l’exercice 2025/2026.

L’activité jeux est dépendante, sur une courte période, de sa nature aléatoire. Cet aléa ne nous permet pas de faire de prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026/2027.

Les comptes sociaux (présentés selon les normes françaises) de la Société Anonyme des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco, Société mère, font apparaître les résultats suivants :

Le chiffre d’affaires réalisé au cours de l’exercice 2025/2026 s’élève à 765,7 millions d’euros contre 697,7 millions d’euros pour l’exercice précédent, soit une augmentation de 68 millions d’euros.

Les états financiers des sociétés dans lesquelles la Société exerce un contrôle exclusif sont consolidés suivant la méthode de l’intégration globale.

Le 3 octobre 2023, le Groupe S.B.M. a acquis la société Palace des Neiges, qui détenait l’établissement hôtelier du même nom à Courchevel. Cette société, détenue à 100 %, est consolidée par intégration globale.

Les participations répondant au critère de contrôle exclusif, mais dont la consolidation n’aurait pas d’incidence significative, ne sont pas consolidées. Tel est le cas des sociétés filiales Société des Bains de Mer USA Incorporated et Monte-Carlo S.B.M. Singapore Pte. Ltd. qui interviennent comme simples bureaux de représentation aux États-Unis et à Singapour.

De même, les sociétés Évasion des Cimes, SCI Évasion des Cimes, Horizon des Cimes et SCI Horizon des Cimes, créées sur l’exercice 2025/2026 dans le cadre du programme de rénovation du Palace des Neiges, renommé Monte-Carlo One – Courchevel, n’ont pas été intégrée au périmètre de consolidation, ces sociétés n’ayant pas d’activité au 31 mars 2026.

Enfin, Monte-Carlo Club B.V., société crée en mars 2025 dans le cadre de l’accord avec le groupe D.ream International pour développer ensemble un nouveau concept de restaurants, n’est pas consolidée au 31 mars 2026, cette société n’ayant pas eu d’activité sur l’exercice 2025/2026.

La société MC Financial Company (MCFC) a fait l’objet d’une Transmission Universelle de Patrimoine (TUP) dans les comptes de la Société des Bains de Mer et du Cercle des Étrangers à Monaco (Société-mère), en date du 31 juillet 2025. Cette opération n’a pas d’impact dans les comptes consolidés du Groupe S.B.M.

Les résultats sociaux des principales filiales se présentent ainsi :

Le Groupe S.B.M. dispose de trois jeux de comptes annuels pour chaque exercice, à savoir les comptes sociaux (normes comptables françaises), les comptes sociaux en normes monégasques (ne comportant pas d’annexes) et les comptes consolidés (normes IFRS).

En application de l’article 19 du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2019, les informations suivantes sont incorporées par référence dans le présent Document d’enregistrement universel :

• ◆les comptes consolidés et les comptes sociaux pour l’exercice clos le 31 mars 2024 et les rapports d’audit correspondants figurant aux pages 93 à 158 (incluses) du Document d’enregistrement universel 2024 déposé auprès de l’AMF le 4 juillet 2024, sous le numéro D.24-0599 (https://fr.montecarlosbm-corporate.com/wp-content/uploads/ 2024/07/sbm2023_urd_fr_mel-270624.pdf) ;
• ◆les comptes consolidés et les comptes sociaux pour l’exercice clos le 31 mars 2025 et les rapports d’audit correspondants figurant aux pages 93 à 156 (incluses) du Document d’enregistrement universel 2025 déposé auprès de l’AMF le 8 juillet 2025, sous le numéro D.25-0537 (https://fr.montecarlosbm-corporate.com/wp-content/uploads/ 2025/07/sbm_urd_2024_fr_250707_mel.pdf).

Exercice clos le 31 mars 2026

Aux Actionnaires,

Nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la Société des Bains de Mer et du Cercle des Etrangers à Monaco et de ses filiales (le « Groupe ») comprenant le bilan consolidé, le compte de résultat consolidé, l’état du résultat global, le tableau consolidé des flux de trésorerie, l’état consolidé de variation des capitaux propres ainsi que l’annexe relatifs à l’exercice clos le 31 mars 2026.

A notre avis, les comptes consolidés ci-joints présentent sincèrement, dans tous leurs aspects significatifs, la situation financière consolidée du Groupe au 31 mars 2026, ainsi que sa performance financière consolidée et ses flux de trésorerie consolidés pour l’exercice clos à cette date, conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne.

Nous avons effectué notre audit selon les Normes Internationales d’Audit (ISA). Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’Auditeur contractuel et des Commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport. Nous sommes indépendants du Groupe conformément au Code de déontologie des professionnels comptables publié par l’International Ethics Standards Board for Accountants (Code de l’IESBA) et avons satisfait aux autres responsabilités éthiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit.

Nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit ; ces points sont ceux qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants lors de l’audit des comptes consolidés de l’exercice. Ces points ont été traités dans le contexte de notre audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion distincte sur ces points.

La direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère des comptes consolidés conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne, ainsi que du contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement des comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, des informations relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la Direction a l’intention de mettre le Groupe en liquidation ou de cesser ses activités.

Il incombe aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise de surveiller le processus d’élaboration de l’information financière du Groupe et de suivre l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d’administration.

Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreur, et d’émettre un rapport d’audit contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes ISA permet de systématiquement détecter toute anomalie significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux Normes ISA et tout au long de celui-ci, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique. En outre :

• ◆Nous identifions et évaluons les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définissons et mettons en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueillons des éléments que nous estimons suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
• ◆Nous prenons connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du Groupe ;
• ◆Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies par cette dernière ;
• ◆Nous concluons quant au caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants recueillis, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou conditions susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport d’audit. Cependant, des conditions ou événements futurs pourraient conduire le Groupe à cesser son exploitation ;
• ◆Nous apprécions la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des comptes consolidés, y compris les informations fournies dans les comptes consolidés, et apprécions si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une présentation sincère ;
• ◆Nous recueillons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les informations financières des entités ou activités du Groupe pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit de Groupe. Nous assumons l’entière responsabilité de l’opinion d’audit.

Nous communiquons aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise notamment l’étendue des travaux d’audit et du calendrier de réalisation prévus et les constatations importantes, y compris toute faiblesse significative du contrôle interne, relevée lors de notre audit.

Nous fournissons également aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise une déclaration précisant que nous nous sommes conformés aux règles d’éthique pertinentes concernant l’indépendance, et leurs communiquons, le cas échéant, toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent raisonnablement être considérés comme susceptibles d’avoir une incidence sur notre indépendance ainsi que, le cas échéant, les mesures de sauvegarde appliquées.

Parmi les points communiqués aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise, nous déterminons ceux qui ont été les plus importants lors de l’audit des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 mars 2026, qui sont de ce fait les points clés de l’audit. Nous décrivons ces points dans notre rapport d’audit, sauf si la loi ou la réglementation n’en interdit la publication, ou si, dans des circonstances extrêmement rares, nous déterminons que nous ne devrions pas communiquer un point dans notre rapport d’audit parce que les conséquences négatives raisonnablement attendues de la communication de ce point dépassent les avantages qu’elle aurait au regard de l’intérêt public.

Nous avons également procédé aux vérifications des informations relatives au Groupe données dans le rapport de gestion du conseil d’administration inclus dans le document d’enregistrement universel conformément aux pratiques professionnelles en France.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Nous avons également procédé, conformément à la pratique professionnelle en France, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L.451-1-2 du code monétaire et financier en France, établis sous la responsabilité du Président-Délégué. S’agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électronique unique européen.

Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre Société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.

Monaco et Marseille, le 7 juillet 2026

Le Groupe S.B.M. publie depuis plusieurs exercices, des données environnementales, sociales et sociétales. Il fournit ainsi une vision concrète de ses engagements et actions en matière de Responsabilité Sociétale de l’Entreprise (RSE), qui représente un pilier de plus en plus important de son attractivité.

Le Groupe S.B.M., engagé depuis 2005 dans la protection de l’environnement, continue de mettre en place une stratégie RSE robuste, intégrée à son modèle économique. Son objectif est de renforcer sa démarche RSE, en prenant toujours davantage en compte les enjeux environnementaux, sociaux et sociétaux et de gouvernance, dans ses activités et dans ses relations avec ses parties prenantes.

La Directive (UE) « Corporate Sustainability Reporting Directive » n° 2022/2464 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022, modifiant le règlement (UE) n° 537/2014 et les Directives 2004/109/CE, 2006/43/CE et 2013/34/UE en ce qui concerne la publication d’informations en matière de durabilité par les entreprises (« Directive CSRD » ou « CSRD »), marque un tournant dans la manière dont les entreprises doivent rendre compte de leur impact environnemental, social et de gouvernance (ESG), ainsi que des effets de ces enjeux sur l’entreprise. Cette Directive et ses textes d’application renforcent les exigences de transparence et standardisent les pratiques de reporting extra-financier, en imposant aux entreprises concernées de publier des informations permettant d’apprécier la manière dont des enjeux ESG sont pris en compte dans leur stratégie globale. Pour ce faire, le reporting doit répondre à des normes de publication en matière de durabilité, les European Sustainability Reporting Standards (ESRS), qui précisent les informations que les entreprises sont tenues de publier en application de la Directive CSRD.

Le Groupe S.B.M., en sa qualité de société cotée sur Euronext, a mis en œuvre, sur l’exercice 2024/2025, les mesures nécessaires afin de se conformer à la CSRD, selon le champ d’application de ce texte et du Décret français n° 2023-1394 du 30 décembre 2023, pris en application de l’ordonnance n° 2023-1142 du 6 décembre 2023 relative à la publication et à la certification d’informations en matière de durabilité et aux obligations environnementales, sociales et de gouvernement d’entreprise des sociétés commerciales.

Dans le cadre de ce reporting, il a également pris les dispositions adaptées pour répondre au Règlement UE 2020/852 du Parlement européen et du Conseil du 18 juin 2020, modifié par le nouveau Règlement délégué 2026/73 publié par la Commission européenne le 4 juillet 2025, sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les investissements durables (Règlement « Taxonomie »), qui est le cadre européen de classification des activités économiques considérées comme durables sur le plan environnemental.

Le Groupe S.B.M. a ainsi publié son premier état de durabilité portant sur l’exercice 2024/2025 dans son Document d’enregistrement universel 2025 déposé auprès de l’AMF le 8 juillet 2025. Dans la continuité de cette publication, le Groupe S.B.M. a de nouveau mobilisé ses équipes, afin de répondre, au titre de l’exercice 2025/2026, aux exigences de ce dispositif.

La Directive CSRD vise à promouvoir une économie plus durable, en renforçant la transparence des entreprises sur leurs impacts environnementaux, sociaux et sociétaux et de gouvernance et en instaurant un reporting extra-financier uniformisé à l’échelle de l’Union européenne, par l’introduction de normes ESRS harmonisées en matière de durabilité. Les normes ESRS spécifient les informations à publier en application de la Directive CSRD, à savoir les données qui ressortent matérielles à la suite de l’analyse de double matérialité prévue par la CSRD. La double matérialité évalue à la fois l’impact de l’entreprise sur la société et l’environnement (matérialité d’impact) et les effets des enjeux ESG sur l’entreprise (matérialité financière).

Plus précisément, ces normes :

• ◆demandent aux entreprises d’effectuer une analyse détaillée de leur double matérialité (matérialité d’impact et matérialité financière) sur les sujets ESG définis par les normes et ceux spécifiques à l’entreprise et à son secteur, ce qui leur permet d’identifier les sujets matériels à prioriser, les incitant à les prendre en compte de manière renforcée dans leur stratégie ;
• ◆définissent les données à publier sur, d’une part, les impacts, risques et opportunités identifiés matériels à la suite de cette analyse de double matérialité et, d’autre part, les plans d’action relatifs à ces impacts, risques et opportunités, devant être décrits en toute transparence au sein de l’état de durabilité.

Ainsi, le Groupe S.B.M., au travers du présent rapport, a pour objectif de publier un état de durabilité, conformément aux exigences des ESRS.

Le présent état de durabilité a été établi conformément aux exigences normatives fixées par la Directive CSRD.

Sa structure suit celle imposée par le Règlement délégué (UE) 2023/2772 de la Commission du 31 juillet 2023 complétant la Directive 2013/34/UE du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes d’information en matière de durabilité, à savoir :

• ◆informations générales (ESRS 2) ;
• ◆informations environnementales (ESRS E), incluant la Taxonomie ;
• ◆informations sociales (ESRS S) ;
• ◆informations en matière de gouvernance (ESRS G).

Chaque ESRS est ensuite structurée selon les domaines d’information suivants :

• ◆gouvernance (GOV) : les processus, contrôles et procédures utilisés en matière de gouvernance pour contrôler, gérer et surveiller les impacts, les risques et les opportunités en matière de durabilité ;
• ◆stratégie (SBM) : la manière dont la stratégie et le modèle économique de l’entreprise influent sur ses impacts, risques et opportunités matériels ;
• ◆gestion des impacts, des risques et des opportunités (IROs) : les processus à l’aide desquels l’entreprise : i) identifie les impacts, les risques et les opportunités et évalue leur matérialité, ii) gère les enjeux de durabilité matériels au moyen de politiques et d’actions ;
• ◆indicateurs et cibles (MT) : la performance de l’entreprise, y compris les cibles qu’elle a fixées et les progrès accomplis dans leur réalisation.

L’état de durabilité est établi au 31 mars 2026 sur le périmètre consolidé du Groupe S.B.M., incluant toutes les filiales consolidées par intégration globale. Le périmètre est le même que celui des états financiers (voir notes annexes aux comptes consolidés présentés au chapitre 5.1 – « Comptes consolidés » du présent document).

La chaîne de valeur amont et aval du Groupe S.B.M. a été prise en compte dans l’analyse de double matérialité et dans l’établissement de certaines informations relatives aux impacts, risques et opportunités matériels, lorsque cela est attendu par les normes ESRS.

D’une manière générale, et comme lors du précédent exercice, la mise en œuvre de la CSRD demeure un travail complexe, mobilisant de nombreuses compétences et impliquant plusieurs équipes du Groupe S.B.M. Compte tenu du niveau d’exigence du cadre réglementaire et de la technicité des normes applicables, le Groupe S.B.M. a eu recours à des consultants externes, afin notamment de sécuriser l’interprétation des textes et d’accompagner la structuration des travaux.

Cet état de durabilité a été construit en tenant compte des informations et des connaissances disponibles à la date de son établissement, dans un contexte de deuxième année d’application des dispositions relatives à la Directive CSRD, et dans un environnement réglementaire qui reste instable. En effet, le paquet Omnibus a notamment pour objectif de simplifier les normes ESRS applicables, avec une révision dont l’adoption par la Commission européenne est attendue en 2026. Par ailleurs, le Règlement délégué Quick Fix, en vigueur depuis mi-novembre 2025, prolonge les dispositions transitoires.

Bien que l’expérience acquise lors de la première année d’application de la CSRD ait permis de renforcer la compréhension globale du dispositif et d’améliorer les processus internes, des éléments d’incertitude demeurent en lien avec :

• ◆l’état des connaissances scientifiques ou économiques ;
• ◆la qualité des données externes utilisées ;
• ◆l’interprétation des normes ;
• ◆des difficultés de collecte de données de marché, notamment au sein de la chaîne de valeur.

Ces incertitudes ont toutefois déjà fait l’objet d’une réduction progressive, et pourraient s’estomper encore à l’avenir, en fonction de la publication de nouvelles lignes directrices, de documents d’interprétation et de questions-réponses par les autorités compétentes, ainsi que par l’amélioration continue des processus de collecte, de fiabilisation et de reporting des données.

Les limites méthodologiques que le Groupe S.B.M. a dû prendre en compte sont les suivantes :

• ◆périmètre :
• Comme indiqué ci-avant, l’état de durabilité est établi au 31 mars 2026 sur le périmètre consolidé du Groupe S.B.M.
• La société S.H.L., qui exploite Le Méridien Beach Plaza, applique les politiques du Groupe Marriott, dans le cadre de l’accord de licence et du mandat de gestion avec la Société Starwood EMAE Licence and Services Company (voir chapitre 9.4 – « Contrats importants » du présent document).
• Dans son état de durabilité 2024/2025, le Groupe S.B.M. avait indiqué que pour certains aspects environnementaux du reporting de durabilité, notamment l’ESRS E5 et en particulier le Bilan Carbone, les données de la société S.H.L. n’avaient pas été publiées. De même, les données de cette société concernant les ESRS S2, S3, S4 et G1 n’avaient pas été intégrées. Le Groupe s’est attaché, sur l’exercice 2025/2026, à mettre en place les process nécessaires afin de recueillir les données de cette société, en vue de la publication pour cet exercice.
• Ainsi, l’état de durabilité 2025/2026 intègre désormais, pour les normes identifiées comme matérielles, les informations qualitatives et quantitatives relatives au Méridien Beach Plaza, selon les principes suivants :
  • ◆informations qualitatives : lorsque les politiques déployées au sein du Méridien Beach Plaza, sous l’impulsion du Groupe Marriott, sont similaires à celles du Groupe S.B.M., couvrant les mêmes enjeux et exigeant les mêmes pratiques, aucune distinction spécifique n’a été opérée pour ce périmètre. Dès lors, il est fait référence dans les chapitres au « Groupe S.B.M. » dans l’intégralité de son périmètre. En revanche, lorsque des différences significatives ou des actions particulières ont été identifiées, les spécificités propres au Méridien Beach Plaza sont explicitement présentées dans les sections des ESRS concernées,
  • ◆informations quantitatives : les données quantitatives du Méridien Beach Plaza se rapportant à des indicateurs des normes ESRS sont présentées de manière consolidée au niveau du périmètre du Groupe S.B.M.
• Ponctuellement, certaines données du Méridien Beach Plaza n’ont pas pu être intégrées dans le temps imparti. Les limitations de périmètre sont précisées dans les sections des ESRS concernées, notamment dans la section 2.3.1.2.2 [E5-2] Actions. Le Groupe s’attachera à renforcer ses process afin de publier ces données sur le prochain exercice ;
• ◆estimations :
• Le Groupe S.B.M. a procédé à des estimations pour établir certains indicateurs. Les principales portent sur le calcul du scope 3 du Bilan Carbone, qui induit la prise en compte des émissions de la chaîne de valeur et inclut des estimations notamment sur le fret et les déplacements domicile-travail, sur les émissions associées aux achats de services, ainsi que sur les déchets. Des précisions méthodologiques sont apportées dans le chapitre 6.2 ;
• ◆données quantitatives non publiées :
• Pour cette seconde année de reporting au titre de la CSRD, des efforts significatifs ont été poursuivis, afin de permettre la collecte et la publication de plusieurs données quantitatives qui n’avaient pu être renseignées lors du précédent exercice. Néanmoins, malgré les travaux engagés et les ressources mobilisées, certaines données quantitatives n’ont pas encore pu être collectées dans les délais requis et demeurent, à ce stade, non publiées.
• Les informations non publiées sur cet exercice sont présentées dans le tableau ci-dessous. Les sections des ESRS concernées couvrant les informations quantitatives non ou partiellement disponibles précisent les principales sources d’incertitudes, d’interprétation des textes ou de limitations de périmètre. Dans ce contexte caractérisé par des pratiques et recommandations de place évolutives, ainsi qu’une meilleure connaissance de ces nouvelles dispositions réglementaires et normatives, le Groupe S.B.M. a défini un plan de progrès associé :

Le Groupe S.B.M. s’efforce d’améliorer en permanence la qualité et la comparabilité de ses données en matière de durabilité, ainsi que leur alignement sur les normes et les cadres de reporting externes, en l’occurrence avec les ESRS.

Dans ce contexte, le Groupe a mené un travail d’harmonisation des pratiques de reporting pour être en mesure de consolider les données relatives à la société S.H.L., qui exploite Le Méridien Beach Plaza.

Cette deuxième année de publication des informations ESG a également été l’occasion pour le Groupe S.B.M. de fiabiliser certaines données. Pour s’assurer de la comparabilité entre les exercices 2025/2026 et 2024/2025, les modifications apportées aux données de l’exercice 2024/2025 et leurs explications sont précisées au sein des sections concernées, notamment les ESRS E1 et S1.

Plus particulièrement, s’agissant du Bilan Carbone, dans le contexte de première année d’application de la Directive CSRD sur l’exercice 2024/2025, le Groupe S.B.M. avait déployé ses meilleurs efforts pour publier un Bilan Carbone complet (scopes 1, 2 et 3) sur les données de cet exercice. Il avait pu réaliser le Bilan Carbone de l’exercice 2024/2025 pour les scopes 1 et 2. Le Groupe n’avait toutefois pas été en mesure de collecter les informations nécessaires à la publication des données du scope 3 de ce même exercice et les avait donc présentées, à défaut d’avoir pu les recueillir, avec un exercice de décalage, soit l’exercice 2023/2024. Par ailleurs, lors de l’établissement de l’état de durabilité 2024/2025, le Groupe S.B.M. n’avait pas pris en compte les données du Méridien Beach Plaza et du Monte-Carlo One – Courchevel dans les calculs 2023/2024 et 2024/2025 du Bilan Carbone. Au regard de l’obligation de publier annuellement un Bilan Carbone complet sur l’exercice faisant l’objet de l’état de durabilité sur un périmètre consolidé, le Groupe S.B.M. a travaillé sur l’exercice 2025/2026 à mettre en place les process nécessaires pour répondre entièrement à cette exigence. Se reporter à la section 6.2.1.1.5.3.

En ce qui concerne les informations relatives aux accidents de travail dans l’ESRS S1, le Groupe a revu la méthodologie appliquée lors de l’exercice précédent. En effet, les accidents de trajet avaient été intégrés dans le périmètre des accidents de travail, du taux d’accident de travail et des jours d’absence. Or, au sens de la CSRD, les accidents de trajet ne sont pas inclus dans ces calculs. Aussi, les données 2024/2025 ont été retraitées au regard de la CSRD afin d’assurer leur comparabilité avec les données publiées au titre du présent exercice. Se reporter à la section 6.3.1.3.4.

S’agissant des cas de discrimination et de harcèlement, la CSRD requiert de publier le nombre d’incidents et/ou de plaintes liés au travail et d’impacts graves en matière de droits de l’homme au sein de son personnel, ainsi que toute amende, sanction ou indemnisation imposée dans ce contexte pendant la période de reporting. Les informations à publier au titre de cet indicateur incluent notamment les cas de discrimination au travail et les cas de harcèlement. Dans ce cadre, est considérée comme un cas de discrimination ou de harcèlement, la saisine réalisée au travers des canaux de signalement dédiés. L’état de durabilité 2025/2026 retient désormais cette approche, à la différence de la précédente publication 2024/2025, qui était basée sur le nombre de dossiers traités. En outre, le présent état de durabilité prend en compte le périmètre consolidé du Groupe, en y intégrant donc les données du Méridien Beach Plaza qui n’avaient pu être compilées. Aussi, un recalcul a été effectué sur l’exercice précédent, afin d’assurer la comparabilité des données. Se reporter à la section 6.3.1.1.5.

Enfin, de manière générale, pour permettre la comparabilité entre les exercices 2024/2025 et 2025/2026, la publication des données quantitatives présente les évolutions sur un périmètre comparable.

Le Groupe S.B.M. n’a pas évalué, à ce jour, le montant des dépenses opérationnelles et des investissements associés aux actions et plans d’actions mentionnés dans les ESRS.

La mesure des indicateurs requis par la CSRD n’a pas fait l’objet d’une validation par un organisme externe autre que le Commissaire aux Comptes en charge de la certification des informations en matière de durabilité.

Conformément à la norme ESRS 1, le Groupe S.B.M. a considéré l’ensemble des horizons temporels pour l’identification de ses impacts, risques et opportunités, à savoir court, moyen et long termes, et a précisé l’horizon applicable pour chaque impact, risque et opportunité matériel.

Le Groupe S.B.M. utilise les mêmes définitions d’horizons temporels que la norme, identiques à ceux utilisés pour ses états financiers, à savoir :

• ◆pour l’horizon temporel à Court Terme (CT) : un an après la clôture de la période de reporting ;
• ◆pour l’horizon temporel à Moyen Terme (MT) : d’un à cinq ans après la clôture de la période de reporting ;
• ◆pour l’horizon temporel à Long Terme (LT) : plus de cinq ans après la clôture de la période de reporting.

Le Groupe S.B.M. a pour objectif de contribuer positivement aux enjeux de décarbonation de la Principauté de Monaco, qui vise à réduire ses émissions de Gaz à Effet de Serre (GES) directes de 55 % d’ici 2030, par rapport aux niveaux de 1990, en ayant la volonté d’atteindre la neutralité carbone à l’horizon 2050. En outre, l’Ordonnance Souveraine n° 11.515 du 13 octobre 2025 a fixé un nouvel objectif de réduction des gaz à effet de serre à l’horizon 2035, de 67,6 % par rapport aux émissions de 1990 et a confirmé son objectif d’atteindre la neutralité carbone en 2050.

Dans le cadre de la norme ESRS E1 « Changement climatique », le Groupe S.B.M. a, lors de l’analyse de double matérialité, identifié et jugé matériels les deux enjeux suivants :

• ◆la réduction des émissions de GES, qui constitue un levier essentiel de l’atténuation du changement climatique ;
• ◆l’adaptation au changement climatique, qui renvoie au processus d’ajustement au changement climatique présent et attendu, ainsi qu’à ses conséquences.

La réduction des émissions de GES constitue un pilier central de la stratégie environnementale du Groupe S.B.M. Elle est intégrée explicitement dans sa 4e Charte de Développement Durable, avec un chapitre dédié aux engagements en matière de décarbonation.

Le Groupe S.B.M., qui intervient dans les secteurs de l’hôtellerie-restauration, des jeux et du locatif, a identifié ses IROs liés à l’atténuation du changement climatique au regard de ses activités les plus émettrices d’équivalent de CO2. Dans son modèle économique et sa stratégie, le Groupe intègre un engagement environnemental fort, qui renforce son positionnement concurrentiel, tout en contribuant activement à l’atténuation du changement climatique.

Lors de son analyse de double matérialité, un impact négatif et un risque financier sont ressortis matériels.

L’impact négatif est constitué par la génération d’émissions de GES, liées à ses activités opérationnelles, qui sont considérées comme un facteur contribuant au changement climatique. Aussi, le Groupe a déterminé que la réduction de ses émissions est essentielle pour limiter son empreinte écologique et carbone. Dans cette perspective, le Groupe S.B.M. a travaillé à la définition d’une trajectoire de décarbonation, afin de déterminer des objectifs de réduction de ses émissions.

Le risque financier identifié est lié aux coûts des investissements qui seraient nécessaires à la réduction des émissions de GES. En effet, pour se conformer aux objectifs environnementaux et répondre aux réglementations croissantes dans ce domaine, le Groupe S.B.M. peut être amené à réaliser des investissements significatifs. Le Groupe considère ce risque comme un risque de transition, résultant des transformations économiques, réglementaires et sociétales engagées pour lutter contre le changement climatique. Il inclut la prise en compte des coûts liés à l’adaptation aux nouvelles réglementations environnementales, à l’innovation technologique et à l’évolution des préférences des clients.

Sur la base de sa comptabilité carbone, le Groupe S.B.M. mène une démarche continue de réduction de son impact carbone, afin de contribuer à la limitation du réchauffement climatique, conformément à l’Accord de Paris. Cette approche s’est traduite, ces dernières années, par plusieurs étapes :

• ◆depuis 2007 : l’évaluation périodique des émissions carbone du Groupe S.B.M. ;
• ◆depuis 2014 : le déploiement de la certification Green Globe dans les établissements du Groupe S.B.M. ;
• ◆2018 et 2019 : la signature du Pacte National pour la Transition Énergétique (PNTE) par les Hôtels du Groupe S.B.M. et par la Présidence ;
• ◆2019/2020 : la réalisation du premier Bilan Carbone complet selon la méthodologie GHG Protocol sur les données de l’exercice 2018/2019 ;
• ◆2022 : l’intégration d’un chapitre central « Décarbonation » dans la 4e Charte de Développement Durable, en vigueur de 2022 à 2026 ;
• ◆2023 : la création d’un référentiel spécifique « Bien-être et Spa » du PNTE, avec l’aide des Thermes Marins Monte-Carlo, et la signature du PNTE par cet établissement ;
• ◆2023/2024 : la réalisation d’une étude sur le numérique responsable, avec la réalisation d’ateliers pour définir des axes de réduction des émissions carbone ;
• ◆2024/2025 : la mise en œuvre de travaux pour définir une trajectoire de décarbonation ;
• ◆2025/2026 : la mise en place des moyens nécessaires pour le calcul de Bilans Carbone annuels complets sur le périmètre consolidé du Groupe sur l’exercice de reporting et la réalisation des travaux pour la définition de la trajectoire de décarbonation.

Concernant la définition de cette trajectoire, le Groupe S.B.M. avait engagé, au cours de l’exercice 2024/2025, une démarche structurée avec l’appui de sociétés spécialisées. Ces dernières ont été mandatées afin de l’accompagner sur l’identification et la priorisation d’actions de réduction pertinentes au regard du contexte économique, social et environnemental de l’entreprise. Des ateliers collaboratifs ont été organisés sur différentes thématiques (bâtiments, déplacements, achats alimentaires, achats non alimentaires, numérique responsable, gestion des déchets), dans l’objectif de recueillir l’avis des différents métiers sur des actions possibles. Ces travaux, menés par le Pôle Développement Durable, sous l’autorité de la Secrétaire Générale, avaient conduit à l’identification de pistes de réduction, réparties en actions stratégiques, opérationnelles et d’amélioration du Bilan Carbone.

Ils ont été poursuivis et approfondis au cours de l’exercice 2025/2026, afin d’aboutir à une trajectoire contenant des actions réalistes et progressivement déployables. Il s’agit d’un travail de fond, qui a impliqué et mobilisé de nombreux départements du Groupe au travers d’ateliers sur les thèmes précités. Cette démarche a nécessité une évaluation des moyens disponibles et la définition de priorités et des budgets associés, pour garantir une mise en œuvre cohérente et opérationnelle et aboutir à un plan de transition réaliste et efficace.

Compte tenu de la complexité de la démarche et de la nécessité d’intégrer des actions expertisées techniquement, afin de s’assurer de leur faisabilité et de leur efficacité, ces travaux ont fait l’objet d’une note d’information adressée en novembre 2025 aux membres du Comex et aux managers concernés. Ils ont été suivis régulièrement par le Comité ESG, le Comex et le Conseil d’Administration. La feuille de route carbone et de façon générale les plans d’action liés à l’engagement d’atteindre les objectifs, seront suivis de façon régulière par les instances de gouvernance.

Le Groupe S.B.M. ne dispose pas à ce jour d’un plan de transition, dont l’adoption est prévue sur l’exercice 2026/2027. Ce plan s’appuiera sur les leviers de décarbonation identifiés sur l’exercice 2025/2026, développés dans la section 6.2.1.1.3, dans l’objectif de contribuer positivement aux enjeux de décarbonation de la Principauté de Monaco.

Pour réaliser les objectifs de réduire ses émissions de gaz à effet de serre directes de 55 % d’ici 2030 par rapport au niveau de 1990 et d’atteindre la neutralité carbone à l’horizon 2050, la Principauté de Monaco cherche à mobiliser tous les acteurs monégasques, qui sont encouragés à signer le Pacte National pour la Transition Énergétique ayant pour objectif de promouvoir l’efficacité énergétique, le recours aux énergies renouvelables, ainsi que la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

Il comprend une Charte d’engagement sur les trois grands axes suivants :

• ◆la mobilité, avec le développement de modes de déplacements bas-carbone ;
• ◆les déchets, pour un recyclage plus actif, une réduction des déchets et la lutte contre le gaspillage alimentaire ;
• ◆l’énergie, grâce aux économies d’énergie, avec un développement du recours aux énergies renouvelables.

En 2018, les Directions de l’Hôtel de Paris, de l’Hôtel Hermitage, du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, du Monte-Carlo Beach et du Méridien Beach Plaza ont répondu à l’appel de la Mission pour la Transition Énergétique du Gouvernement Princier avec la signature du PNTE. Pour souligner l’engagement global du Groupe S.B.M., la Présidence du Groupe a également signé ledit Pacte en janvier 2019. Les enjeux du Pacte National pour la Transition Énergétique ont été pris en compte dans la 4e Charte de Développement Durable du Groupe S.B.M. Dans le cadre d’une collaboration entre la Mission pour la Transition Énergétique et les Thermes Marins Monte-Carlo, un référentiel spécifique « Bien-être et Spa » a été développé, sur la base des particularités du secteur. Il a été signé par la Direction des Thermes Marins Monte-Carlo, en janvier 2023. Ce référentiel vise à intégrer les enjeux de durabilité dans les activités des spas et centres de bien-être, en prenant en compte des critères spécifiques à leurs activités, en complément des sujets traditionnels de mobilité, déchets, énergie et multi-impacts.

Tous les deux ans, les signataires du PNTE sont sollicités pour réaliser un bilan de leurs engagements à travers un questionnaire en ligne. Pour des grands acteurs comme le Groupe S.B.M., ce questionnaire est complété par un entretien en présentiel.

Au cours de l’exercice 2025/2026, le Groupe S.B.M. a été appelé à remplir ledit questionnaire, ce qu’il a réalisé au cours du mois de juillet 2025. Un entretien s’est tenu entre des représentants du Groupe S.B.M. et la Mission pour la Transition Énergétique au cours du même mois. Cette réunion a permis de réaliser un bilan périodique des engagements pris et d’échanger sur les actions mises en œuvre.

Le Groupe S.B.M. a multiplié ces dernières années les échanges avec des représentants de la Direction de l’Environnement, de la Mission pour la Transition Énergétique et de la Direction du Tourisme et des Congrès, afin d’encourager des solutions communes favorables à la baisse durable des émissions carbone.

Le Groupe S.B.M. a mandaté, au cours de l’exercice 2025/2026, une société spécialisée, afin de l’accompagner dans une réflexion stratégique sur les engagements, dates de référence et objectifs de réduction.

L’objectif de réduction de la Principauté de Monaco de 55 % à horizon 2030 par rapport à 1990 porte sur la totalité des émissions territoriales mesurées dans le cadre du rapport national d’inventaire. Celles-ci couvrent notamment :

• ◆les émissions du secteur de l’énergie liées à la consommation d’énergies fossiles pour le chauffage et le transport, à l’exclusion des émissions associées à l’électricité consommée et importée de France ;
• ◆les émissions liées aux gaz réfrigérants.

Ce périmètre est assimilable au scope 1 du Bilan Carbone du Groupe S.B.M.

Le Groupe a établi son premier Bilan Carbone complet en 2018/2019, selon la méthodologie GHG Protocol, année de référence retenue pour définir sa trajectoire de réduction des émissions de gaz à effet de serre.

Une application directe de l’objectif national de 55 % de réduction en retenant 2018/2019 comme année de référence conduirait à :

• ◆ne pas valoriser les actions de réduction engagées entre 1990 et 2019 par la Principauté de Monaco et le Groupe S.B.M. ;
• ◆atteindre un taux annuel de décarbonation plus élevé que celui de la Principauté, conséquence d’une période plus courte pour atteindre l’objectif (11 ans versus 40 ans).

En effet, dans le dernier rapport sur la contribution déterminée au niveau national, publié en juillet 2025, la Principauté de Monaco fait état d’une réduction de ses émissions de 19 % en 2019 par rapport à 1990. Cette évolution s’explique principalement par :

• ◆la sortie progressive des énergies fossiles utilisées pour le chauffage du parc immobilier, notamment grâce au déploiement de la thalassothermie ;
• ◆l’électrification du parc automobile et le verdissement des combustibles consommés.

De plus, en cohérence avec la stratégie environnementale portée par l’État monégasque, le Groupe S.B.M. avait déjà engagé des actions de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre entre 1990 et 2019, notamment grâce au déploiement des réseaux thalassothermiques dans 9 établissements sur la période (dont l’Hôtel de Paris, l’Hôtel Hermitage, le Café de Paris, le Casino de Monte-Carlo ou encore les Thermes Marins Monte-Carlo). La quantification précise des réductions associées demeure toutefois complexe et incertaine, en raison de l’absence de données disponibles pour l’année 1990. Néanmoins, au regard des investissements et initiatives mis en œuvre, il est raisonnable de considérer que l’évolution des émissions du Groupe est alignée avec la trajectoire suivie par la Principauté depuis 1990.

Aussi, pour atteindre en valeur absolue l’objectif de réduction fixé à 2030 (soit 45 ktCO2e), en tenant compte de la réduction réalisée entre 1990 et 2019, la Principauté de Monaco doit encore réduire de 44 % ses émissions par rapport à 2019.

Dans ce contexte, s’agissant de la trajectoire relative au scope 1, le Groupe S.B.M. a retenu un objectif résiduel identique à celui de la Principauté sur la même période de référence, soit une réduction de 44 % entre les exercices 2018/2019 et 2029/2030, afin de contribuer de manière proportionnée à l’effort national. Ce niveau d’ambition est proche de celui attendu par la Science Based Targets Initiative (SBTi) d’une entreprise s’engageant sur une trajectoire 1,5°C de l’Accord de Paris à horizon 2030 par rapport à 2019 de réduction de 46 %. Pour ce qui est de la trajectoire relative au scope 2, le Groupe S.B.M. a défini un objectif de réduction de 100 % de ses émissions à horizon 2030, grâce à l’achat d’électricité renouvelable.

Concernant la trajectoire relative au scope 3, le Groupe S.B.M. a fait le choix d’exclure de son périmètre la catégorie des immobilisations (catégorie 2 : biens immobilisés), afin de limiter la volatilité de son empreinte. En effet, le taux d’émissions est variable selon les années et l’importance des immobilisations mises en œuvre. Ainsi, tandis qu’en 2018/2019, les immobilisations représentaient 70 % des émissions du scope 3 du Groupe, le même poste constitue près de 20 % du scope 3 sur les exercices 2024/2025 et 2025/2026. Le Groupe a également retenu un objectif en intensité, rapporté au chiffre d’affaires consolidé, afin de piloter l’intensité carbone de son activité.

À ce titre, le Groupe S.B.M. fixe un objectif de réduction en intensité de 49 % de son scope 3 à l’horizon 2030 par rapport à l’exercice de référence 2018/2019, proche de la référence SBTi de 55 % en intensité pour une trajectoire « well below 2 °C ».

En synthèse, le Groupe S.B.M. a défini ses premiers objectifs de décarbonation au cours de l’exercice 2025/2026, couvrant les 3 scopes suivants, par rapport à l’année de référence 2018/2019 :

• ◆un objectif de réduction des émissions du scope 1 du Bilan Carbone en absolu de 44 % à horizon 2030 ;
• ◆un objectif de réduction des émissions du scope 2 du Bilan Carbone en absolu de 100 % à horizon 2030 ;
• ◆un objectif de réduction des émissions du scope 3 du Bilan Carbone (hors catégorie « Immobilisation ») en intensité de 49 % (1) à horizon 2030.

Pour les scopes 1 et 3, le Groupe S.B.M. n’a pas encore lancé les travaux nécessaires pour fixer des objectifs à horizon 2050.

La feuille de route 2030 relative au scope 1 s’appuie sur 4 leviers principaux, représentant 97 % de la réduction totale planifiée :

• (1)la rénovation ou le remplacement des systèmes de froid pour 3 établissements (le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, l’Hôtel Hermitage et le Casino de Monte-Carlo), dont les travaux sont d’ores et déjà planifiés et engagés ;
• (2)l’élargissement de l’électrification de la flotte de véhicules ;
• (3)la substitution du gaz de chauffage par l’installation de pompes à chaleur pour 3 établissements (Monte-Carlo Beach, la Vigie et le Café de Paris) ;
• (4)le renouvellement accéléré du parc des appareils de cuisine réfrigérés.

L’objectif de réduction relatif au scope 1 repose majoritairement sur le renouvellement du parc des appareils de cuisine réfrigérés. Une estimation de la quantification des leviers nécessaires à l’atteinte de l’objectif lié au scope 1 a été réalisée sur l’exercice 2025/2026 et sera approfondie sur l’exercice 2026/2027, dans le but de présenter les coûts et gains générés par leviers de décarbonation dans le prochain état de durabilité.

La feuille de route 2030 relative au scope 2 repose sur l’achat d’électricité couverte par des Garanties d’Origine renouvelable, pour les deux établissements non encore couverts : le Monte-Carlo One – Courchevel et le Méridien Beach Plaza. Le Groupe S.B.M. a fixé un objectif de réduction de 100 % à l’horizon 2030. L’atteinte de cette trajectoire suppose la disponibilité, à terme, d’une énergie décarbonée, économiquement viable et disponible en quantité suffisante.

L’évaluation des émissions de scope 3 demeure un exercice complexe pour l’ensemble des entreprises, en raison des évolutions méthodologiques, de la complexité des chaînes de valeur et des écarts de qualité des données transmises par les partenaires.

L’objectif de réduction relatif au scope 3 repose majoritairement sur les émissions du poste « Achats de marchandise et de prestations » des partenaires, en particulier celles des fournisseurs, représentant plus de 80 % de la réduction totale planifiée. L’atteinte de cet objectif est conditionnée à leur engagement et à la mise en place d’un programme visant à améliorer la qualité des données collectées, notamment par une estimation plus spécifique des facteurs d’émission et une analyse plus granulaire des impacts de cette catégorie. Le Groupe S.B.M., au travers de sa Direction des Achats, est en cours de définition et de déploiement d’une politique d’achats durables ambitieuse, qui constituera le moteur de cette action.

Un travail pour affiner les leviers complémentaires de réduction est en cours et sera fiabilisé et présenté lors du prochain exercice.

Sous la responsabilité de la Secrétaire Générale, la définition et la mise en œuvre des politiques et actions relatives à l’atténuation du changement climatique s’appuient notamment sur le Département RSE. Le Pôle Développement Durable, relevant du Département RSE, est en charge de la partie environnementale de la RSE, du Bilan Carbone et des certifications Green Globe.

Le Groupe S.B.M. compte également un réseau de référents Green, ainsi que des Green Teams, présents au sein de chaque établissement. Sous la responsabilité de leur Direction, ils sont à la fois des relais efficaces sur le terrain pour la mise en œuvre des bonnes pratiques et une force de proposition de nouvelles actions.

Des réunions Green Teams ont lieu dans chaque établissement certifié à fréquence variable, en moyenne tous les uns à deux mois. Le Pôle Développement Durable les accompagne ponctuellement tout au long de l’année et de façon plus soutenue en amont des audits Green Globe de chaque établissement.

Ainsi, le Groupe S.B.M. a mis en place successivement différentes politiques liées à l’atténuation du changement climatique, à l’efficacité énergétique, au déploiement d’énergies renouvelables et à la mobilisation de ses parties prenantes. En revanche, le Groupe S.B.M. n’a pas intégré, dans ses politiques, de tarification interne du carbone [E1-8].

La 4e Charte de Développement Durable du Groupe S.B.M., lancée en octobre 2022, a été signée par son Président-Délégué en mars 2023. Elle s’inscrit dans la continuité des actions poursuivies jusqu’à présent par le Groupe afin de renforcer la promotion des bonnes pratiques mises en œuvre, ainsi que dans la perspective des engagements de la Principauté de Monaco et résultant du Pacte National pour la Transition Énergétique.

Couvrant la période de 2022 à 2026, cette Charte comprend 22 engagements concrets dans 4 domaines particuliers :

• ◆la mise en œuvre de la politique de développement durable du Groupe S.B.M. ;
• ◆la communication du Groupe S.B.M. à l’égard de la clientèle et des parties prenantes ;
• ◆l’objectif de décarbonation poursuivi par le Groupe S.B.M. ;
• ◆la valorisation et la préservation du patrimoine naturel.

Ainsi, la décarbonation constitue l’un des quatre axes principaux de cette Charte. Cette dernière fixe des engagements visant à réduire l’empreinte carbone de l’entreprise et à promouvoir une transition énergétique durable. Dans ce cadre, le Groupe S.B.M. s’engage à réduire ses émissions, en favorisant les achats à faible impact carbone, à réduire l’impact carbone lié aux énergies consommées et à développer le recours aux énergies renouvelables. Ces actions s’inscrivent dans un objectif global d’atténuation du changement climatique, en contribuant à la réduction des émissions des gaz à effet de serre.

Comme indiqué dans le chapitre 6.1.2.1, les travaux pour l’élaboration d’une nouvelle Charte, engagés sur l’exercice 2026/2027, permettront l’évolution de la Charte de Développement Durable 2022/2026 du Groupe vers une Charte RSE qui intégrera l’ensemble des dimensions de la RSE.

Dans le cadre de son engagement en matière de décarbonation, le Groupe S.B.M. mesure et assure un suivi de ses émissions de GES depuis 2007. Depuis 2014, dans le cadre de ses engagements en matière de développement durable, il a réalisé annuellement un Bilan d’Émission de Gaz à Effet de Serre (Bilan GES) de ses émissions directes (scope 1) et indirectes liées à la consommation d’électricité (scope 2). En complément, le Groupe S.B.M. a effectué un Bilan GES global (scopes 1, 2 et 3) à partir des données de son activité sur l’exercice 2018/2019, dont les résultats ont été pris en compte dans la conception de sa 4e Charte de Développement Durable, davantage orientée sur une stratégie bas-carbone.

Afin de répondre aux nouvelles exigences de la CSRD, le Groupe réalise annuellement, à partir du présent exercice, un Bilan Carbone complet, sur les données de l’exercice faisant l’objet de l’état de durabilité. En outre, dans le cadre de la mise en œuvre de cette Directive, le Groupe suit, depuis l’exercice 2024/2025, la méthodologie internationale du GHG Protocol et plus celle du Bilan GES français. Ainsi, l’exercice de référence 2018/2019 et les Bilans Carbone 2022/2023 et 2023/2024 ont été également recalculés sur base de la méthodologie du GHG Protocol.

Le calcul du Bilan Carbone permet au Groupe d’identifier des actions concrètes pour réduire son empreinte carbone, progresser vers ses objectifs environnementaux et suivre l’impact des actions mises en place.

Afin de conforter son engagement en matière de développement durable, le Groupe S.B.M., hors Méridien Beach Plaza, s’est engagé depuis 2014 dans un programme de certification de ses établissements. La certification Green Globe, reconnue internationalement et conçue pour l’industrie du voyage et du tourisme de luxe, s’appuie sur plus de 360 indicateurs permettant une évaluation pertinente des établissements touristiques en matière de développement durable. Cette certification doit être renouvelée chaque année à la suite d’un audit réalisé par un tiers accrédité.

La certification Green Globe s’appuie sur la mise en place d’un management de développement durable : les Directions et Green Teams des établissements respectent les engagements de la Charte de Développement Durable et définissent leur propre plan d’actions au regard de leurs activités spécifiques. Les établissements du Groupe S.B.M. sont ainsi forces de propositions et assurent la pleine mobilisation de leurs collaborateurs.

Un nombre important des critères Green Globe vise à réduire l’impact carbone des établissements certifiés. Ainsi, le référentiel Green Globe valorise les quatre aspects suivants : Management Développement Durable ; Social et Sociétal ; Valorisation du Patrimoine et Environnement.

Tous ces aspects doivent être intégrés dans les plans d’actions Green Globe présentés par les établissements certifiés et évalués chaque année avec la Direction de l’établissement concerné, et audités par un organisme indépendant.

Depuis 2014, 9 établissements du Groupe S.B.M. ont été successivement certifiés Green Globe.

Cette certification prestigieuse couvre 100 % des lits d’hôtel en gestion propre du Groupe S.B.M. Le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, et le Monte-Carlo Beach, certifiés depuis 2014, se trouvent au niveau Green Globe Platinum depuis l’exercice 2023/2024, récompensant des établissements certifiés depuis plus de 10 ans. Ce niveau a été également atteint par les Thermes Marins Monte-Carlo durant l’exercice 2024/2025. Les deux hôtels 5*, l’Hôtel de Paris et l’Hôtel Hermitage, sont certifiés au niveau Green Globe Gold, avec une certification consécutive depuis plus de 5 ans. Le Café de Paris a rejoint la démarche en 2019 et prépare activement sa reprise de certification, après réouverture du site en novembre 2023 à la suite des travaux engagés en mars 2022. Le siège du Groupe S.B.M. est certifié depuis 2021, avec l’obtention du niveau Green Globe Gold à la suite de l’audit de novembre 2025. Le Centre de conférence One Monte-Carlo a obtenu la certification à l’été 2022 et le Casino de Monte-Carlo, lieu historique et prestigieux, a obtenu sa première certification Green Globe en 2025, renouvelé par un deuxième audit en février 2026.

Pour tenir compte de la politique corporate et transversale du Groupe S.B.M., et dans la perspective d’une certification Green Globe du Resort, un audit des critères corporate a lieu tous les deux ans, parallèlement à l’audit du siège administratif Aigue-Marine. Le dernier audit corporate a eu lieu en novembre 2025 et a permis de valider plus de 200 critères du référentiel Green Globe sur une base corporate, en prenant en compte la politique Groupe transversale. Ces critères sont ainsi prévalidés pour les audits individuels des établissements durant les deux années suivantes.

Avec un audit de renouvellement annuel pour chaque site certifié, le Groupe S.B.M. a passé son 62e audit Green Globe en février 2026.

Le Méridien Beach Plaza poursuit les mêmes objectifs, engagé dans une démarche de labellisation Clé Verte, reposant sur des critères d’amélioration continue. Cette démarche couvre l’ensemble des principaux impacts environnementaux d’un établissement et s’articule autour notamment de la gestion de l’énergie, de l’eau, et des déchets.

La dizaine de Green Teams présente dans les établissements du Groupe S.B.M. met en œuvre et anime quotidiennement les bonnes pratiques en matière de développement durable. Elle répond aux exigences des critères de certification et de la politique définie par la 4e Charte de Développement Durable du Groupe. La mission des Green Teams est pilotée par un ou plusieurs référents « Green », en contact direct avec le Pôle Développement Durable du Groupe. Elle est accompagnée et soutenue par les Directions des établissements. Afin de renforcer leurs échanges transversaux, les équipes se réunissent régulièrement lors de rencontres thématiques, au siège ou dans les établissements certifiés. Ces rencontres sont l’occasion d’aborder des sujets spécifiques, de présenter des actions mises en place et de trouver des solutions utiles à tous.

Parmi les thématiques traitées sur l’exercice 2025/2026, peuvent être citées :

• ◆au Méridien Beach Plaza, une rencontre pour apprendre davantage sur les certifications et bonnes pratiques déployées par cet établissement ;
• ◆au siège, une réunion d’échange sur l’économie circulaire avec une présentation par l’association Green Monaco ;
• ◆au siège, une sensibilisation au covoiturage avec une représentante du dispositif BlaBlaCar Daily ;
• ◆au Casino de Monte-Carlo, une visite de l’établissement et la présentation des actions mises en place dans le cadre de la certification Green Globe, obtenue pour la première fois en février 2025.

De plus, une série de visites de l’usine de valorisation des déchets de Monaco a été organisée, en lien avec la Société Monégasque d’Assainissement, à destination de 17 collaborateurs du réseau des référents Green.

Ces réunions constituent autant de moments privilégiés pour renforcer la collaboration, mutualiser les expériences et progresser ensemble.

La sensibilisation des collaborateurs du Groupe S.B.M. sur la thématique environnementale est également assurée par le blog interne « Go Sustainable », dans lequel sont publiées des informations régulières. Parmi les sujets traités, figurent les renouvellements de certification Green Globe, les actions réalisées par le Groupe S.B.M. dans le cadre de la Semaine Européenne de la Réduction des Déchets, la mise en place d’un projet pilote pour le recyclage des films plastiques ou encore le lancement d’un test de collecte des biodéchets par la SMA.

L’objectif est de mettre en valeur les actions du Groupe en matière de protection de l’environnement et de la RSE et d’inciter chacun à y contribuer. Cet outil de communication constitue un moyen efficace pour tenir les collaborateurs informés des bonnes pratiques écologiques du Groupe et de les sensibiliser à leur mise en œuvre.

Depuis la mise en place des certifications Green Globe, les membres des Green Teams sont régulièrement formés sur des thèmes liés au développement durable. Ainsi, la Green Team du Monte-Carlo Beach a suivi en avril 2025 une formation du personnel à la gestion économe de l’énergie, aux mesures d’économie d’eau et à la gestion des déchets et les Green Teams des Thermes Marins Monte-Carlo et du One Monte-Carlo ont réalisé chacune la Fresque du Plastique. Les participants à ce type de formations déclinent ensuite les bonnes pratiques dans leurs services respectifs.

De plus, la proposition de formations en développement durable, en choix individuel lors des entretiens annuels de développement, a été intégrée dans le catalogue des formations depuis la campagne 2024. À cette offre s’ajoutent des campagnes de sensibilisation spécifiques, comme par exemple les visites de l’usine de valorisation des déchets de Monaco effectuées durant l’exercice 2025/2026.

Les collaborateurs du Groupe S.B.M. ont également la possibilité de participer à des webinaires de sensibilisation et d’information, organisés notamment par la Mission pour la Transition Énergétique de la Principauté de Monaco. Ainsi, sur l’exercice 2025/2026, deux sessions ont été proposées dans le cadre des webinaires thématiques « en finir avec les idées reçues » organisés par la Mission pour la Transition Énergétique, en avril 2025 sur le thème « une entité engagée », visant à déconstruire les idées reçues sur la transition écologique en entreprise et en juin 2025 sur la rénovation des bâtiments.

En outre, le Groupe étant membre du Collège d’Entreprises Beyond Plastic Med (BeMed), le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort a participé sur l’exercice 2025/2026 au projet pilote « Vers un hôtel 0 plastique à usage unique » du Collège d’Entreprises BeMed. Dans ce cadre, un atelier collaboratif « priorisation des plastiques à usage unique » a été organisé en septembre 2025 avec les équipes de l’établissement, la Direction des Achats et le Pôle Développement Durable. L’avancement des travaux du projet a été présenté en décembre 2025 lors du workshop d’hiver du Collège d’Entreprises. Lors d’une phase test entre janvier et avril 2026, une dizaine d’articles en plastique jetable a été supprimée ou remplacée par des alternatives. La pertinence et la faisabilité de ces remplacements sont en cours d’étude, selon une méthodologie proposée par BeMed, en évaluant le volume de plastique supprimé, les éventuels coûts supplémentaires et la satisfaction des équipes. Les expériences concluantes pourront servir de modèle pour les autres établissements du Groupe S.B.M.

La 4e Charte de Développement Durable du Groupe S.B.M., hors Méridien Beach Plaza, l’engage à assurer une communication claire, transparente et régulière sur ses actions en matière de développement durable auprès de ses clients et parties prenantes.

Cette démarche lui permet de valoriser ses initiatives responsables et d’inciter ses partenaires à s’inscrire dans la même dynamique. Ainsi, le Groupe S.B.M. déploie différents moyens de communication. Il s’appuie tout d’abord sur des supports institutionnels et digitaux, tels que son site internet, son magazine trimestriel Monte-Carlo Inspiration et ses réseaux sociaux, qui publient des articles sur ses initiatives RSE et mettent en avant sa participation à diverses actions ou évènements responsables. Ces canaux permettent ainsi de relayer ses initiatives et de témoigner de son implication concrète. Le Groupe communique également à travers des supports visibles au sein de ses établissements, notamment par la mise en avant de la provenance de certains produits dans les menus de ses restaurants ou encore des messages, invitant ses clients à favoriser des gestes écoresponsables dans ses établissements, comme en leur proposant par exemple de ne pas changer les draps de lit tous les jours, afin de préserver la ressource en eau.

En parallèle, le Groupe participe à des conférences, salons et prises de parole publiques, dans lesquels il présente ses démarches et partage ses bonnes pratiques, témoignant ainsi de son rôle d’acteur engagé.

Le Méridien Beach Plaza a mis en place une initiative dédiée en communiquant à ses clients l’empreinte carbone associée à leur séjour et en mettant à leur disposition des solutions de compensation volontaire. Cette démarche vise à sensibiliser la clientèle aux enjeux climatiques, tout en favorisant une transparence accrue sur les émissions générées par les activités hôtelières.

La Direction de la Construction et du Patrimoine Bâti du Groupe S.B.M. avait retenu le référentiel BREEAM (Building Research Establishment’s Environmental Assessment Method), le plus répandu dans le monde, pour l’évaluation de ses choix de conception et de nouveaux travaux, pour la rénovation de l’Hôtel de Paris et la construction du One Monte-Carlo. Ces deux sites, achevés en 2019, ont ainsi été réalisés sous ce référentiel, permettant d’assurer une pleine cohérence des travaux immobiliers avec les objectifs environnementaux définis dans la Charte de Développement Durable du Groupe S.B.M.

Depuis, le référentiel Bâtiment Durable Méditerranéen de Monaco (BD2M), élaboré dans le cadre du Pacte National pour la Transition Énergétique et créé pour une construction durable visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre, a été mis en place à Monaco, s’appuyant sur des normes techniques plus pertinentes pour le territoire de la Principauté. Son application est fortement recommandée par les instances gouvernementales.

Les travaux de surélévation du siège administratif Aigue-Marine, débutés en mars 2022, sont conduits en suivant le référentiel BD2M. Cette opération a obtenu la validation de la commission BD2M niveau « bronze » pour les phases de conception et de réalisation. L’ensemble des dispositions continue à faire l’objet d’un suivi spécifique par l’Accompagnateur BD2M de l’opération, dans la perspective de l’obtention de la certification définitive en phase usage, après la fin du chantier.

Le référentiel BD2M traite de la performance énergétique et environnementale. Dans une optique de réduction des consommations d’énergie et de l’impact carbone, mais également d’optimisation du confort des locaux, notamment en été, un traitement poussé de l’enveloppe du bâtiment est combiné à la mise en place de systèmes énergétiques performants, ainsi que d’installations de production d’énergie renouvelable.

L’extension du bâtiment comporte notamment les éléments suivants, inclus dans son coût global :

• ◆la mise en œuvre d’une isolation thermique extérieure permettant de préserver l’inertie du bâtiment et de traiter la quasi-totalité des ponts thermiques ;
• ◆une inertie lourde par les planchers, notamment au niveau de la toiture-terrasse végétalisée ;
• ◆des menuiseries aux performances et caractéristiques adaptées, équipées de stores intérieurs ;
• ◆des dispositifs architecturaux de type brise-soleil horizontaux en façades, dimensionnés et positionnés afin de conserver d’importants apports solaires en période hivernale, de diminuer les surchauffes estivales et de conserver un accès à l’éclairage naturel optimisé ;
• ◆une disposition traversante des futurs lots, facilitant la possibilité d’une ventilation naturelle et de free-cooling nocturne ;
• ◆un traitement spécifique de la perméabilité à l’air du bâtiment et de l’étanchéité à l’air des réseaux aérauliques ;
• ◆le raccordement sur le réseau urbain SeaWergie (chaleur et froid) de la Société Monégasque de l’Electricité et du Gaz (SMEG), raccordé sur une station de pompage d’eau de mer et présentant un contenu CO2 quasiment neutre ;
• ◆une ventilation s’effectuant par Ventilation Mécanique Double-Flux avec récupération d’énergie ;
• ◆l’installation de 284 m2 de modules solaires photovoltaïques en toiture pour une production locale d’électricité.

Par ailleurs, les travaux de construction du Monte-Carlo One – Courchevel visent une certification BREEAM de niveau « very good ».

Le Groupe S.B.M., depuis plusieurs années, s’engage à promouvoir la mobilité propre dans le cadre de sa Charte de Développement Durable. En outre, les engagements du Groupe S.B.M. dans le cadre du PNTE l’incitent à proposer à sa clientèle, aussi souvent que possible, un accueil et une prise en charge à l’Aéroport de Nice Côte d’Azur en véhicule hybride ou électrique.

Le Groupe S.B.M. met à disposition de son personnel un parc de véhicules dont il est propriétaire, composé de 29 véhicules (dont 3 électriques, 1 hybride et 25 thermiques) ainsi que 26 scooters (25 électriques et 1 thermique).

En décembre 2019, il a signé un contrat de location longue durée pour une partie de son parc de véhicules utilitaires. Au 31 mars 2026, cette flotte est composée de 24 véhicules électriques, 3 hybrides et 7 thermiques.

Le Groupe loue également, pour transporter ses clients, 8 voitures hybrides, ainsi que 2 vans électriques et 2 vans thermiques.

Tous types de véhicules confondus, le parc de véhicules du Groupe S.B.M. est ainsi composé de 101 voitures et scooters, dont 54 sont électriques, 12 hybrides et 35 thermiques.

Le Groupe S.B.M. met à la disposition de ses clients une navette électrique toute l’année, pour leurs déplacements entre les établissements du Groupe. Le service de cette navette, louée auprès d’un prestataire, est renforcé par plusieurs navettes thermiques en haute saison.

Il met en outre à disposition de ses clients de l’Hôtel Hermitage et du Monte-Carlo Beach, des vélos électriques, au nombre de 2 pour l’Hôtel Hermitage et de 4 pour le Monte-Carlo Beach.

Pour leurs déplacements en ville, les clients sont incités à utiliser des modes de transports écoresponsables, comme les transports en commun, le parc de vélos en partage de la Principauté de Monaco, ou les vélos électriques mis à disposition des clients de l’Hôtel Hermitage et du Monte-Carlo Beach. Ces solutions sont présentées sur le site internet du Groupe.

Enfin, dans le cadre des services mis à disposition de la clientèle de l’hôtel Le Méridien Beach Plaza, une navette est proposée afin d’assurer les déplacements des clients. Au titre de l’exercice 2025/2026, ce service a été assuré au moyen d’un véhicule électrique pendant une durée de neuf mois.

Face au développement toujours plus important des nouvelles technologies de l’information et de la communication, le Groupe S.B.M., au travers de sa Direction des Systèmes d’Information, dépendant de la Direction Générale, est attentif aux solutions visant à réduire son impact numérique. Dans ce cadre, des ateliers Green IT ont été menés en 2024, avec l’accompagnement d’un bureau d’étude externe. Les trois sujets suivants ont été définis : le « Web Responsable », le renforcement des achats responsables et labellisés et la mesure de l’impact du système d’information.

Sur la base de ces analyses précédemment conduites, et à la suite de l’évolution, sur l’exercice 2025/2026, de la gouvernance de la Direction des Systèmes d’Information, un plan d’action actualisé sera déployé sur les prochains exercices.

Cette Direction contribue également aux travaux sur la trajectoire de décarbonation du Groupe S.B.M.

Les établissements du Groupe S.B.M. sont raccordés à une boucle thalassothermique.

La thalassothermie repose sur la technologie des pompes à chaleur, qui capte les calories présentes naturellement dans l’environnement (notamment l’eau de mer), qu’elle utilise pour chauffer ou refroidir des bâtiments et/ou produire de l’eau chaude sanitaire.

Le Groupe S.B.M. a été précurseur en Principauté de Monaco dans la mise en place de pompes à chaleur à partir des années 1980. Toutes les pompes à chaleur du Groupe S.B.M. sont alimentées en électricité et fonctionnent à l’eau de mer, via des échangeurs à plaques de titane. Elles permettent d’assurer les besoins en chauffage, climatisation et eau chaude sanitaire de tous les établissements, en limitant les consommations de dépenses électriques grâce à des coefficients de performance élevés. Le Groupe S.B.M. dispose de 8 centrales de production avec 33 pompes à chaleur.

Depuis l’exercice 2024/2025, plusieurs travaux ont été réalisés afin de mettre en place des installations de froid moins impactantes. Ainsi, 2 pompes à chaleur de la production du Monte-Carlo Beach ont été remplacées en 2024/2025 par des machines utilisant des fluides frigorigènes décarbonés. De plus, les motopompes ont été équipées de variateurs de vitesse, afin d’améliorer les rendements. Une étude concernant le remplacement de la production de l’Hôtel Hermitage et du Casino de Monte-Carlo a été menée en 2024/2025, qui a abouti sur l’exercice 2025/2026, au remplacement des équipements de l’Hôtel Hermitage par des machines à COP (coefficient of performance) plus élevé. La mise en œuvre des nouvelles installations au Casino de Monte-Carlo est prévue sur le premier semestre de l’exercice 2026/2027.

L’ensemble des nouvelles machines utilise le fluide frigorigène R1234ze (avec un facteur d’émissions de seulement 1,37), à la place des anciens fluides 134a (avec un facteur d’émissions de 1 530) et 410a (avec un facteur d’émissions de 2 256). Cette évolution permet une réduction significative de l’impact environnemental. Concernant les installations de froid pour les cuisines, depuis la création du One Monte-Carlo, les rénovations de l’Hôtel de Paris et du Café de Paris, des productions centralisées ont été créées, permettant de réduire fortement les consommations électriques et de récupérer également le chaud produit par les groupes froids des cuisines sur la boucle des pompes à chaleur du Groupe S.B.M.

Le Méridien Beach Plaza a déployé un système similaire de récupération de chaleur permettant d’optimiser les consommations énergétiques de l’établissement. Cette installation valorise l’énergie produite par les équipements techniques afin de réduire la dépendance aux ressources énergétiques externes.

Afin de réduire ses émissions de gaz à effet de serre, deux démarches d’achats d’énergie sous certificat ont été adoptées :

• ◆les exploitations et établissements situés sur le territoire de la Principauté de Monaco, hors Méridien Beach Plaza, sont, depuis le 1er janvier 2015, avec la société monégasque SMEG, sous un contrat dénommé « EGEO » pour la « vente de garanties d’origine renouvelable » en ce qui concerne la consommation totale d’électricité. La SMEG garantit ainsi au Groupe S.B.M. (hors Méridien Beach Plaza) que l’équivalent de sa consommation d’énergie électrique est produit à partir de sources d’énergies renouvelables ;
• ◆plusieurs sites localisés en France sont, depuis novembre 2013, sous contrat de fourniture d’électricité verte dénommé « Équilibre » auprès d’EDF. Ces sites couvrent 86 % de la consommation d’électricité française du Groupe S.B.M. Pour un kWh consommé, un kWh est réinjecté ailleurs dans le réseau à partir d’énergies renouvelables.

Depuis 2018, des panneaux photovoltaïques sont installés sur la toiture du Monte-Carlo Bay Hotel & Resort. La production d’électricité réalisée sur les 12 mois de l’exercice 2025/2026 a été voisine de 157 MWh, ce qui représente 2,4 % de la consommation annuelle de cet hôtel.

Depuis fin 2019, le toit de l’un des bâtiments du complexe immobilier du One Monte-Carlo est également doté de panneaux solaires, afin de pouvoir compenser sur une année normale les consommations que nécessite l’éclairage de la façade du bâtiment concerné, soit une production de 11,5 MWh sur l’exercice 2025/2026, représentant 0,11 % de la consommation d’électricité du complexe One Monte-Carlo, contre 0,12 % sur l’exercice 2024/2025.

Sur l’exercice 2025/2026, la surface en toitures au sein du Groupe S.B.M. ainsi dédiée à la production d’énergies issues des panneaux photovoltaïques est d’environ 118 m2.

La surélévation du siège Aigue-Marine sous certification BD2M, inclut l’installation de 284 m2 de panneaux photovoltaïques sur la toiture, avec une production annuelle prévue de 73 MWh en copropriété. La mise en production de l’installation après travaux permettra la vérification de la production réelle.

De plus, de nouveaux projets d’élargissement du parc locatif de logements mis à la disposition des saisonniers sont à l’étude et devraient être réalisés d’ici 2030. Ainsi, le Groupe S.B.M. va élargir son parc de logements, avec l’acquisition d’un immeuble situé à Beausoleil, ainsi que la construction d’un immeuble dédié à Roquebrune-Cap-Martin. Ces deux nouveaux bâtiments seront équipés de panneaux photovoltaïques et économes en énergie, en cohérence avec la démarche environnementale du Groupe.

Pour permettre un meilleur suivi de ses consommations, le Groupe S.B.M. a investi dans une solution performante, proposée par la SMEG, dénommée Smart+. Ce dispositif s’appuie sur une technologie innovante permettant d’obtenir une vision précise des consommations par usage, 24 h/24. Le système permet ainsi d’identifier les consommations superflues, de repérer les gains possibles par le pilotage du bâtiment et de prioriser les investissements les plus rentables énergétiquement.

Après un démarrage pilote au Monte-Carlo Bay Hotel & Resort en 2017, le dispositif a été mis en place à l’Hôtel Hermitage en 2019 et élargi sur toute la boucle thalassothermique de la Place du Casino à l’automne 2023, intégrant ainsi le suivi de tous les établissements autour (Casino de Monte-Carlo, One Monte-Carlo, Hôtel Hermitage, Hôtel de Paris, Thermes Marins Monte-Carlo). Un point sur le dispositif a été réalisé par la SMEG lors d’une réunion en septembre 2025, en présence des Directions concernées du Groupe S.B.M.

Depuis l’exercice 2025/2026, le Groupe S.B.M. s’appuie sur les compétences d’un analyste énergétique dédié. Il a rejoint les équipes de la Direction de la Construction et du Patrimoine Bâti au mois d’octobre 2025. Il est notamment en charge du pilotage et de l’exploitation de Smart+ au niveau de l’Hôtel Hermitage et de la boucle de la Place du Casino. Ce recrutement renforce les compétences du Groupe dans le domaine du suivi et de l’analyse des consommations. Cette expertise contribue à une meilleure compréhension des usages, à l’optimisation des performances énergétiques et à l’identification d’actions d’amélioration ciblées.

Pour ce faire, il s’appuie sur les informations issues des compteurs et systèmes de mesure pour analyser les consommations par type d’énergie et par usage, détecter les écarts, comprendre les comportements énergétiques et identifier les leviers d’optimisation.

Cette organisation, associant expertise humaine et outil de pilotage, a pour objectif de permettre une priorisation des actions et le suivi de la performance énergétique dans une logique d’amélioration continue.

Accompagné par une société spécialisée, le Groupe S.B.M. a mené un travail approfondi visant à fiabiliser la mesure de son empreinte carbone pour les exercices 2024/2025 et 2025/2026. Conduit conformément aux meilleurs standards de place, notamment le GHG Protocol, ce travail a permis de couvrir l’exhaustivité du périmètre de consolidation financière du Groupe, de renforcer la traçabilité des données sources et de confirmer l’évaluation de l’année de référence 2018/2019.

Comme détaillé dans la section 6.2.1.1.2.2, le Groupe S.B.M. a défini, au cours de l’exercice 2025/2026, une trajectoire de décarbonation portant sur les scopes 1, 2 et 3, avec des cibles de réduction à horizon 2030. Les objectifs associés du scope 1, présentés dans cette même section, sont également repris dans le tableau ci-après.

Les objectifs associés aux scopes 2 et 3 sont présentés dans la section 6.2.1.1.2.2.

Le Groupe S.B.M. n’a pas à ce jour défini de cible chiffrée en matière de consommation d’énergie et mix énergétique. Le tableau ci-après représente le mix énergétique des exercices 2024/2025 et 2025/2026 du périmètre consolidé du Groupe S.B.M. La méthodologie est basée sur les données réelles. De plus, la CSRD demande aux entreprises actives dans des secteurs à fort impact climatique de ventiler la consommation totale d’énergie produite à partir de sources fossiles. Aussi, dans la mesure où le secteur locatif (qui représente 156,5 millions d’euros de chiffre d’affaires sur l’exercice 2025/2026) est considéré par la norme à fort impact climatique, le tableau présenté ci-après détaille, aux chiffres 1) à 6), la part des sources fossiles dans la consommation d’énergie du Groupe.

Depuis 2014, dans le cadre de ses engagements en matière de développement durable, le Groupe S.B.M. a réalisé annuellement un Bilan d’Émission de Gaz à Effet de Serre (Bilan GES) de ses émissions, d’une part, directes liées aux sources fixes, mobiles et fugitives et, d’autre part, indirectes liées à la consommation d’électricité (scopes 1 et 2). En complément, le Groupe S.B.M. a effectué en 2019/2020 un Bilan GES global (scopes 1, 2 et 3) selon la méthodologie GHG Protocol, à partir des données de son activité sur l’exercice 2018/2019, dont les résultats ont été pris en compte dans la conception de sa 4e Charte de Développement Durable, davantage orientée sur une stratégie bas-carbone. En 2023/2024, un nouveau Bilan GES complet a été réalisé sur les données de l’exercice 2022/2023, en reportant les données utilisées pour le calcul des scopes 1 et 2 déjà effectué au printemps 2023. Ces calculs étaient donc réalisés sur les données de l’exercice précédant l’exercice concerné par le reporting extra-financier.

Dans le contexte de première année d’application de la Directive CSRD sur l’exercice 2024/2025, le Groupe S.B.M. avait déployé ses meilleurs efforts pour publier un Bilan Carbone complet (scopes 1, 2 et 3) sur les données de cet exercice. Il avait pu réaliser le Bilan Carbone de l’exercice 2024/2025 pour les scopes 1 et 2. Le Groupe S.B.M. n’avait toutefois pas été en mesure de collecter les informations nécessaires à la publication des données du scope 3 de ce même exercice et les avait donc présentées, à défaut d’avoir pu les recueillir, avec un exercice de décalage, soit l’exercice 2023/2024.

Par ailleurs, lors de l’établissement de l’état de durabilité 2024/2025, le Groupe S.B.M. n’avait pas pris en compte les données du Méridien Beach Plaza et du Monte-Carlo One – Courchevel dans les calculs 2023/2024 et 2024/2025 du Bilan Carbone.

Au regard de l’obligation de publier annuellement un Bilan Carbone complet sur l’exercice faisant l’objet de l’état de durabilité sur un périmètre consolidé, le Groupe S.B.M. a travaillé sur l’exercice 2025/2026 à mettre en place les process nécessaires pour répondre entièrement à ces exigences.

Aussi, au cours de cet exercice, deux Bilans Carbone complets (scopes 1, 2 et 3) ont été calculés sur le périmètre consolidé du Groupe S.B.M., intégrant donc les données du Méridien Beach Plaza et du Monte-Carlo One – Courchevel : l’un sur les données 2024/2025, en prenant en compte les données d’activité de l’exercice N-1 entièrement disponibles au moment du calcul, et l’autre sur celles de l’exercice 2025/2026.

Le Bilan Carbone de l’année de référence 2018/2019 ne comportait pas initialement les données issues du Méridien Beach Plaza et de l’établissement à Courchevel. Afin de permettre la comparabilité des Bilans Carbone sur le périmètre consolidé, ont été ajoutées dans le calcul de l’année de référence 2018/2019 des émissions correspondant à l’activité de ces deux établissements, sur la base de leurs chiffres d’affaires de l’exercice 2018/2019.

La méthodologie utilisée dans le reporting des émissions est le GHG Protocol. L’approche de contrôle retenue est le contrôle opérationnel, signifiant que le Groupe S.B.M. consolide 100 % des émissions des installations qu’il contrôle. Les émissions du Bilan Carbone se présentent sous la forme d’une unité commune, la tonne de CO2 équivalent, notée tCO2eq, qui prend en compte l’ensemble des gaz du protocole de Kyoto conformément aux exigences du GHG Protocol : le dioxyde de carbone (CO2), le méthane (CH4), le protoxyde d’azote (N2O), les hydrofluorocarbures (HFC), les perfluorocarbures (PFC), l’hexafluorure de soufre (SF6) et le trifluorure d’azote (NF3).

Le Groupe S.B.M. a utilisé la plateforme Aktio pour mesurer ses émissions de gaz à effet de serre. Il n’existe pas de certification de respect de la méthode GHG Protocol, mais la plateforme Aktio est déclarée conforme à la méthodologie Bilan Carbone® par l’Association Bilan Carbone.

Les facteurs d’émissions utilisés pour les Bilans Carbone 2024/2025 et 2025/2026 sont principalement issus des bases de données v23.9 de l’ADEME, Agrybalise v3. et Ecoinvent (version 3.11 et 3.12).

Pour le calcul des émissions carbone selon les méthodes « location based » et « market based », le facteur d’émission le plus récent de l’électricité en France issu de la base Ecoinvent a été utilisé. L’augmentation du facteur d’émission d’électricité entre les bases Ecoinvent 3.11 (FE datant de 2021) et 3.12 (FE de 2022) a provoqué une augmentation significative des émissions du scope 2, qui ne correspond pas à une augmentation réelle de la consommation d’électricité.

Concernant l’exercice 2025/2026, une partie des données a été extrapolée lorsque les données définitives n’étaient pas encore disponibles pour le calcul, afin de disposer d’informations cohérentes et exploitables sur l’ensemble de la période considérée.

Cette démarche a essentiellement concerné les données issues du poste « biens et services achetés », qui ont été traitées sur une période de 9 mois, du 1er avril 2025 au 31 décembre 2025. Les résultats ont ensuite été extrapolés sur les 12 mois de l’exercice. Ces extrapolations de 9 à 12 mois concernent 12 % des émissions du Bilan Carbone 2025/2026.

Les données du poste déplacements domicile-travail sont issues d’une enquête, menée de septembre à décembre 2025, concernant les employés en poste permanent au 31 mars 2025 pour le périmètre hors Méridien Beach Plaza. Pour cet établissement, une enquête identique a été réalisée au cours de l’été 2025. Ces enquêtes ont eu pour objectif de calculer les émissions liées aux déplacements domicile-travail, grâce à la collecte du nombre de km parcourus par semaine et par type de mobilité. Afin d’obtenir une donnée annuelle, les résultats ont été multipliés par 44,5, correspondant à la moyenne annuelle de semaines travaillées (appliquée depuis 2018/2019 aux différentes enquêtes déplacements domicile-travail réalisées). Le taux de retour s’élève à 32 % pour le périmètre hors Méridien Beach Plaza et à 72 % pour cet établissement. Des extrapolations ont été réalisées, afin d’obtenir un résultat représentatif pour l’ensemble des salariés.

Les résultats de l’enquête déplacements domicile-travail réalisée en septembre 2025 ont été utilisés pour les Bilans Carbone 2024/2025 et 2025/2026.

Concernant le traitement des données fret, les informations récoltées durant les deux exercices précédents auprès des fournisseurs ont été réutilisées pour les Bilans Carbone 2024/2025 et 2025/2026.

Les extrapolations réalisées dans le cadre des enquêtes déplacements domicile-travail et fret représentent 5 % des émissions du Bilan Carbone 2025/2026.

S’agissant de la qualité de la donnée, l’objectif de collecter davantage de données physiques concernant les achats de biens divers et services a été poursuivi sur l’exercice 2025/2026.

Ainsi, pour les Bilans Carbone 2024/2025 et 2025/2026, 52 % des émissions ont été calculées à partir de données physiques et 48 % à partir de données monétaires, ce qui constitue une amélioration par rapport au Bilan Carbone 2023/2024, avec 38 % d’émissions calculées sur des données physiques et 62 % sur des données monétaires.

Pour les scopes 1 et 2 des Bilans Carbone réalisés depuis 2018/2019, la totalité des données a été saisie en données physiques. Dans le périmètre du scope 3, les données physiques sont principalement issues de l’inventaire interne des achats réalisés par le Groupe S.B.M., notamment de la partie alimentaire et boissons, ainsi que de certaines données clés de la partie immobilisations (achats d’immobilier et travaux de gros œuvre saisis en m2). Seules les données liées au transport de marchandises alimentaires et boissons ont pu être intégrées dans la partie fret, représentant, pour 2024/2025, 0,1 % et, pour 2025/2026, 0,2 % des émissions du Bilan Carbone. La marchandise hors alimentaire n’a pas été prise en compte, en l’absence du volume total de marchandise transportée.

Les prestations sur la base de commandes effectuées ont été traitées avec le choix d’un ratio monétaire approprié pour chaque type de prestation.

En outre, afin de s’assurer de l’exhaustivité des charges prises en compte dans la détermination du Bilan Carbone, un rapprochement a été réalisé entre les charges comptabilisées dans les comptes consolidés (après exclusion des dépenses déjà prises en compte dans le Bilan Carbone en données physiques, telles que la consommation d’énergie et d’eau ou les déplacements professionnels) et les charges prises en compte dans le Bilan Carbone. L’écart identifié concerne notamment des prestations de services, par exemple les charges d’assurance, les commissions bancaires ou des honoraires divers. Un ratio monétaire approprié à ce type de prestations a été appliqué au montant de cet écart, correspondant à la meilleure estimation à date des émissions carbone de ces charges.

Enfin, les émissions de déplacements des visiteurs pour se rendre sur les sites du Groupe S.B.M. n’ont pas été prises en compte, dans la mesure où, dans l’industrie du tourisme, le GHG Protocol ne prévoit pas d’intégrer la donnée relative aux déplacements des clients.

Le tableau suivant présente les résultats du Bilan Carbone complet 2025/2026, comparés avec le Bilan Carbone complet de l’exercice 2024/2025, ainsi qu’avec les émissions de l’exercice de référence 2018/2019.

Les émissions du Bilan Carbone complet de l’exercice 2025/2026, calculé selon la méthode location based du GHG Protocol et incluant la totalité du périmètre consolidé du Groupe S.B.M., s’élèvent à 85 368 tCO2eq. Ces émissions sont en augmentation de 15 % par rapport à l’exercice 2024/2025 et en diminution de 54 % par rapport à l’exercice de référence 2018/2019. Ces évolutions et les explications correspondantes sont développées ci-après.

Avec 2 197 tCO2eq, les émissions directes du scope 1 du Groupe S.B.M. représentent 2,6 % des émissions globales du Bilan Carbone 2025/2026. Malgré une hausse de 9 % des émissions brutes 2025/2026 de ce scope par rapport à l’exercice 2024/2025, celles-ci demeurent stables par rapport à l’exercice de référence 2018/2019. L’analyse des intensités carbone met en évidence une baisse de 3 % par rapport à l’exercice précédent et une réduction significative de 38 % depuis 2018/2019. Ces résultats traduisent les efforts engagés pour maîtriser les émissions, dans un contexte de forte croissance de l’activité, les émissions directes du scope 1 demeurant à un niveau équivalent à celles de l’exercice de référence 2018/2019.

74 % des émissions carbone du scope 1 en 2025/2026 sont issues des recharges en fluides frigorigènes, 20 % des sources fixes de combustion (gaz de ville, fuel pour les groupes électrogènes) et 6 % des sources mobiles de combustion (flotte des véhicules du Groupe S.B.M.).

Il résulte de l’analyse des données entrantes une forte réduction de la consommation de gaz de ville depuis l’exercice de référence 2018/2019 (- 15 % pour le périmètre du Groupe S.B.M., hors Méridien Beach Plaza et Monte-Carlo One – Courchevel), ainsi que l’utilisation de nouveaux fluides frigorigènes, moins impactants, dans les nouvelles installations.

La hausse des émissions liées aux fluides frigorigènes en 2025/2026 s’explique principalement par des recharges importantes en R134a, qui peuvent varier significativement d’une année à l’autre. À titre de comparaison, l’exercice de référence 2018/2019 avait été marqué par des recharges plus nombreuses avec des gaz très impactants (404a avec un PRG de 4 728 et 410a avec un PRG de 2 256). En revanche, les nouvelles installations de climatisation successivement mises en place utilisent des fluides sensiblement moins émissifs, tels que le R1234 ze (PRG 1,37) ou le R 290 (PRG 3). Cette évolution vers des gaz à plus faible impact carbone se confirmera dans les années à venir et constitue un axe important du futur plan de transition.

Enfin, l’augmentation des émissions carbone liées aux sources mobiles de combustion de 14 % entre 2024/2025 et 2025/2026 s’explique par un élargissement des services proposés à la clientèle du Monte-Carlo Beach. En effet, un second bateau thermique a été acquis afin d’assurer des liaisons maritimes entre le port de Monaco et la base nautique du Monte-Carlo Beach.

Avec 5 387 tCO2eq en location based, les émissions GES du scope 2 du Groupe S.B.M. représentent 6,3 % des émissions globales du Bilan Carbone 2025/2026. Elles sont essentiellement dues à la consommation d’électricité (99,9 % du scope 2).

La consommation d’électricité du Groupe S.B.M. sur le périmètre consolidé est quasiment stable (+ 1 %) entre les exercices 2024/2025 et 2025/2026. Cependant, la hausse des facteurs d’émission de l’électricité issus de la base Ecoinvent 3.12 entraîne une augmentation significative des émissions du scope 2. Ainsi, le facteur d’émission de l’électricité a progressé de 63 % selon l’approche location based et de 179 % selon l’approche market based, induisant une hausse des émissions carbone du scope 2 de 66 % en location based et de 170 % en market based, par rapport à l’exercice 2024/2025. Toutefois, comparée à l’exercice 2018/2019, l’intensité carbone en location based est quasiment stable (+ 2 %), reflétant la forte augmentation de l’activité depuis l’année de référence (chiffres d’affaires + 62 %). En revanche, les émissions en market based ont davantage augmenté, correspondant à une hausse de la consommation d’électricité conventionnelle depuis l’année de référence 2018/2019, provenant des deux établissements Méridien Beach Plaza et Monte-Carlo One – Courchevel, qui utilisent ce type d’électricité. Dans le cadre de la trajectoire de décarbonation, le Groupe S.B.M. a défini pour le scope 2 un objectif de réduction de 100 % de ses émissions à horizon 2030, grâce au changement vers des contrats d’origine énergie renouvelable.

Avec 77 784 tCO2eq, 91 % des émissions GES du Bilan Carbone du Groupe S.B.M. en 2025/2026 sont issues du scope 3. Les émissions GES de ce scope proviennent essentiellement du poste « biens et services achetés » (58 % des émissions globales), ainsi que des immobilisations (20 % des émissions globales). Les émissions du scope 3 ont augmenté de 13 % entre 2024/2025 et 2025/2026, en phase avec l’évolution du chiffre d’affaires de + 12 % sur la même période.

L’examen des sous-postes du scope 3, et plus précisément de la catégorie « biens et services achetés », permet de constater que 17 820 tCO2eq reviennent à la partie « émissions physiques alimentaires et boissons » (36 % de la catégorie « biens et services achetés »). Ces émissions liées aux achats alimentaires et de boissons ont augmenté de 5 % depuis 2024/2025, en raison d’une activité accrue (augmentation de 7 % de couverts entre les exercices 2024/2025 et 2025/2026). Les dépenses ont augmenté sur la même période de 14 % avec, en conséquence, une intensité carbone par euro dépensé réduite.

Le poste « biens et services achetés » comporte également les « achats physiques hors alimentaire » (3 816 tCO2eq), en augmentation de 31 %, par rapport à l’exercice 2024/2025, due à l’activité plus importante. Les émissions liées aux achats de marchandise classés en ratio monétaire (6 669 tCO2eq), calculées sur la base de davantage de données physiques, sont en légère baisse de 1 % depuis 2024/2025. Enfin, les émissions liées aux prestations, classées en ratio monétaire (21 026 tCO2eq) sont en augmentation de 9 % par rapport à l’exercice 2024/2025.

Quant à la catégorie des biens immobilisés (17 238,6 tCO2eq, 20 % des émissions du Bilan Carbone), ce poste d’émissions varie très fortement entre les exercices, essentiellement en raison des travaux de gros œuvre. Ainsi, l’année de référence 2018/2019, marquée par les travaux sur la Place du Casino, présentait une part très élevée d’immobilisations mises en service. Cette situation explique la réduction de 87 % en 2025/2026 par rapport à 2018/2019. Par rapport à l’exercice 2024/2025, une augmentation de 24 % est constatée pour l’exercice 2025/2026, en raison de différents travaux et rénovations mis en service (Monte-Carlo Bay Hotel & Resort, la Vigie, Cave de l’Hôtel de Paris, Cigar Club, boutique et salon de thé Cedric Grolet à l’Hôtel de Paris). Les émissions varient aussi du fait de la prise en compte des données physiques des achats immobiliers et travaux de gros œuvre, saisies en m2 au moment où leurs immobilisations ont été mises en service.

Parmi les autres postes encore importants du scope 3, les émissions issues des déplacements domicile-travail des collaborateurs du Groupe S.B.M. sur l’exercice 2025/2026, représentent 4,6 % du Bilan Carbone (+ 5 % par rapport à l’exercice 2024/2025). Il est à relever que, dans la mesure où les mêmes données d’enquête ont été utilisées pour les deux Bilans Carbone, cette hausse correspond à la hausse des effectifs en équivalent temps plein (ETP) de 5 %. L’enquête déplacements domicile-travail de septembre 2025 montre, en km parcourus, 38 % de déplacements doux.

Les émissions liées aux déplacements domicile-travail ont diminué de 4 % depuis 2018/2019, suite à l’augmentation des modes de déplacements doux (véhicule électrique, train, bus, vélo, trottinette, marche). Ceux-ci constituent 38 % des km parcourus de l’enquête déplacements domicile-travail en septembre 2025, contre uniquement 24 % lors de l’enquête 2018/2019.

Par ailleurs, deux autres postes, bien que représentant une part plus limitée des émissions globales, présentent des variations significatives. En premier lieu, les émissions liées à la production des déchets constituent 2,8 % des émissions globales et enregistrent une hausse de 43 % sur l’exercice 2025/2026, depuis l’exercice 2024/2025. Cette augmentation s’explique par la prise en compte de davantage de flux de déchets, notamment une production importante de déchets enregistrée dans le cadre des travaux réalisés pour le nouvel établissement du Monte-Carlo One – Courchevel.

En second lieu, le poste des voyages professionnels, constituant 0,4 % des émissions globales, connaît sur l’exercice 2025/2026, une variation importante avec une réduction de 24 % depuis l’exercice 2024/2025. Elle correspond à une diminution des voyages en avion long-courrier. Une note de service a sensibilisé en juillet 2025 les employés du Groupe S.B.M. à la réduction des déplacements non nécessaires, en privilégiant les outils de communication à distance tels que la visio-conférence et les conférences téléphoniques.

Le résultat global du Bilan Carbone complet (scopes 1, 2 et 3) de l’exercice 2025/2026 s’élève à 85 368 tCO2eq, représentant une augmentation de 15 % par rapport à l’exercice 2024/2025 et une réduction de 54 % par rapport à l’exercice de référence 2018/2019. L’évolution des émissions carbone entre les exercices 2024/2025 et 2025/2026 est étroitement liée à la hausse de l’activité. En effet, l’analyse de l’intensité carbone fait apparaître une évolution beaucoup plus limitée, avec une augmentation de 2 % en approche location based, essentiellement due au poste des immobilisations, particulièrement variable d’un exercice à l’autre. L’intensité carbone calculée selon l’approche market based demeure quant à elle stable par rapport à l’exercice précédent.

La comparaison des émissions du Bilan Carbone 2025/2026 avec celles de l’exercice de référence 2018/2019 met en évidence une réduction de 54 % des émissions brutes, ainsi qu’une baisse de 72 % de l’intensité carbone en location based. Ces évolutions correspondent à une forte variabilité des immobilisations mises en service selon les exercices considérés. En s’attachant aux intensités carbone hors poste « biens immobilisés », une diminution de 4 % des émissions peut être constatée depuis 2018/2019 grâce à certaines actions, telles que la réduction de la consommation de gaz.

En complément de sa démarche de définition d’une trajectoire de décarbonation, le Groupe S.B.M. avait initié sur l’exercice 2024/2025, une démarche d’achat de crédits carbone. À ce titre, il avait acquis des crédits pour un montant de 5 400 euros, soit l’équivalent de 40 tCO2eq pour un projet « Diverting Sargassum and Biodegradable Organic Matter from Landfills Project (GS 13082) ». Sur l’exercice 2025/2026, il a renouvelé sa contribution pour le même montant, correspondant à 57 tCO2eq pour le même projet, ces crédits étant certifiés Gold Standard.

Ces acquisitions, bien que non significatives en termes de montant et d’étendue de la compensation, constituent une première étape dans ce type de démarche, qui vient compléter l’achat de gaz avec compensation auprès d’EDF et de la SMEG.

Le contrat EDF représente 347 crédits carbone URCE, qui correspondent à 347 tCO2eq évités ou séquestrés. Le contrat avec la SMEG Eco2 se base sur 224 crédits carbone, qui correspondent à 224 tCO2eq issus d’un projet « Xenamnoy Clean Hydropower : Exploiter les ressources hydriques naturelles pour la production d’électricité renouvelable au Laos ».

Dans la mesure où le Groupe S.B.M. opère dans les secteurs de l’hôtellerie-restauration, des jeux et du locatif, l’adaptation au changement climatique est une nécessité stratégique pour assurer la pérennité de ses activités. Il s’agit d’intégrer des mesures lui permettant non seulement de limiter les impacts et les risques liés au changement climatique, mais aussi de garantir la continuité de ses activités et de préserver son attractivité à long terme.

Dans le cadre de la détermination de ses IROs en matière de changement climatique et de son analyse de double matérialité, le Groupe S.B.M. a identifié et jugé matériels un impact négatif et deux risques financiers en matière d’adaptation au changement climatique.

L’impact négatif pourrait concerner le bien-être, la santé et la sécurité des clients et des collaborateurs lors de leur présence dans les établissements du Groupe S.B.M. situés dans des zones géographiques sujettes aux changements climatiques. Le premier risque financier consiste en une potentielle perte économique du fait des aléas climatiques et des coûts additionnels générés par l’adaptation aux risques climatiques physiques impactant les performances financières du Groupe S.B.M. Le second risque financier serait lié à une détérioration du parc immobilier du Groupe S.B.M. ou à une perturbation de la continuité des activités en cas d’épisodes naturels liés au changement climatique, tels que la sécheresse, les épisodes méditerranéens ou les canicules, pouvant réduire in fine la valeur des biens immobiliers du Groupe S.B.M. et leur revenu. En effet, les exploitations du Groupe S.B.M. sont exposées à tout risque résultant de phénomènes météorologiques extrêmes, tels que les tempêtes, les coups de mer, les inondations, les glissements de terrain, l’affaissement sur le secteur alpin. Ces aléas climatiques peuvent endommager les infrastructures, perturber les activités et entraîner une baisse du chiffre d’affaires, notamment en cas de fermeture temporaire d’un établissement ou d’une baisse de fréquentation en raison des conditions météorologiques défavorables.

L’adaptation aux risques climatiques physiques engendre des coûts pour renforcer la résistance des infrastructures et préserver le bien-être, la santé et la sécurité des clients et des collaborateurs du Groupe S.B.M. Il peut s’agir de travaux d’isolation, de dispositifs de protection, afin d’assurer la continuité des services malgré ces aléas. Ces dépenses, bien qu’essentielles pour anticiper les impacts climatiques, augmentent les coûts d’exploitation et pèsent sur les charges du Groupe S.B.M.

Ces premières conclusions ont été confirmées par l’évaluation réalisée au cours de l’exercice 2025/2026, avec le support d’un cabinet externe spécialisé, des risques physiques bruts, selon les impacts négatifs potentiels dus aux effets physiques du réchauffement climatique. Ceux-ci peuvent être aigus (inondations, ouragans, vagues de chaleur, sécheresses, etc.) ou chroniques (variations de température, stress hydrique, etc.).

Ce travail a consisté, dans un premier temps, à évaluer les risques physiques bruts pour les principaux actifs et à identifier les premières pistes d’adaptation. Dans un second temps, le Groupe S.B.M. travaillera, à compter du prochain exercice, à évaluer les mesures d’atténuation déjà en place pour déterminer les risques nets associés et définir un plan d’adaptation à horizon court, moyen et long termes.

L’analyse a été conduite pour les 13 principaux actifs (2) du Groupe S.B.M., en couvrant 28 aléas climatiques selon les recommandations des normes ESRS et du 6e rapport d’évaluation du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat (GIEC).

Les risques physiques liés au climat ont été évalués au regard de trois critères :

• ◆l’exposition (3) : localisation des actifs susceptibles d’être affectés par un aléa selon les coordonnées géographiques ;
• ◆la sensibilité : probabilité qu’un actif soit affecté par un aléa, au regard de ses caractéristiques techniques ;
• ◆les enjeux financiers : valorisation financière du risque selon le chiffre d’affaires ou la valeur nette comptable des actifs considérés.

Deux scénarios climatiques ont été retenus aux fins de l’évaluation des risques physiques et de transition, dont celui exigé par les normes et trois horizons temporels ont été pris en compte, en fonction de la durée de vie des actifs considérés : 2030, 2040, 2050 :

• ◆le scénario SSP2-4.5 (volontaire) à émissions modérées si les objectifs fixés dans le cadre de l’Accord de Paris sont respectés ;
• ◆le scénario SSP5-8.5 (obligatoire selon les normes ESRS) à fortes émissions, basé sur un développement économique et social porté par les combustibles fossiles.

En termes de risques bruts, c’est-à-dire avant toute mesure d’adaptation au changement climatique, cette analyse, fondée sur les normes et recommandations précitées, a révélé les résultats suivants :

• ◆des risques physiques liés aux vagues de fortes chaleurs de modérés à élevés à horizon 2050 pour les actifs de l’hôtellerie-restauration, des jeux et du secteur locatif situés sur la Principauté de Monaco, pouvant toucher la clientèle et le personnel :

• ◆des risques physiques liés aux érosions et inondations côtières de modérés à extrêmes à horizon 2050 pour les actifs côtiers de l’hôtellerie-restauration (4) pouvant générer des dommages potentiels importants, une augmentation de la fréquence des inondations et une perte de surface des plages :

• ◆des risques physiques liés au stress hydrique de modérés à élevés à horizon 2050 pour les actifs avec des piscines ou des espaces verts importants pouvant entraîner une restriction importante de l’usage de l’eau :

• ◆des risques de transition liés à la baisse de l’enneigement en montagne (5) de modérés à élevés à horizon 2040 pour les activités à Courchevel.

L’identification des risques bruts exposés ci-avant, c’est-à-dire avant toute mesure d’adaptation, constitue le socle du plan d’adaptation, dont l’élaboration est prévue sur l’exercice 2026/2027, ainsi que cela est présenté dans la section suivante.

Bien que le Groupe S.B.M. ne dispose pas, à ce jour, de politiques formalisées ni de cibles chiffrées en matière d’adaptation au changement climatique, il a néanmoins engagé plusieurs actions visant à répondre aux impacts et risques identifiés. Ces actions seront suivies et renforcées à la lumière des travaux d’analyse des risques conduits au cours de cet exercice, lesquels aboutiront à la définition d’un plan d’adaptation en 2026/2027.

Au regard des risques physiques et de transition précédemment identifiés, le Groupe S.B.M. mènera des analyses complémentaires afin de confirmer les risques bruts identifiés sur les actifs à travers une analyse des risques nets prenant en compte les mesures d’adaptation. Par ailleurs, une réflexion sera engagée sur le modèle d’affaires et le plan de continuité d’activité, ainsi que sur les mesures de résilience. L’ensemble de ces travaux constituera le plan d’adaptation que le Groupe S.B.M. définira pour les années à venir.

D’ores et déjà, en cas de phénomène météorologique extrême, le Groupe S.B.M. veille à prendre en compte les alertes diffusées par les autorités monégasques ou françaises, de façon à atténuer autant que possible les effets des aléas. Dans le même but, le Groupe s’attache à augmenter les espaces ombragés (plantation d’arbres, pergolas…). Il sensibilise ses collaborateurs aux risques liés aux vagues de fortes chaleurs et aux bonnes pratiques pour s’en protéger.

Le Groupe S.B.M. a également réalisé 16 audits énergétiques de ses bâtiments à Monaco et un Diagnostic de Performance Énergétique du Monte-Carlo Beach en France, permettant notamment d’évaluer la performance et les besoins capacitaires et d’adaptation des systèmes de refroidissement.

Afin d’anticiper les risques d’érosions et d’inondations côtières, la construction d’une digue sous-marine au Monte-Carlo Beach permet de prévenir les risques météorologiques sur cet établissement en bord de mer. Cette digue a pour objectif, à la fois de protéger la plage et de favoriser le développement de la faune marine dans une zone aujourd’hui protégée, s’apparentant à un lagon, avec un fond de sable et bordée de posidonies et de rochers. Le Groupe S.B.M., à travers son plan d’adaptation, et en lien avec les mesures déployées par la Principauté de Monaco et les autres acteurs du territoire, conduira une évaluation de l’efficacité des mesures de résilience en place et des besoins éventuels supplémentaires.

Pour faire face au risque de sécheresse, le Groupe S.B.M. cherche à développer son autonomie. Le Groupe mène plusieurs initiatives pour préserver la ressource en eau, développées dans le chapitre suivant 6.2.2.

Enfin, s’agissant des activités du Monte-Carlo One – Courchevel, face aux risques de transition liés à la baisse de l’enneigement en moyenne montagne, susceptibles d’entraîner une perte d’attractivité à long terme, le Groupe S.B.M. mènera une réflexion sur les mesures d’adaptation visant à limiter les impacts sur son modèle économique. Cette réflexion portera notamment sur le suivi de l’évolution de l’attractivité en période hivernale et sur l’identification d’activités hivernales résilientes. Ces risques se réduisent en haute montagne. La situation du domaine skiable, culminant à plus de 3 000 mètres, ainsi que les reports potentiels de fréquentation en provenance de domaines situés à plus basse altitude, sont de nature à limiter les impacts potentiels sur les activités du Groupe S.B.M.

La définition du plan d’adaptation au cours de l’exercice 2026/2027, qui couvrira plus largement les risques de transition, visera à affiner ces analyses, et à préciser les leviers opérationnels permettant de renforcer la résilience de l’ensemble des activités concernées.

Fort de plus de 160 ans d’histoire, le Groupe S.B.M., premier employeur privé de la Principauté de Monaco, a pour objectif d’être exemplaire sur le plan social. Il a su développer, à la fois, une organisation et une structure de ses opérations, ainsi qu’une expertise dans ses métiers d’excellence, qui permettent d’optimiser le fonctionnement de ses ressources humaines, dans un environnement marqué par une forte concurrence et une activité saisonnière intense.

Le Groupe S.B.M. s’appuie sur des femmes et des hommes exprimant leurs talents dans plus de 130 métiers différents. Leur recrutement et leurs évolutions au sein du Groupe sont réalisés et accompagnés par la Direction des Ressources Humaines (DRH). La Directrice des Ressources Humaines est membre du Comex du Groupe S.B.M. et rend compte à la Direction Générale. La Direction des Ressources Humaines est une fonction stratégique du Groupe S.B.M., composée d’une soixantaine de collaborateurs, de façon à assurer un accompagnement optimal des Directions opérationnelles et des équipes.

Face à la concurrence mondiale accrue et à l’évolution des habitudes touristiques, le Groupe S.B.M. ajuste en permanence ses effectifs. Il doit ainsi gérer un volume important de recrutements, notamment dans des métiers en tensions.

Ainsi, afin de renforcer son attractivité, la DRH a travaillé sur le développement de sa marque employeur et a défini 5 valeurs clés, afin de renforcer le sentiment d’appartenance et d’engagement de ses salariés, ainsi que pour encourager la mobilité interne et fidéliser ses talents : « Nous honorons notre patrimoine », « Nous incarnons l’excellence », « Nous favorisons l’esprit d’équipe », « Nous promouvons l’innovation » et « Nous sommes ambitieux ». Ces valeurs sont véhiculées notamment par des Ambassadeurs du Groupe S.B.M., tous salariés volontaires investis aux côtés de la DRH sur cette thématique.

Les conditions de travail, notamment les horaires irréguliers et l’intensification de la charge de travail en saison estivale, peuvent affecter le bien-être et la motivation des salariés. Ces contraintes sont susceptibles d’augmenter le risque d’absences pour maladie, d’accidents du travail et de trajet. Par ailleurs, certains métiers opérationnels (restauration ou maintenance par exemple) exposent potentiellement les salariés à des risques physiques spécifiques qui peuvent conduire à des incidents identifiés et traités en conséquence.

Le Groupe S.B.M. doit également relever des défis internes, notamment la gestion de sa pyramide des âges, avec un tiers (33 %) de ses collaborateurs âgés de 50 ans et plus.

Aussi, le Groupe doit d’autant plus, d’une part, veiller à son attractivité et, d’autre part, s’attacher à la conservation, à la transmission et au développement de ses savoir-faire et savoir-être.

Dans le cadre de la norme ESRS S1 « Personnel de l’entreprise », le Groupe S.B.M. a, lors de l’analyse de double matérialité, jugé matériels trois enjeux. Le premier concerne les conditions de travail et le bien-être des collaborateurs du Groupe S.B.M., qui s’exprime au travers de conditions de travail favorisant le bien-être physique et psychologique des collaborateurs et permettant la rétention et l’attractivité des talents. Le deuxième enjeu porte plus spécifiquement sur la santé et la sécurité des salariés du Groupe S.B.M. Le troisième enjeu vise la conservation, la transmission et le développement des savoir-faire et savoir-être des collaborateurs.

Ces enjeux sont abordés dans le présent chapitre au travers de trois sections thématiques, précédées d’une présentation générale du personnel du Groupe S.B.M.

La stratégie du Groupe S.B.M. est axée sur un savoir-faire et un service d’excellence dans le secteur du luxe et du divertissement. Cette exigence de qualité et de personnalisation des services envers la clientèle entraîne des implications importantes en matière d’engagement professionnel et de compétences requises. Le positionnement haut de gamme du Groupe implique des efforts constants pour recruter et fidéliser des talents qualifiés, mais aussi former les salariés, notamment dans un marché local restreint et compte tenu du programme d’ouverture, de rénovation ou de montée en gamme des établissements existants et à venir.

La main-d’œuvre du Groupe S.B.M. est constituée par :

• ◆le personnel opérationnel : salariés dans l’hôtellerie, la restauration, les casinos et les spas (par exemple, réceptionnistes, cuisiniers, employés de jeux). Ceux-ci sont directement impliqués dans les activités du Groupe et peuvent être exposés à des horaires de travail variables, liés aux périodes et heures d’ouverture à la clientèle, notamment pendant la haute saison ; dont les travailleurs temporaires ou saisonniers. Ces derniers, engagés principalement pendant les périodes de forte activité (notamment l’été et lors des événements internationaux à Monaco), répondent aux besoins temporaires en main-d’œuvre ; et
• ◆le personnel administratif et de gestion : salariés des fonctions support, telles que par exemple les ressources humaines, le marketing ou les finances, qui jouent un rôle clé dans la coordination et la planification stratégique du Groupe S.B.M.

Régulièrement, la DRH communique au Comex des indicateurs RH clés, tels que par exemple le nombre de salariés ou d’extras, en les comparant par rapport à l’année et au mois précédents.

Les tableaux ci-après, tel que repris strictement de la norme issue de la CSRD, présentent la ventilation des effectifs moyens du Groupe S.B.M. par sexe et par pays, qu’ils soient en contrat à durée indéterminée ou déterminée (voir également la note 17 – « Effectifs moyens » des notes annexes aux comptes consolidés au chapitre 5 – « États financiers » du présent document).

La ventilation des effectifs employés par pays de contrat de travail se présente ainsi :

Le tableau ci-après présente une ventilation des salariés par type de contrat et par sexe :

Le tableau ci-après présente une ventilation des salariés par type de contrat et par pays :

Sur l’exercice 2025/2026, l’effectif moyen du Groupe S.B.M. en poste permanent, c’est-à-dire à contrat à durée indéterminée, est égal à 3 471 employés, alors que 1 268 sont des salariés temporaires, c’est-à-dire engagés à durée déterminée.

Parmi les salariés permanents, 28 % sont des femmes. Ces dernières représentent également 38 % des effectifs des salariés temporaires. Sur la totalité de l’effectif, 31 % sont des femmes. Ce taux est à mettre en perspective avec le type de métiers qui composent les activités du Groupe, et les contraintes qu’il génère, notamment avec la saisonnalité ou les horaires de travail des métiers opérationnels.

En effet, la part des femmes est minoritaire, bien que les procédures et la politique de recrutement de la Direction des Ressources Humaines s’assurent de la non-discrimination à l’embauche. La nature des métiers (physique) et leurs contraintes (horaires, travail de nuit) peuvent expliquer la faible attractivité de ces métiers de service auprès des femmes et donc le faible nombre de candidatures de personnel féminin reçu.

Concernant les extras, leurs heures sont comptabilisées et transformées en effectifs moyens. Ils sont donc bien pris en compte dans le tableau ci-dessus.

Sur l’exercice 2025/2026, près de 20 % des salariés sont cadres, dont 28 % de femmes et 72 % d’hommes, contre 20 % de femmes et 80 % d’hommes en 2024/2025. La proportion de femmes cadres a progressé dans le Groupe.

Le tableau ci-après présente la pyramide des âges globale :

Enfin, pour calculer le taux de rotation de ses salariés, le Groupe S.B.M. a considéré le nombre total de salariés qui ont quitté leur emploi volontairement ou en raison d’un licenciement, d’un départ à la retraite ou d’un décès en cours d’emploi (hors saisonniers, contrats à durée déterminée pour remplacement maladie et extras) ramené au total des effectifs considérés. Au regard de l’activité du Groupe S.B.M. et afin que le taux de rotation puisse être comparable d’un exercice à l’autre, les saisonniers ne sont pas inclus dans le calcul de cet indicateur.

Compte tenu du nombre de départs sur l’exercice 2025/2026, qui a concerné 166 salariés, le taux de rotation est de 4,78 % contre 4,76 % sur l’exercice 2024/2025, ce qui est faible et témoigne de la fidélité des salariés au Groupe.

Au sens de la norme CSRD, les indépendants et intérimaires, sont assimilés au personnel du Groupe S.B.M. Il s’agit des contractuels individuels qui travaillent pour le Groupe et des personnes mises à disposition du Groupe par des sociétés exerçant principalement des « activités liées à l’emploi ». Ils n’ont pas fait l’objet d’un suivi au titre de cet exercice, le Groupe ayant fait usage des mesures d’application progressive prévues par la CSRD à ce sujet.

Les travailleurs les plus concernés par cette catégorie au sein des établissements du Groupe S.B.M. sont en lien avec ses activités, telles que l’artistique et l’événementiel.

Le Groupe S.B.M. s’attache à respecter les dispositions de la réglementation en vigueur et des 5 conventions collectives applicables en son sein (voir 6.3.1.2.2.1.1 – « Conditions de travail »). Il est partisan d’une culture d’entreprise qui favorise les retours d’information à tous les niveaux de l’organisation.

Tous les salariés du Groupe S.B.M., sont représentés au travers de 51 collèges, constitués de 295 délégués du personnel titulaires ou suppléants.

Le Groupe favorise et encourage un dialogue social continu à travers des réunions mensuelles avec les Délégués du Personnel dans les établissements, auxquelles la DRH prend part, et trimestrielles avec les Délégués Syndicaux (sauf pour Le Méridien Beach Plaza), à l’initiative de la DRH, qui convie chaque trimestre les 18 syndicats à des réunions avec chacun d’entre eux. Ces échanges permettent aux collaborateurs d’exprimer leurs préoccupations, de contribuer activement à l’amélioration des pratiques internes et à la Direction d’étudier attentivement les demandes. À l’issue des réunions mensuelles avec les Délégués du Personnel, des procès-verbaux sont rédigés et diffusés aux participants. Les réunions avec les Délégués du personnel servent de canal de dialogue entre la direction et les employés sur les sujets clés, tels que les conditions de travail, les évolutions salariales, la gestion des changements organisationnels.

En complément des relations qu’elle entretient avec les représentants du personnel, la DRH a des échanges réguliers avec les salariés, depuis leur recrutement et tout au long de leur parcours au sein du Groupe. Elle conserve une trace des échanges écrits et répond systématiquement à toutes les sollicitations. Elle reçoit en entretien tout salarié qui le souhaite.

Par ailleurs, il est demandé aux chefs de service d’organiser chaque année, pendant une période définie, des Entretiens Annuels de Développement (EAD), entretiens individuels portant sur l’année accomplie, et qui comprennent notamment l’évaluation des objectifs fixés, la détermination de ceux à venir ou encore des discussions sur le développement de carrière, la mobilité interne ou les souhaits de formations. La DRH en fait l’analyse et met en place certaines actions qui résultent de ces derniers : redéfinition des attentes du poste, développement des compétences, formations ou étude des souhaits de mobilité par exemple.

La Directrice des Ressources Humaines présente régulièrement les conclusions des engagements ci-avant au Comex et au Conseil d’Administration, qui en tiennent compte pour guider les décisions opérationnelles et stratégiques.

Enfin, le Groupe S.B.M. dispose d’un Fonds Social mis en place sur la base de l’Avenant 8 de la Convention Collective Nationale du travail étendu et qui a pour mission de promouvoir et coordonner les œuvres sociales et culturelles décidées par son Comité de gestion, composé à la fois de représentants du personnel et de représentants de la Direction.

Dans le cadre de sa relation avec les salariés, le Groupe S.B.M. est attentif au climat social et déploie les ressources nécessaires pour résoudre les questions soulevées. Outre les relations avec les partenaires sociaux et représentants du personnel, décrites ci-avant, les salariés peuvent notamment s’entretenir directement avec leurs supérieurs hiérarchiques, de façon informelle ou à l’occasion de réunions individuelles pour évoquer leurs préoccupations ou besoins spécifiques. Les chefs de service sont formés au management et à ce type d’entretiens. En complément, les équipes des ressources humaines se rendent disponibles vis-à-vis des employés qui souhaitent aborder des questions de manière confidentielle.

Le Groupe S.B.M. traduit l’attachement de la Principauté de Monaco au respect des valeurs fondamentales du Conseil de l’Europe dont elle est membre depuis 2004. En outre, le Groupe S.B.M. s’engage à respecter l’ensemble des droits de l’homme, conformément aux normes internationales en vigueur, notamment la Déclaration universelle des droits de l’homme des Nations Unies. Il s’engage à prévenir toute forme de discrimination à l’égard de ses collaborateurs et collaboratrices qui serait basée sur leur âge, couleur de peau, origine ethnique, genre, identité de genre, expression de genre, statut matrimonial, situation de grossesse ou de maternité. Dans cette continuité, le Groupe S.B.M. a déployé deux canaux permettant aux collaborateurs de faire part de leurs préoccupations.

Le premier concerne les signalements en matière de harcèlement. Le Groupe a mis en place, conformément à la loi monégasque n° 1.457 du 12 décembre 2017 relative au harcèlement et à la violence au travail, une procédure destinée à prévenir ces situations, permettant ainsi de protéger les salariés, extras et stagiaires, contre le harcèlement, le chantage sexuel et la violence au travail.

Dans ce cadre, le Groupe S.B.M. a créé des cellules harcèlement composées de collaborateurs référents formés à cette mission, afin de recueillir les signalements de façon anonyme, à l’aide de numéros d’appel ou d’e-mails dédiés.

Une communication interne est régulièrement réalisée pour rappeler l’existence de ces cellules et leur rôle, au travers de différents canaux (affiches, e-mails, documentation numérique…). Les cellules recueillent les signalements de harcèlement et garantissent un traitement rapide et équitable.

Par ailleurs, des groupes de parole avec le psychologue du travail peuvent être organisés, en cas de besoin.

Le Groupe S.B.M. met en place les mesures propres à faire cesser les faits de harcèlement s’ils sont avérés (médiation, groupes de travail, sanctions disciplinaires strictes…) via la procédure relative au harcèlement et à la violence au travail. Dès réception d’un signalement et recueil de la déposition, le référent en avise la DRH. Les informations concernant les plaignants sont strictement protégées et accessibles uniquement aux personnes responsables du traitement du dossier harcèlement.

En complément de ces mesures dédiées au harcèlement, un second canal permet aux collaborateurs qui sont confrontés dans le cadre de leur activité professionnelle à des comportements ou des situations portant atteinte aux règles et principes établis par la Charte Éthique du Groupe, de signaler ces faits au Référent désigné dans la procédure de signalement d’une alerte.

Les règles et principes établis par la Charte Éthique sont les suivants :

• ◆le respect des collaborateurs (lutter contre la discrimination, promouvoir la diversité, lutter contre le harcèlement moral et sexuel, garantir la santé, l’hygiène et la sécurité, protéger la vie privée et les données personnelles) ;
• ◆le respect du Groupe S.B.M. (respecter et protéger l’image et la réputation du Groupe S.B.M., promouvoir le respect des biens et des ressources du Groupe S.B.M., respecter et protéger la confidentialité) ;
• ◆le respect du marché (respecter la concurrence, respecter et choisir de façon équitable les fournisseurs et les partenaires, prévenir les abus de marché : délit ou manquement d’initié) ;
• ◆le respect des engagements du Groupe S.B.M. (développement durable et préservation des ressources naturelles) ;
• ◆le respect de la loi et de la culture de l’éthique (prévention et lutte contre les conflits d’intérêts, contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, contre la corruption, le trafic d’influence et les pots-de-vin). Une section spécifique est ainsi consacrée à la lutte contre la corruption, aux incitations financières inappropriées et au trafic d’influence.

Une adresse e-mail est disponible pour effectuer les signalements, qui peuvent également être réalisés par courrier.

Le Règlement Intérieur et la Charte Éthique du Groupe S.B.M. prévoient différentes garanties pour la personne qui réaliseraient un signalement, et notamment l’anonymat.

La procédure de signalement d’une alerte a été mise à jour en décembre 2025. Se reporter à la section 6.4.2.2.

De plus, une formation obligatoire en ligne a été déployée pour promouvoir la politique de conformité et d’éthique du Groupe S.B.M. et sensibiliser chacun pour remédier à toute éventuelle situation qui serait anormale.

La CSRD requiert de publier le nombre d’incidents et/ou de plaintes liés au travail et d’impacts graves en matière de droits de l’homme au sein de son personnel, ainsi que toute amende, sanction ou indemnisation imposée dans ce contexte pendant la période de reporting. Les informations à publier au titre de cet indicateur incluent notamment les cas de discrimination au travail et les cas de harcèlement. Dans ce cadre, est considérée comme un cas de discrimination ou de harcèlement, la saisine réalisée au travers des canaux de signalement dédiés. L’état de durabilité retient désormais cette approche, à la différence de la précédente publication 2024/2025, qui était basée sur le nombre de dossiers traités. En outre, le présent état de durabilité prend en compte le périmètre consolidé du Groupe, en y intégrant donc les données du Méridien Beach Plaza qui n’avaient pu être compilées. Aussi, un recalcul a été effectué sur l’exercice précédent, afin d’assurer la comparabilité des données.

Les cellules harcèlement ont été saisies sur l’exercice 2025/2026 à 42 reprises, correspondant à 28 dossiers, contre 14 saisines sur 2024/2025 pour 14 dossiers. Les enquêtes internes menées selon les dispositions légales ont identifié trois situations de harcèlement sur l’exercice 2025/2026, contre un cas sur l’exercice 2024/2025. Aucune information relative à un incident grave portant atteinte aux droits humains des employés du Groupe S.B.M. n’a été relevée via les canaux de remontée d’informations disponibles. Par conséquent, aucune plainte n’a été transmise aux autorités judiciaires. Aucun cas n’a donné lieu à une amende, une pénalité ou une indemnisation liée à une violation grave des droits humains concernant les employés du Groupe S.B.M.

Par ailleurs, dans le cadre de la procédure d’alerte précitée, aucun signalement n’a été effectué au cours de l’exercice 2025/2026, que ce soit relativement à une discrimination ou à une règle ou un principe couvert par la Charte Éthique.

Le bien-être des collaborateurs est une priorité au sein du Groupe S.B.M., qui se veut exemplaire pour son modèle social et précurseur parmi les acteurs économiques locaux. Par le biais de son Pôle Qualité de Vie au Travail, rattaché à la DRH, le Groupe S.B.M. a proposé 257 ateliers liés au bien-être en entreprise, visant à améliorer la qualité de vie des employés, réduire le stress, promouvoir la santé mentale et physique et renforcer la cohésion d’équipe.

En parallèle, le Groupe S.B.M. s’engage à proposer une politique salariale compétitive, intégrant des avantages sociaux attractifs et des dispositifs d’intéressement, d’épargne salariale et d’avantages sociaux, tels que la mutuelle et la prévoyance ou encore diverses mesures sociales gérées par le Fonds Social. Ces engagements valent pour tous les salariés du Groupe S.B.M., à l’exception du Méridien Beach Plaza, qui se conforme aux politiques du Groupe Marriott.

Le Groupe S.B.M. a mis en place un accord sur le télétravail pour permettre aux salariés éligibles de mieux concilier leurs responsabilités professionnelles et personnelles.

Lors de la détermination de ses IROs, un impact négatif et deux risques sont ressortis matériels dans le cadre du premier enjeu lié au bien-être des collaborateurs. L’impact négatif serait en lien avec des conditions de travail difficiles en termes d’horaires et de charge de travail, qui pourraient induire un déclin du bien-être psychologique, physique et moral des salariés. Quant aux risques, le premier pourrait concerner le non-respect des obligations légales liées à la qualité d’employeur et le second serait une perte d’attractivité du Groupe S.B.M. en tant qu’employeur.

Le Groupe S.B.M. s’engage activement à promouvoir le bien-être de ses collaborateurs. À cet effet, des politiques spécifiques sont mises en œuvre afin d’offrir des conditions de travail optimales, qui protègent le bien-être physique, psychologique et moral des salariés. Le Groupe veille notamment à prévenir les impacts négatifs liés à des horaires fluctuants qui pourraient affecter la santé des collaborateurs.

En outre, conscient de l’importance stratégique de la rétention et de l’attractivité, le Groupe cherche à maintenir des conditions de travail compétitives, en proposant lorsque cela est possible et notamment aux salariés saisonniers, un logement adéquat et confortable favorisant ainsi un environnement professionnel attractif, sain et motivant.

Une cellule dédiée à la Qualité de Vie au Travail et rattachée à la Direction des Ressources Humaines, veille à ces éléments et met en place des actions en faveur des salariés sur ces sujets.

Le Groupe S.B.M. applique 5 Conventions Collectives : la Convention Collective Nationale Monégasque qui concerne l’ensemble des sociétés basées en Principauté de Monaco, la Convention Collective Nationale Hôtelière de Monaco, la Convention Collective Générale des salariés de la Société des Bains de Mer hors jeux de table, la Convention Collective des Jeux de Table et la Convention Collective des Appareils Automatiques.

Dès leur embauche, les employés du Groupe S.B.M. signent un contrat de travail qui peut être à durée indéterminée (CDI), ou à durée déterminée (CDD), précisant leur appartenance à l’une de ces conventions.

Sur l’exercice 2025/2026, le Groupe S.B.M. dénombre 73 % de personnel en Contrat à Durée Indéterminée (CDI), favorisant une stabilité à long terme, et 27 % en Contrat à Durée Déterminée (CDD). Compte tenu de la forte saisonnalité de l’activité en Principauté de Monaco, le recours au CDD constitue une pratique structurelle, qu’il s’agisse de répondre à des surcroîts d’activité, de pourvoir à des remplacements de salariés absents, ou d’inscrire progressivement les collaborateurs dans un parcours d’intégration.

Le Groupe S.B.M. fait une application stricte des réglementations légales et conventionnelles sur les heures de travail, les pauses et les jours de repos, conformément à la loi monégasque n° 822 du 23 juin 1967 sur le repos hebdomadaire et aux Conventions Collectives.

Le temps de travail de l’ensemble des salariés du Groupe S.B.M. est fixé sur la base de 169 heures par mois (39 heures par semaine), à l’exception du Méridien Beach Plaza à Monaco (S.H.L.) pour lequel la base contractuelle est fixée à 173,33 heures par mois (40 heures par semaine). Le temps de travail est organisé sur une durée de 5 jours par semaine, avec un maximum de 10 heures de travail effectif par jour, sauf dérogation pour certains métiers liés à la sécurité. Certains services ont adopté une organisation de travail en 4 jours de travail et 3 jours de repos, ce qui permet un temps de récupération optimal pour les salariés concernés, à savoir les équipes de sûreté et en haute saison certains services des établissements hôteliers, tout en respectant le temps de repos quotidien légal. Par ailleurs, le système de Gestion des Temps et des Activités (GTA – Horoquartz) qui a été mis en place au sein du Groupe S.B.M. permet d’apporter aux différentes Directions une meilleure visibilité sur l’activité et une meilleure adéquation des besoins humains. Cet outil permet aussi d’améliorer la communication et les échanges entre toutes les parties prenantes, afin de continuer à garantir le respect des dispositions légales ou conventionnelles, et d’optimiser le management des ressources humaines grâce à un pilotage des effectifs. Le Groupe S.B.M. privilégie la communication descendante de ses informations et notes internes, par des envois par mail, l’affichage dans les établissements et/ou la diffusion sur le site intranet du Groupe.

Au regard de l’amplitude d’ouverture des différents établissements, l’activité opérationnelle du Groupe S.B.M., d’une manière générale, impose une organisation du temps de travail sur 7 jours, en horaires alternés.

Pour les saisonniers, les conditions contractuelles permettent notamment des opportunités de réembauche saisonnière. En effet, la priorité de réembauche prévue par la Convention Collective Nationale Hôtelière est mentionnée dans le contrat sans référence à un établissement en particulier et ouvre ainsi des possibilités de retour à l’emploi sur l’intégralité des établissements du Groupe S.B.M. Ainsi, 57 % des saisonniers reviennent d’une année sur l’autre.

Concernant les salaires décents, au sens de la Directive CSRD, le Groupe S.B.M. veille à proposer une rémunération compétitive, en cohérence avec son modèle social. Des analyses de benchmark ont été menées, la dernière datant de 2022, afin d’assurer une cohérence en interne et par rapport au marché local.

Les grilles de salaires sont souvent supérieures aux obligations minimales de rémunération fixées par les textes en vigueur et un treizième mois est également versé aux salariés éligibles (sont exclus les cadres dirigeants et certains salariés selon les conventions collectives applicables). Le Groupe S.B.M. va encore plus loin, en indexant trimestriellement ou annuellement, selon les secteurs, tous les salaires, sur la base de l’Indice Insee des prix à la consommation. L’ensemble des salariés du Groupe est ainsi rémunéré à un salaire décent.

Les augmentations trimestrielles basées sur l’inflation concernent les salariés sous conventions collectives (Convention Collective Nationale Monégasque, Convention Collective Nationale Hôtelière de Monaco, Convention Collective Générale des salariés de la Société des Bains de Mer hors jeux de table). Elles sont déterminées à partir de l’indice Insee et payées sur le mois en cours. Pour les salariés dépendant de la Convention Collective des Jeux de Table et de la Convention Collective des Appareils Automatiques, les augmentations sont annuelles et représentent la somme de toutes les augmentations trimestrielles décrites ci-avant. Concernant l’hôtel Le Méridien Beach Plaza, une augmentation collective est opérée une fois par an.